Komentarz surowcowy DM BOŚ - ropa naftowa, złoto

ROPA NAFTOWACena ropy naftowej nadal pod presją podaży.

Pierwsza połowa bieżącego tygodnia na rynku ropy naftowej upływa pod znakiem przewagi strony podażowej. Cena ropy naftowej WTI spadła dziś rano poniżej 78 USD za baryłkę, a notowania ropy Brent zbliżyły się znów do poziomu 82 USD za baryłkę, będącego okolicami dolnego ograniczenia konsolidacji, w której ceny ropy znajdują się od kilku tygodni.

W tym tygodniu największym ciosem dla cen ropy naftowej były wypowiedzi przedstawicieli Rezerwy Federalnej, bowiem wszystkie posiadały zachowawczy ton w kontekście potencjalnych zmian w polityce monetarnej w USA. Według większości przedstawicieli Fed, na razie spadek inflacji nie może być traktowany jako trwały, a to oznacza, że Fed będzie ostrożnie podchodził do potencjalnego łagodzenia polityki monetarnej. To negatywna wiadomość dla cen ropy, bowiem dłuższy czas utrzymywania się wyższych stóp procentowych niekorzystnie wpływa na aktywność gospodarczą i na popyt na ropę.

Wczoraj dodatkowo negatywnym akcentem na rynku ropy były dane Amerykańskiego Instytutu Paliw (American Petroleum Institute, API) dotyczące zapasów paliw w USA. Według szacunków API, w poprzednim tygodniu zapasy ropy naftowej w USA wzrosły o 2,48 mln baryłek, podczas gdy spodziewano się ich zniżki o ponad 3 mln baryłek. Dzisiaj swój raport przedstawi Departament Energii USA, który bazuje na większej liczbie danych.

Notowania ropy naftowej WTI – dane dzienne

DM BOŚ

Obecnie inwestorzy na rynku ropy naftowej zaczynają jednak liczyć już na sezonowe ożywienie popytu na ten surowiec, wynikające z letnich wyjazdów. W najbliższy poniedziałek w USA będzie miał miejsce Dzień Pamięci (Memorial Day), który jest symbolicznym rozpoczęciem sezonu wyjazdowego, cechującego się większym popytem na paliwa.

Notowania ropy naftowej Brent – dane dzienne

DM BOŚ

ZŁOTO

Wyczekiwanie na minutes Fed na rynku złota.

W ostatnich dniach nastroje na rynkach surowcowych nieco się ochłodziły za sprawą ostrożnych wypowiedzi przedstawicieli Rezerwy Federalnej, wskazujących na niepewność co do trwałości spadku inflacji i, w związku z tym, możliwość przedłużenia się okresu utrzymywania się wysokich stóp procentowych w USA przez dłuższy czas. Wypowiedzi te negatywnie przełożyły się na wycenę złota, ponieważ im dłużej utrzymają się wysokie stopy procentowe w USA, tym dłużej inwestycja w złoto będzie miała „konkurencję” w postaci obligacji czy lokat. Natomiast im niższe są stopy procentowe, tym chętniej inwestorzy wkładają kapitał na rynek złota.

Warto jednak zaznaczyć, że notowania kruszcu i tak radzą sobie nieźle. W ostatnich miesiącach ich wzrost był napędzany przez niepewność geopolityczną oraz zapowiedzi łagodzenia polityki monetarnej przez Fed. W rezultacie, złoto w tym roku dotarło do historycznych rekordów i nadal utrzymuje się blisko tych poziomów. Mimo delikatnych przecen wczoraj i dziś, cena złota porusza się nadal wyraźnie powyżej poziomu 2400 USD za uncję.

Obecnie w centrum uwagi inwestorów jest wyczekiwanie na dzisiejsze minutes z posiedzenia Fed (publikacja jest zaplanowana na 20:00 polskiego czasu). Możliwe, że pojawi się w nich więcej wskazówek dotyczących potencjalnego terminu obniżek stóp procentowych w USA.

Notowania złota – dane dzienne

DM BOŚ

Dorota Sierakowska

Analityczka surowcowa