Komentarz surowcowy DM BOŚ - ropa naftowa, złoto

ROPA NAFTOWA

Wyraźny wzrost zapasów ropy naftowej w USA.

Wczorajsza fala optymizmu, która przetoczyła się przez rynki akcji, nie ominęła także rynku ropy naftowej. Cena tego surowca dynamicznie odbiła w górę podczas środowej sesji, co sprawiło, że ceny ropy zyskały szansę na zakończenie całego tygodnia na plusie. Cena ropy WTI obecnie oscyluje w rejonie 72,50-73,00 USD za baryłkę, z kolei notowania ropy Brent poruszają się w pobliżu 76,50-77,00 USD za baryłkę.

Notowania ropy wczoraj wyraźnie wzrosły nawet mimo dużej zwyżki zapasów tego surowca w Stanach Zjednoczonych. Departament Energii podał, że zapasy ropy w USA w poprzednim tygodniu wzrosły aż o 5,04 mln baryłek do poziomu 467,6 mln baryłek. Tymczasem oczekiwano zniżki zapasów o około milion baryłek.

Raport ten nie został jednak odebrany negatywnie przez inwestorów ze względu na dwa czynniki. Po pierwsze, jednocześnie spadły zapasy benzyny, natomiast zapasy destylatów utrzymały się na niezmienionym poziomie – co pokazuje, że popyt nie rozczarowuje (chociaż trudno też go ocenić jako szczególnie duży, szansą jest sezonowy wzrost letnich wyjazdów).

DM BOŚ

Notowania ropy naftowej WTI – dane dzienne

Po drugie, i nawet ważniejsze, wzrost zapasów ropy naftowej wynikał przede wszystkim z uwolnienia części rezerw strategicznych ropy naftowej w Stanach Zjednoczonych. Tzw. Strategic Petroleum Reserve (SPR) spadła o 2,4 mln baryłek w poprzednim tygodniu do 359,59 mln baryłek, czyli do najniższego poziomu od września 1983 r.

Uwolnienie rezerw było jednak planowane i wynikało z wcześniejszych zobowiązań. Natomiast amerykańska administracja ogłosiła już niedawno, że zamierza pod koniec maja zacząć z powrotem uzupełniać strategiczne rezerwy, a to będzie stanowić wsparcie dla notowań ropy. Warto jednak pamiętać, że ceny surowca będą również w dużym stopniu uzależnione od globalnej koniunktury.

DM BOŚ

Notowania ropy naftowej Brent – dane dzienne

ZŁOTO

Optymizm w USA niekorzystny dla notowań złota.

Bieżący tydzień na rynku złota na razie przynosi systematyczne osuwanie się notowań tego kruszcu w dół. Cena złota oscyluje obecnie w okolicach 1976 USD za uncję, czyli na najniższym poziomie od początku kwietnia.

Swój udział w presji na notowania złota miała zwyżka wartości amerykańskiego dolara. Jest ona wywołana dwoma czynnikami. Po pierwsze, amerykańska administracja ogłosiła, że jest coraz bliższa porozumienia w sprawie oficjalnego limitu zadłużenia w USA, co uspokaja nastroje wokół gospodarki USA. Dodatkowo, w Stanach Zjednoczonych pojawiły się ostatnio nieco lepsze dane makro, które wzmagają spekulacje co do działań Fed na czerwcowym posiedzeniu: dotychczas oczekiwano pozostawienia stóp procentowych w USA na niezmienionym poziomie, ale coraz bardziej oczekiwania dryfują w stronę potencjalnej kolejnej ich podwyżki.

Siła dolara negatywnie przekłada się na notowania złota, bowiem oba te aktywa są ze sobą odwrotnie skorelowane. To oznacza, że notowania złota będą teraz poruszały się pod dyktando dwóch czynników: wyceny dolara (bazującej na sytuacji gospodarczej w USA i oczekiwaniach związanych z Fed) oraz nastawienia risk-on/risk-off na globalnych giełdach (istotne pod kątem postrzegania złota jako bezpiecznej przystani).

DM BOŚ

Notowania złota – dane dzienne