Grupa Azoty mają plan układowy dotyczący GA Polyolefins

Spółka Grupa Azoty Polyolefins (GAP) zaproponowała wierzycielom układ, zgodnie z którym spłaci im. ok. 17 proc. wierzytelności. Suma tych wierzytelności to ponad 6 mld zł - poinformowała Grupa Azoty w komunikacie. GAP buduje instalację Polimery Police, m.in. do produkcji propylenu.

Z tego artykułu dowiesz się:

• Jakie kroki podjęła Grupa Azoty Polyolefins w celu restrukturyzacji zadłużenia?
• Jakie są kluczowe założenia planu restrukturyzacyjnego GA Polyolefins?
• Jaki wpływ na sytuację finansową GA Polyolefins ma plan restrukturyzacyjny?
• Jakie są szczegóły finansowania układu przez Orlen i jego powiązania z transakcją nabycia GA Polyolefins?
• Jak rozłożone są wierzytelności w planie restrukturyzacyjnym GA Polyolefins?
• Jakie są przewidywania analityków na temat wpływu planu restrukturyzacyjnego na rynek?

Jak przekazała Grupa Azoty, do Krajowego Rejestru Zadłużonych (KRZ) trafił plan restrukturyzacyjny wraz z propozycjami układowymi dot. GA Polyolefins.  – Dokumentacja ta, udostępniona wierzycielom w ramach postępowania o zatwierdzenie układu, stanowi niezbędny krok w stronę stabilizacji finansowej oraz pomyślnego przeprowadzenia transakcji z Orlen – podano w komunikacie.

Założenia planu restrukturyzacyjnego 

Jak tłumaczy Małgorzata Królak, prezes GA Polyolefins, złożenie planu restrukturyzacyjnego oraz propozycji układowych to standardowy etap realizowanego obecnie postępowania o zatwierdzenie układu.  – Proces ten ma zasadniczy wpływ na dalsze funkcjonowanie przedsiębiorstwa, gdyż pozwoli nam na stabilizację sytuacji finansowej, niezbędne oddłużenie i pełne przygotowanie spółki GA Polyolefins do transakcji z Orlen. Należy podkreślić, że bez restrukturyzacji zobowiązań objętych układem niemożliwe jest przeprowadzenie transakcji z inwestorem – mówi prezes Królak.

Wartość finansowa układu

Złożony plan restrukturyzacyjny dotyczy tzw. układu częściowego, obejmującego wierzytelności o zasadniczym wpływie na funkcjonowanie spółki. Na dzień układowy (28 listopada 2025 r.) łączna suma bezspornych wierzytelności objętych układem wynosiła ok. 6,1 mld zł.

Przedstawione propozycje układowe dotyczą zobowiązań o łącznej wysokości ponad  6 mld zł i obejmują podmioty, z których każdy posiada wierzytelności przekraczające 5 mln zł. Zgodnie z przedłożonymi propozycjami układowymi w przypadku prawomocnego zatwierdzenia układu, wartość wierzytelności zostanie zaspokojona w ok. 17 proc. (wskaźnik ten nie uwzględnia wierzytelności Orlen z tytułu pożyczki na zakup propanu, która zostanie skonwertowana na nowe akcje). – Zaspokojenie wierzycieli nastąpi z uwzględnieniem podziału na osiem odrębnych grup interesów, wyodrębnionych m.in. na podstawie rodzaju wierzytelności oraz ich zabezpieczenia – podaje Grupa Azoty.

Podstawowym źródłem środków na wykonanie układu ma być finansowanie od Orlen w łącznej kwocie 1,022 mld zł – Środki te są powiązane z ofertą nabycia przez Orlen 100 proc. kapitału zakładowego GA Polyolefins. Jednym z kluczowych warunków transakcji jest skuteczna restrukturyzacja zobowiązań spółki przed jej ewentualnym przejęciem – wskazano w komunikacie.

Dodatkowym elementem zaspokojenia roszczeń przysługujących wyłącznie Orlenowi (z tytułu pożyczki na propan) ma być konwersja wierzytelności na akcje serii H GA Polyolefins, w ramach podwyższenia kapitału o kwotę 101,6 mln zł (z wyłączeniem prawa poboru).

Restrukturyzacja obejmuje również zobowiązania wobec spółek z samej Grupy Azoty o łącznej wartości 1,976 mld zł. Z tej kwoty na samą jednostkę dominującą, Grupę Azoty, przypada 789,5 mln zł. Zgodnie z zaproponowanymi warunkami układu, wierzytelności te mają zostać zaspokojone na poziomie około 4,0 zł  w przypadku spółek z Grupy, podczas gdy dla wierzytelności przysługujących bezpośrednio Grupie Azoty przewidziano zaspokojenie w wysokości 0,06 zł.

W raporcie codziennym DM Trigon, analityk Michał Kozak ocenił ten plan jako neutralny dla kursu spółki. Kurs spółki 23 lutego rośnie o ponad 3 proc.