Analitycy zaznaczyli, że podwyższenie perspektywy ratingu dla JSW związane jest głównie z szybkim w ciągu ostatnich kilku kwartałów wzrostem przychodów ze sprzedaży, będącym efektem gwałtownych zwyżek cen węgla na światowych rynkach. Przełożyło się to na dużą poprawę wypracowywanych wyników finansowych oraz przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej, a w efekcie także na znaczną poprawę sytuacji płynnościowej spółki. Do czynników pozytywnych analitycy zaliczają także przekazanie kopalni Krupiński do Spółki Restrukturyzacji Kopalń.
- Pomimo ostatniej lekkiej poprawy w tym zakresie, agencja nadal ocenia pozycję kapitałową przedsiębiorstwa jako stosunkowo słabą. EuroRating pozytywnie ocenia jednak w tym kontekście zapowiedź spółki dotyczącą przeprowadzenia przedterminowego wykupu części obligacji – napisano w raporcie.
Do długoterminowych czynników negatywnych EuroRating zalicza fakt, że działalność JSW, przy uwzględnieniu wysokiego poziomu kosztów stałych, których spółka nie może istotnie obniżyć w sytuacji kryzysowej, charakteryzuje się bardzo wysoką dźwignią operacyjną, czyli silną zależnością wypracowywanych wyników finansowych od cen wydobywanego surowca.
