Miedź blisko rekordów, kurs KGHM zyskuje

Październikowe przebudzenie notowań miedzi niesie kurs lubińskiego koncernu. Jeszcze nigdy w historii tona metalu nie była wyceniana na ponad 40 tys. zł.

Wzrost wyceny akcji KGHM na fali drożejącej w październiku miedzi wygląda bardzo dobrze na tle innych koncernów górniczych. Czy metal ponownie tylko na chwilę, jak w maju, wskoczy na rekordowy pułap, czy jest szansa na więcej?

Producenci w górę

Od końca września kurs miedzi na giełdzie w Londynie poszedł w górę o 15 proc. i od trzech dni ponownie jest pięciocyfrowy. 10,3 tys. USD za tonę to już blisko rekordu wszech czasów z maja (10,5 tys.). Od trzech dni za to najwyżej w historii metal wyceniany jest w naszej walucie. W październiku tona podrożała o ponad 13 proc., przebijając barierę 40 tys. zł. W I połowie roku koszt produkcji miedzi ze wsadów własnych w KGHM wyniósł 19,2 tys. zł. Kiedy w maju notowania miedzi biły rekordy w amerykańskiej walucie, w naszej sięgnęły na chwilę 39 tys. zł za tonę.

Kurs KGHM zaczął rosnąć z opóźnieniem, od dołka z 6 października zyskał jednak 16 proc., wspinając się na poziom 174 zł. Do rekordu z maja (223,8 zł na zamknięciu) jednak daleko.

GG Parkiet

Podobnie wyglądają wykresy innych globalnych przedsiębiorstw wydobywających rudę miedzi – do majowych maksimów dużo brakuje. W październiku o prawie 22 proc. podrożały papiery Freeport, po prawie 16 proc. Antofagasty i Southern Copper, ale BHP tylko o 9 proc., a Rio Tinto o 5 proc.

Analitycy ostrożni

Co jest przyczyną nagłego odbicia cen czerwonego metalu i czy jest szansa na utrzymanie tego trendu?

– Obecnie notowania miedzi na światowych rynkach znajdują się w okolicach tegorocznego rekordu. Przyczyną są obawy związane z podażą – mówi Mateusz Namysł, analityk mBanku. – Wysokie ceny surowców energetycznych zwiększają koszty wydobycia lub nawet prowadzą do chwilowego wstrzymania wydobycia m.in. miedzi. Ponadto sytuacja związana ze strajkami w Ameryce Południowej również budzi wątpliwości odnośnie do poziomów wydobycia surowca. To, w połączeniu z malejącymi zapasami surowca na giełdach, doprowadziło do zwyżek notowań. Dopóki taka sytuacja po stronie podaży będzie się utrzymywać, będzie to sprzyjać tendencji wzrostowej – dodaje. Zdaniem analityka czynnikiem, który mógłby wpłynąć na zmianę sytuacji, byłoby pogorszenie sytuacji gospodarczej Chin – m.in. w związku z problemami zadłużonego deweloperskiego giganta Evengrade, a także wysokimi cenami energii w różnych rejonach świata, co przełożyłoby się na ograniczenie zapotrzebowania na miedź.

– Jeżeli takie zagrożenia się nie zmaterializują, a zakłócenia produkcji przeminą, to International Copper Study Group przewiduje, że w przyszłym roku będziemy mieli do czynienia z nadwyżką podaży nad popytem. ICSG przewiduje, że w 2022 r. podaż rafinowanej miedzi wzrośnie o 3,9 proc. rok do roku, a konsumpcja miedzi o 2,4 proc. W takim otoczeniu w przyszłym roku mogłoby dojść do wyhamowania obecnie obserwowanych zwyżek lub nawet korekty – komentuje Namysł.

Dorota Sierakowska, analityk surowcowy DM BOŚ, uważa, że wpływ kupujących na notowania miedzi może się utrzymać jeszcze przez najbliższych kilka tygodni, zwłaszcza jeśli będzie się przedłużał stan kryzysu energetycznego w Chinach, negatywnie wpływający na lokalną produkcję metali przemysłowych. – Jednak już w przyszłym roku na rynku miedzi prawdopodobnie pojawi się nadwyżka, więc jest szansa, że rynek zacznie to powoli dyskontować – podkreśla Sierakowska. – O ile jednak przyszły rok może być okresem uspokojenia i pewnej korekty spadkowej cen miedzi, to już perspektywa pięcio- czy dziesięcioletnia jest dla cen tego surowca pozytywna – głównie ze względu na rosnące zużycie miedzi w branżach związanych z transformacją energetyczną, takich jak produkcja samochodów elektrycznych czy paneli słonecznych – podsumowuje.