Mimo głębokich spadków w segmencie małych spółek w ostatnim półroczu Excalibur FIZ stracił zaledwie 2 proc. To miał być fundusz grający tylko pod wzrost cen akcji. Dodaliście do niego element absolutnej stopy zwrotu? Zaczęliście inwestować za granicą?

Nie, to był, jest i będzie fundusz long-only, inwestujący selektywnie w segmencie małych i średnich spółek, w portfelu najczęściej nie ma więcej niż 25 pozycji. Wynik za ostatnie sześć miesięcy uznajemy za duży sukces, bez cienia przesady mogę stwierdzić, że był to jeden z najtrudniejszych okresów w moim życiu zawodowym – rynek zdecydowanie nie sprzyjał selektywnemu i fundamentalnemu podejściu do inwestowania. Na warszawskim parkiecie drożało niewiele spółek, podczas gdy grupa spadkowiczów była zdecydowanie większa. Świadczy o tym zachowanie indeksu cenowego WIG, który od wiosny spadł o 18 proc. To, że straciliśmy tak mało, jest efektem fundamentalnego doboru spółek do portfela.