Tsipras może zmniejszyć ryzyko

Grecja: Gazeta Ekatherimini spekuluje, że premier Tsipras może przesunąć w czasie głosowanie nad wotum zaufania dla jego rządu, które było planowane po 20 sierpnia.

Ewentualne przedterminowe wybory we wrześniu mogłyby utrudnić przyjęcie kolejnych ustaw, które wiążą się z koniecznymi reformami warunkującymi przyjmowany właśnie trzeci pakiet pomocowy. Niewykluczone, że Tsipras chciałby rozpisać ewentualne wybory dopiero po tzw. pierwszej rewizji procesu reform przez wierzycieli, czyli późną jesienią. Wiele będzie też zależeć od sondaży poparcia społecznego.

Niemcy: Minister finansów Wolfgang Schauble wyraził przekonanie, że Międzynarodowy Fundusz Walutowy weźmie udział w trzecim programie pomocowym dla Grecji (ostateczna decyzja jeszcze nie zapadła). Tymczasem w tym tygodniu kwestia bailoutu będzie głosowana w Bundestagu.

Naszym zdaniem: W krótkim terminie ewentualna decyzja Tsiprasa przysłuży się rynkom, gdyż zdejmie ewentualne ryzyka, jakie mogłyby zaistnieć na przełomie sierpnia, a września. W dłuższym odsunie tak naprawdę problem w czasie, choć może zwiększy szanse na scenariusz zawiązania tzw. narodowej koalicji – w kluczowych głosowaniach nad reformami rząd wspiera główna partia opozycyjna, tj. Nowa Demokracja. Ewentualne głosowanie w Bundestagu nad greckim bailoutem nie powinno mieć większego wpływu, gdyż trudno o negatywne zaskoczenie.

Układ techniczny na koszyku BOSSA EUR nie jest do końca klarowny. Powróciliśmy poniżej wsparć na 113,45-50 pkt. Niemniej dopiero spadek poniżej rejonu 112 pkt. dałby mocne powody do powrotu negatywnego nastawienia. Decyzja o wypłacie Grekom pierwszej transzy z trzeciego bailoutu, co powinno nastąpić przed 20 sierpnia (wtedy Grecy muszą spłacić ratę długu do ECB) zostanie odebrana pozytywnie, mimo, że jest powszechnie oczekiwana.

DOLAR AMERYKAŃSKI (USD)

Wczorajsze dane makroekonomiczne ze Stanów Zjednoczonych nie zachwyciły. Słaby był zwłaszcza odczyt indeksu NY Empire State, który tąpnął z poziomu 3,86 pkt. notowanego w lipcu do -14,92 pkt. w sierpniu. Tym samym, wartość indeksu dotarła do najniższego poziomu od 2009 r. Tymczasem oczekiwania zakładały wzrost wartości indeksu do poziomu 5 pkt.

Dzisiaj w kalendarzu dane z rynku nieruchomości o godz. 14:30. Poznamy lipcowy odczyt dynamiki pozwoleń na budowę domów i rozpoczętych budów. Oczekiwania wahają się odpowiednio przy 1,237 mln i 1,193 mln

Naszym zdaniem: Lepsze odczyty nasilą spekulacje związane z możliwością podwyżki stóp we wrześniu. Niemniej kluczowe będą jutrzejsze publikacje. Wtedy poznamy inflację CPI za lipiec, a także zapiski z ostatniego posiedzenia FED.

Wydaje się, że oczekiwania związane z ewentualnym ruchem FED we wrześniu są ostatnio zbyt duże. Co ciekawe nie przekłada się to na siłę dolara na wykresach – stąd też ewentualne rozczarowanie (impulsem będą dane makro?) może dać mocniejszy impuls do korekty. Naszym zdaniem wciąż bardziej prawdopodobny jest ruch ze strony FED w grudniu.

Korekcyjne oznaczenie A-B-C na wykresie koszyka BOSSA USD w dłuższym ujęciu wydaje się być nadal możliwe. Zmienić to mogłoby dopiero złamanie oporu przy 82,15 pkt.

Na koszyku EUR/USD korekta rozpoczęta 12 sierpnia zdaje się dobiegać do końca. Ważne wsparcie to okolice 1,1050, które dzisiaj testowaliśmy. Niemniej dopiero wyjście ponad 1,1150 będzie sygnałem, że byki ponownie przejęły inicjatywę.

Sporządził: Marek Rogalski – główny analityk walutowy DM BOŚ