Obligacje od kilku miesięcy na radarach inwestorów w Polsce i Europie

W tym roku aktywa funduszy inwestycyjnych w Europie rosną, jednak trudno powiedzieć, by klienci dopisywali.

– Napływy netto do funduszy obligacji wzrosły w kwietniu, co sugeruje, że inwestorzy wierzą, że inflacja będzie nadal spadać – komentuje Bernard Delbecque, ekspert EFAMA.

Łączne wpłaty do funduszy UCITS i AFI sięgnęły 34 mld euro netto w porównaniu z 31 mld euro w marcu 2023 r. Ogółem był to więc najlepszy od listopada zeszłego roku miesiąc na rynku. Sprzedaż netto funduszy UCITS spadła jednak do 19 mld euro z 29 mld euro w marcu 2023 r.

Długoterminowe UCITS (z wyłączeniem funduszy rynku pieniężnego) odnotowały wpływy netto w wysokości 6 mld euro w porównaniu z odpływami netto w wysokości 8 mld euro miesiąc wcześniej.

Do funduszy akcji trafiło 3 mld euro świeżych wpłat. W marcu w grupie tej sprzedaż była 4 mld euro pod kreską. Poprawa nastąpiła też w funduszach obligacji – sprzedaż netto sięgnęła 16 mld euro wobec zaledwie 6 mld euro w marcu.

Portfele łączące różne klasy aktywów odnotowały w kwietniu odpływy netto w wysokości 6 mld euro. To i tak niewielka poprawa w porównaniu z marcem, gdy przewaga umorzeń sięgnęła 11 mld euro. Z kolei w funduszach rynku pieniężnego UCITS pojawiło się 14 mld euro nowych wpłat, co oznacza spadek z 37 mld euro w marcu.

Parkiet

Łączne aktywa netto UCITS i AFI wzrosły w kwietniu o 0,2 proc., osiągając 19 649 mld euro. Z funduszy UCITS najmocniej urosły w tym roku aktywa portfeli akcji – o 5,1 proc., do 5438 mld euro. Aktywa funduszy dłużnych przekroczyły z końcem kwietnia 3000 mld euro, co oznacza wzrost o 3,5 proc. w porównaniu z zamknięciem 2022 r. Aktywa funduszy mieszanych urosły w tym czasie o 1,3 proc., do 2032 mld euro. Łącznie aktywa funduszy UCITS zwiększyły się w tym roku o 3,4 proc., do 12 402 mld euro, zaś aktywa funduszy AIF urosły o 1,5 proc., do 7247 mld euro.

Fundusze akcji wciąż są największą częścią rynku z udziałem sięgającym 44 proc. Fundusze obligacji z kolei zajmują 24 proc., a aktywa w funduszach mieszanych stanowią 16 proc. rynku.

Po czterech miesiącach tego roku w funduszach UCITS największym zainteresowaniem cieszą się produkty dłużne, które w tym czasie przyciągnęły 66 mld euro. Kolejne są fundusze rynku pieniężnego, które pozyskały 27 mld euro świeżych wpłat. Na trzecim miejscu, z 18 mld euro wpłat netto, plasują się fundusze akcji.

Podobne trendy jak w Europie można zaobserwować na krajowym rynku, z którego dane są dostępne także za maj. W każdym z pierwszych pięciu miesięcy tego roku napływy do funduszy detalicznych były dodatnie. Co więcej, niemal z każdym miesiącem tego roku zainteresowanie funduszami umacnia się, na co wpływ z pewnością mają atrakcyjne stopy zwrotu. W kwietniu rynek przekroczył barierę 1 mld zł przewagi wpłat nad wypłatami, zaś w maju saldo sprzedaży urosło do 2,12 mld zł. Jak jednak podawał serwis Analizy.pl, struktura sprzedaży funduszy od stycznia jest podobna – najlepiej schodzą portfele dłużne, które po trudnym roku wypracowują solidne zyski. Niemal wszystkie fundusze polskich papierów skarbowych, licząc od początku roku, wypracowały zysk. Nieco lepiej wypadają te inwestujące w papiery o dłuższym terminie do wykupu – średnio 6,7 proc. (dane na koniec maja), podczas gdy inwestujące w papiery o krótszym terminie – średnio 4,9 proc. Te drugie jednak cieszą się większą popularnością. Klienci stawiają na nieco mniejsze ryzyko (głównie stopy procentowej) i bardziej stabilne wyniki. W maju fundusze dłużne krótkoterminowe pozyskały aż 1,8 mld zł, a od początku roku ponad 5 mld zł. W tym czasie fundusze obligacji długoterminowych pozyskały 0,4 mld zł, co daje 1,1 mld zł w pięć miesięcy.

Na krajowym rynku to fundusze dłużne zajmują największą część oszczędności. Ich udział z uwzględnieniem funduszy aktywów niepublicznych sięgał na koniec maja 32,1 proc., co odpowiadało 91,4 mld zł aktywów pod zarządzaniem. W funduszach akcji znajdowało się zaledwie 30,9 mld zł, czyli 10,8 proc. wszystkich oszczędności w TFI. Większą część stanowią fundusze mieszane, których aktywa zbliżyły się do 36 mld zł – dawało to 12,6 proc. udziału w rynku TFI. Uzupełnieniem oferty produktów związanych z rynkiem akcji są fundusze absolutnej stopy zwrotu, w których z końcem maja było 5,87 mld zł.paan