Wyniki Master Pharmu pod lupą

Spółka w 2020 r. miała niższe przychody i zyski. Zaszkodziły jej m.in. inwestycje w giełdowe aktywa.

Notowania Master Pharmu w piątek przed południem tracą prawie 6 proc. do 3,84 zł. To dziś największy spadek w indeksie WIG-leki.

Spółka Master Pharm podała wyniki za 2020 r. Jej przychody wniosły 61,4 mln zł wobec 71,2 mln zł w roku 2019. Z kolei zysk operacyjny poszedł w dół do 6,5 mln zł z 9,1 mln zł. Zysk netto spadł do 0,3 mln zł z 12,6 mln zł. Poprawiły się natomiast przepływy z działalności operacyjnej. Na koniec 2020 r. wynosiły 14,7 mln zł wobec 7,3 mln zł rok wcześniej.

„W ubiegłym roku skonsolidowane przychody grupy wyniosły 61,4 mln zł wobec 71,2 mln zł rok wcześniej, co oznacza spadek o blisko 14 proc. rdr. Zasadniczy wpływ na tę zmianę miało zbycie przez Master Pharm 100 proc. udziałów spółki Avet Pharma w grudniu 2019 r. i w konsekwencji nieuwzględnienie jej danych sprzedażowych w roku ubiegłym. Z uwagi na tę transakcję, dane o rocznych przychodach nie są zatem porównywalne wprost" – napisał w liście do akcjonariuszy Jacek Franasik, prezes spółki. Podkreślił, że przyhamowanie sprzedaży znalazło odzwierciedlenie w niższym poziomie zysku operacyjnego.

„Odnotowany znaczny spadek wyniku netto był z jednej strony rezultatem zbycia Avet Pharmy i dodatniego wpływu wyniku na sprzedaży tej spółki w 2019 r., a z drugiej – ujemnej wyceny aktywów finansowych, mającej negatywny wpływ na wynik za 2020 r." – czytamy w liście prezesa.

Ze sprawozdania finansowego wynika, że aktywa o których mowa to akcje CD Projektu i spółki Mercator Medical. Po dniu bilansowym nastąpiły kolejne spadki ich notowań, co również będzie widoczne w kolejnym sprawozdaniu finansowym Master Pharmu. Warto odnotować, że biegły rewident wydał do sprawozdania za 2020 r. opinię z zastrzeżeniem.

„ W związku z zaistnieniem przesłanek wskazujących na możliwość utraty wartości aktywów niematerialnych, otrzymaliśmy przeprowadzoną przez spółkę dominującą wycenę wartości odzyskiwalnej aktywów niematerialnych w postaci znaków i praw do znaków produktowych, ustaloną metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych . Przeprowadzony przez spółkę dominującą test nie wykazał konieczności ujęcia odpisu z tytułu trwałej utraty wartości" - czytamy w opinii audytora. Podkreśla on, że nie uzyskał wystarczających i wiarygodnych dowodów badania, które pozwoliłyby mu potwierdzić zasadność i poprawność przyjętego przez spółkę dominującą modelu wyceny wartości użytkowej aktywów niematerialnych, a w szczególności planowanej wartości EBIT. „Z tego powodu nie jesteśmy w stanie wypowiedzieć się na temat prawidłowości wyceny aktywów niematerialnych ujętych w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym w kwocie 9.732 tys. zł" –podsumowuje audytor.

Zarząd giełdowej spółki perspektywy na najbliższe kwartały ocenia pozytywnie. Podkreśla, że po okresie niepewności i wstrzymywania decyzji zakupowych, w IV kwartale 2020 r. nastąpiła intensyfikacja zamówień od klientów, w szczególności na produkty służące wzmocnieniu odporności.

„Na skutek złożonych do końca 2020 r. zamówień, nasz zakład w Łodzi, gdzie produkowana jest witamina D, ma wypełniony portfel zamówień do końca III kwartału 2021 r. Wysoka aktywność klientów utrzymała się również I kwartale bieżącego roku i powinna uwidocznić się w przyszłych sprawozdaniach" - czytamy w liście prezesa.