Szukając analogii do wtorkowego komentarza odnoszę wrażenie, że za sprawą wczorajszej sesji ?świt hossy? zmienił się prawdziwy ?bezchmurny poranek?. Podobnie jak w USA inwestorzy doszli do wniosku, iż najgorsze mamy już za sobą, a zapowiadane dobre wyniki takich spółek jak PKN Orlen, czy TPSA warto zdyskontować. Nasz rynek nie czekał nawet na publikację wyników finansowych. Z pomocą przyszły oczywiście wiarygodne sygnały techniczne zarówno na WIG?u jaki i na Nasdaq. Jednym słowem mieszanka wybuchowa gotowa.
Dzisiejszą sesję wspomagać będzie dodatkowo znakomity nastrój i duże wzrosty na Wall Street. Spóźniony prezent Wielkanocny w postaci obniżki stóp procentowych o kolejne 50 pkt. bazowych, powinien w dalszym ciągu zachęcać do otwierania nowych pozycji na akcjach. Podziw budzą zdecydowane zabiegi A. Greenspana, by zwiększyć zyskowność firm, zwiększyć inwestycje i wydatki konsumpcyjne. Jednocześnie szef FED stara się uodpornić gospodarkę USA przed wpływem słabnącej koniunktury za granicą.
Warto jeszcze raz przypomnieć, iż zapalnikiem wczorajszych dobrych nastrojów na giełdach całego świata były zapowiedzi szefów Intela, świadczące o tym, że najpoważniejsze kłopoty sektora nowych technologii już się skończyły. Sytuacja na rynku mikroprocesorów ustabilizowała się, a spodziewaną poprawę będzie można zobaczyć w drugim półroczu tego roku. Następnie przyszły dobre informacje ze strony General Motors i AOL Time Warner.
Nie należy jednak zapominać, że do kontynuacji zwyżki WGPW potrzebne są zauważalne zmiany w naszej makroekonomii. Jak ?woda na pustyni? gospodarce przydałaby się w obecnej sytuacji obniżka stóp procentowych. Tym bardziej, że proces dezinflacyjny został już w pełni zrealizowany (inflacja w dolnym przedziale celu na 2001 r.). Pozytywnie przedstawia się również podaż pieniądza, wskazująca na malejący wzrost akcji kredytów konsumpcyjnych, przy wciąż rosnących oszczędnościach. Z wczorajszej wypowiedzi J. Krzyżewskiego (członka RPP) wynika, że na najbliższym dwudniowym spotkaniu, które rozpoczyna się w następną środę, możliwa jest obniżka stóp, lecz na pewno nie będzie ona większa niż 1%. Zwracam również uwagę na prognozę ING Barings. Analitycy banku uważają, że po słabym pierwszym kwartale br., nasza gospodarka w następnych kwartałach znacznie przyśpieszy, osiągając wzrost gospodarczy powyżej 4% PKB. Prognozę tą będziemy mogli skonfrontować z bieżącym stanem gospodarki, gdyż po sesji poznamy dynamikę produkcji sprzedanej przemysłu za marzec.
Mariusz Puchałka
