Po ubiegłotygodniowej konsolidacji w obszarze 1155 ? 1200 pkt. podstawowym pytaniem pozostaje to, w którą stronę nastąpi z niej wybicie. Jeśli w dół to czeka nas testowanie lipcowego dna przy 1120 pkt. i zdecydowany wzrost niepewności na rynku, jeśli w górę to będziemy mogli mówić o szansach na dalszą poprawę koniunktury i wzrost w kierunku 1250 pkt., gdzie znajduje się 38,2% zniesienie czerwcowo-lipcowej fali spadkowej i przebiega SK-45. W pierwszym komentarzu zastanówmy się, jakie są szanse na realizację poszczególnych scenariuszy.

Nie można oprzeć się wrażeniu, iż notowania z ostatnich dwóch tygodni bardzo przypominają to, co działo się w drugiej połowie marca. Rynek pozostawał przez prawie dwa tygodnie w konsolidacji po czym jeszcze raz testował ostatnie dno. Widoczna jest jednak ewidentna różnica, wynikająca z tego, że wtedy w momencie konsolidacji nie został jeszcze przełamany żaden istotny opór, a teraz stabilizacja odbywa się powyżej 1260 pkt. ? krótkoterminowo ważnego oporu. Wtedy nie została przełamana krótkookresowa średnia, a teraz konsolidacja odbywa się powyżej SK-15. Dodatkowo niesprzyjająca była sytuacja na zagranicznych rynkach, które obecnie wyglądają nieźle. Dlatego większe szanse na realizację ma drugi ze scenariuszy, wsparty kilkoma innymi czynnikami. Wśród nich można wymienić przebieg oscylatorów ? MACD powyżej średniej, Ultimate w trendzie wzrostowym, będący najwyżej od dwóch miesięcy, podobnie, jak RSI. Nie bez znaczenia jest przełamanie dwumiesięcznej linii trendu spadkowego oraz zachowanie poszczególnych spółek, z których część wybiła się już z trendów bocznych. Negatywnie na rynek oddziałuje tylko TP.S.A. i dlatego do jej zachowania w tym tygodniu będziemy przykładać dużą wagę, bo to jej akcje mogą przechylić szalę zwycięstwa na którąś ze stron. Biorąc pod uwagę skalę emocji, jakie są widoczne przy podejmowaniu decyzji przez akcjonariuszy tej spółki trudno przewidzieć jej zachowanie zwłaszcza, że notuje ona historyczne minima, co utrudnia wyznaczenie wsparcia.

Krzysztof Stępień

Analityk Parkietu