BM BPH: Komentarz przed sesją

Na sesji piątkowej ma rynku miała miejsce korekta przy spadających obrotach. Skala spadku indeksu WIG 20 została zasadniczo ograniczona przez wzrost ceny akcji TP S.A. Wzrost akcji TP S.A. był spowodowany deklaracją MSP o zamiarze odsunięcia w czasie oferty publicznej lub nawet rezygnacji z jej przeprowadzenia. Na korzyść pozytywnej koniunktury przemawia stosunkowo niski potencjał podażowy przy spadku rynku, wyrażający się w mniejszych obrotach.

W pierwszej części bieżącego tygodnia możliwa jest kontynuacja korekty. Dopiero środowe dane o nastroju wśród niemieckich przedsiębiorców mogą zdopingować rynki do bardziej dynamicznych nastrojów. Poza tym w czwartek ma odbyć się posiedzenie ECB. Jednak oczekiwania co do obniżki stóp procentowych na tym, posiedzeniu będą nikłe. Przy okazji ostatniej obniżki, przedstawiciele ECB zapowiadali niechęć do następnych obniżek w najbliższym okresie. W Polsce publikowane będą dzisiaj dane o produkcji przemysłowej w październiku. Spodziewany jest spadek, co powinno zachęcić RPP na najbliższym posiedzeniu do obniżki stóp procentowych. Ale RPP zbiera się dopiero w przyszłym tygodniu. Tak więc, ze względu na brak impulsów pozytywnych w dniu dzisiejszym, należy się spodziewać kontynuacji korekty na rynku. Jednak ograniczeniem dla spadków będzie poziom luki na indeksie WIG 20. Z tego względu potencjał spadkowy WIG 20 nie powinien przekroczyć 1%.

Na sesji dzisiejszej spodziewamy się kontynuacji korekty. Potencjał spadku indeksu WIG 20 wynosi około 1%.

FW20Z1

Piątkowa sesja przyniosła nieznacznie wahania kursu kontraktu. Zamknięcie zakończyło się na poziomie otwarcia. Zmiany odbywały się przy zmniejszonym wolumenie obrotów. Kontrakt powróciła do wstęgi Boolingera i utworzył tzw. świecę szpulkę, która świadczy o zmaganiach sił popytu z podażą. Pozytywnie należy odebrać obronienie luki zaczynającej się na poziomie 1325 pkt. Uważamy, że przed otwarciem rynku kasowego kontrakt będzie powyżej tego poziomu gdyż będzie on dziś również istotnym wsparciem. Ewentualne jego przebicie zaowocuje uaktywnieniem się zleceń "stop" co powinno doprowadzić kontrakt poniżej 1320. Wtedy to oscylatory szybkie wygenerują sygnał sprzedaży, a kolejnym wsparciem będzie poziom 1306 pkt. Takiego spodziewamy się na dziś scenariusza. Dlatego jeśli otwarcie będzie okolicach piątkowego zamknięcia zalecamy zajmowanie pozycji krótkich. Zalecamy baczne obserwowanie rynku kasowego, gdyż pojawienie się popytu na największych spółkach będzie świadczyło, że korekta nie będzie zbyt głęboka. Dziś o godz. 14,30 będą amerykańskie dane o rozpoczęciu budów nowych domów i o liczbie wydanych pozwoleń na budowę. Pokażą one stan koniunktury w budownictwie, co powinno wpłynąć na dalszy przebieg sesji.

PGF - zakończenie programu opcji menedżerskich

Czwartkowy rekordowy wolumen obrotów (290.437 sztuk) podczas notowań ciągłych był związany z zakończeniem programu opcji menedżerskich dla Zarządu i kadry zarządzającej PGF oraz Zarządów spółek zależnych i członków Rady Nadzorczej PGF. Program ten został uruchomiony w 1999 roku. W ramach programu osoby uprawnione - za udzielone przez PGF pożyczki - nabyły akcje Spółki, posiadając jednocześnie opcję do ich sprzedaży w przyszłości po spełnieniu określonych warunków. Podstawowym warunkiem było przekroczenie przez giełdowy kurs PGF poziomu 52 zł. Ze względu na niespełnienie tego warunku program opcji menedżerskich został zakończony poprzez zbycia akcji na giełdzie z jednoczesnym zwrotem pożyczki do PGF, tak że uczestnicy nie odnieśli korzyści z tytułu tego programu. Na czwartkowej sesji 60 osób uczestniczących w programie zbyło łącznie 238.550 akcji, czyli podaż z ich strony stanowiła 82% łącznej podaży na tej sesji. Sprzedaży dokonano przy średniej cenie 35,84 zł, czyli transakcje te nie miały wpływu na istotną zmianę kursu PGF. Wśród uczestników programu, którzy zbyli akcje w trakcie czwartkowej sesji byli m.in.: członkowie obecnego Zarządu (20.000 sztuk akcji), osoby pełniące funkcje w Zarządzie w trakcie ostatniego roku (20.000 sztuk akcji), osoby z obecnej Rady Nadzorczej (38.900 sztuk) oraz osoby pełniące funkcję w RN w trakcie ostatniego roku (44.800 sztuk).

GPRD S.A.

Grupa Exbud Skanska będzie realizować budowę mostu we Wrocławiu o wartości netto blisko 140 mln zł. KPRM Skanska i GPRD Skanska na zlecenie Gminy Wrocław wybudują nowy most przez Odrę. Realizacja budowy potrwa niecałe trzy lata. Na GPRD, które będzie realizować roboty ziemne i drogowe przypada 35% wartości zawartej umowy roboty mostowe realizowane przez KPRM przypadnie całość pozostałej kwoty. Wartość całego kontraktu to jedynie 8% skonsolidowanych przychodów grupy Exbud Skanska po trzech kwartałach br. Tak więc pomimo dużej jednostkowej wartości kontraktu najprawdopodobniej nie wpłynie on w sposób istotny na bieżąca sytuację grupy kapitałowej i zapowiadane redukcje zatrudnienia obejmujące 40% pracowników (4 000 osób) będą realizowane. Może to skutkować przejściowo dalszym pogorszeniem wyników ze względu na koszty zwolnień.