Komentarz BM BPH PBK:
Przedłużenie przez Deutsche Telekom o tydzień terminu ważności oferty zakupu za 1 mld Euro 51% udziałów PTC z pewnością zaowocuje chociażby rozpoczęciem rozmów pomiędzy Vivendi i Elektrimem. Obecnie relacje pomiędzy partnerami w inwestycji w kontrolny pakiet udziałów PTC są bardzo złe. Trzy pozwy wszczynające postępowanie arbitrażowe w związku z umową inwestycyjną dotyczącą PTC i prezentacja stanowisk partnerowi za pośrednictwem mediów najlepiej obrazują relacje pomiędzy Elektrimem i Vivendi. Obecnie sytuacja jest patowa, gdyż Vivendi nie dopuszcza Elektrimu do współdecydowania o ostatecznym kształcie transakcji natomiast Elektrim jak na razie skutecznie blokuje decyzje o przyjęciu oferty przez Elektrim Telekomunikacja. Mające się odbyć 18 września NWZ udziałowców Elektrim Telekomunikacja ma dokonać uzupełnienia w składzie rady nadzorczej spółki, jest bardzo prawdopodobne, że DT po raz kolejny przedłuży ważność swojej oferty aby nowa rada nadzorcza ET mogła wyrazić swoje oficjalne stanowisko w sprawie sprzedaży udziałów PTC. Nie jest wykluczone, że do NWZ udziałowców ET dojdzie do porozumienia pomiędzy Elektrimem i Vivendi. W przeciwnym wypadku należy oczekiwać że NWZ przerodzi się w batalię prawników tak jak to miało wielokrotnie miejsce na WZA Elektrimu, która zblokuje proces decyzyjny w ET dotyczący oferty DT. Pomimo trudnej sytuacji Elektrimu dysponuje on instrumentami, które mogą doprowadzić do bardziej dla niego korzystnych warunków transakcji sprzedaży udziałów PTC. Należy również zwrócić uwagę na fakt, że czas z jednej strony pracuje na niekorzyść Elektrimu, ze względu na jego sytuację finansową i zobowiązania wobec obligatariuszy, z drugiej jednak strony ze względu na dynamikę rozwoju PTC i nadal optymistyczne prognozy rozwoju polskiego rynku telefonii komórkowej przełożenie przez DT na dalszą przyszłość przejęcia kontroli nad PTC może okazać się bardzo kosztowne ze względu na prawdopodobną konieczność zapłacenia wyższej ceny lub pojawienie się konkurencyjnej oferty. Tak więc jest bardzo prawdopodobne najbliższe dni lub tygodnie przyniosą Elektrimowi korzystniejsze warunki transakcji sprzedaży udziałów PTC.
Kalendarium spółek:
2003-09-09
Efekt - NWZA w sprawie wyboru rady nadzorczej
