Komentarz poranny

Zastanawiam się, czy odnośnie wzrostu w USA podawać argumenty przytaczane

przez serwisy, czy te trochę przez rynek ukryte, ale moim zdaniem nieco

ważniejsze. Zacznijmy oficjalnie. Po pierwsze nie było żadnych nowych złych

wiadomości, po drugie Greenspan dostanie nominacje na kolejną kadencję (a to

niespodzianka ???), po trzecie półprzewodniki dostały upgrade od Smith

Barney, a spółka Computer Sciences podała świetne wyniki. Do tego ZEA

zapowiedziały wzrost wydobycia ropy i w podobnym tonie wypowiedział się cały

OPEC (dzisiaj publikacja danych o zapasach w USA). To pomogło zarówno w

korekcie na rynku ropy ROPA.gif jak i na indeksach.

I można tak wymieniać dalej. Dla mnie powody odbicia są nieco inne. Po

pierwsze, cały czas trzyma się kluczowe wsparcie na SK200 na SP500_d.gif Im

dłużej trwa konsolidacja na tym poziomie, tym wsparcie staje się bardziej

wiarygodne i inwestorzy zaczynają podbierać akcje na wyprzedanym rynku. Od

razu uwaga, że w takim przypadku ewentualne wyjście dołem z każdym dniem

także zapowiada się coraz mocniejsze. Na razie to jednak tylko marzenie

niedźwiedzi, bo ten tydzień to tydzień odreagowania ostatniej wyprzedaży

spowodowanej nieco przesadzonymi oczekiwaniami wyższych stóp. O tym, że ten

czynnik teraz działa na korzyść byków niech świadczą wczorajsze wypowiedzi

prezesa regionalnego zarządu Fed z Richmond, Alfreda Broaddusa, który

powiedział, że amerykański bank centralny uważnie śledzi wzrost inflacji

bazowej i jest zdeterminowany, by kontrolować wzrost cen. Taka wypowiedź w

zeszłym tygodniu masakrowała zarówno rynek obligacji, jak i rynek akcji.

Wczoraj reakcja była już bardzo ograniczona i bez wpływu na indeksy.

Obligacje mają jeszcze miejsce na dalsze odreagowanie (ruch powrotny).

Obligacje.gif Jako ciekawostkę warto wspomnieć, że Broaddus postraszył

inflacją akurat w momencie, gdy indeks towarów CRB potwierdził przebicie

linii trendu dając nadzieję (choć może to złe słowo) na dalszy spadek cen

towarów i zmniejszenie napięć inflacyjnych. CRB.gif

Czy taka sesja w USA nam pomoże ? Zamknięcie indeksów jest dla całego

Eurolandu neutralne, ale trzeba zwrócić uwagę na dwa inne czynniki, które

przyniosą dziś do Europy bycze nastroje. Po pierwsze HP podał po sesji

bardzo dobre wyniki (przychody 20,1 mld wobec oczekiwanych 19,3) rosnąc

ponad 4% i stanowiąc dobre wytłumaczenie dla ewentualnych dzisiejszych

wzrostów. Po drugie, w ostatnich dniach zdecydowanie ważniejsze, japoński

Nikkei wzrósł +2,4%. Reakcja Eurolandu na zachowanie tego indeksu jest

ostatnio bardzo wyraźna i nie inaczej powinno być też dzisiaj. Zresztą

wystarczy spojrzeć na notowania kontraktów na amerykańskie indeksy SP +7 NQ

+12

Zaczynamy więc od przedłużenia wzrostów. Co prawda dla mnie wystarczyłby

tylko argument obrony SK200 na S&P500, oraz utrzymania linii trendu na BUX,

ale reszta otoczenia też bykom sprzyja. Co do BUX, to obiecałem wykres, na

którym mamy formację podwójnego dna (10 V i 17 V) i obronę linii trendu. Nie

są to imponujące sygnały pozwalające prognozować hossę, tym bardziej, że

możliwe jest kształtowanie się właśnie prawego ramienia formacji głowy z

ramionami BUX.gif ale dynamika odreagowania pozwala na razie zachować

optymizm.

Dla nas dodatkowym plusem mogłaby być polityka. Czemu piszę, że jedynie

mogłaby ? Bo to będzie tylko wytłumaczenie ewentualnych wzrostów, a nie ich

podstawa. O tym, że SDPL dogaduje się z SLD inwestorzy wiedzieli już od

wczorajszego poranka. Zresztą od tego zaczęło się umocnienie złotego, które

później przybrało spore rozmiary. Na giełdowym parkiecie wszyscy jednak

zdają sobie sprawę, że polityka jest bardzo nieprzewidywalna, a akcji tak

szybko sprzedać się nie da,sy z 10

maja, przypominając przestrogę, jak niebezpieczny jest to ruch i że możliwe

jest jego dynamiczne załamanie dosłownie w każdym momencie. Ryzyko branie w

tym udziału każdy ocenić musi sam, ale póki co ja dalej widzę większą szansę

na plusy (odreagowanie) niż powrót teraz do spadków. Najpierw rynek zmierzyć

się musi z podażą na lukach bessy. Uwaga dzisiaj na TPS. MP