Przed zamknięciem

Kolejna sesja bardzo wyraźnego zwycięstwa byków. Rynek konsekwentnie idzie

ścieżką wyznaczoną przez podwójne dno z drugiej połowy października. Zasięg

wzrostu wyznaczony został w okolice 2470-75 pkt.

Tylko na początek sesji pojawiła się wątpliwość, czy rosnąca rentowność

amerykańskich obligacji i spadające ceny ropy (spółki paliwowe) nie staną

rynkom wschodzącym na przeszkodzie w naśladowaniu wzrostów indeksów za

Oceanem. To poranne zawahanie, pod wpływem węgierskiego BUX, nie trwało

jednak długo, a wszelkie wątpliwości dość zaskakująco rozwiały amerykańskie

dane. Koszty pracy zamiast oczekiwanego wzrostu +2,0% w III kw. spadły aż o

0,5% czyli najwięcej od II kw. zeszłego roku. To właśnie dopiero w momencie

tej publikacji widać było na rynkach wschodzących uderzenie poważniejszego

kapitału (patrz wartość pojedynczych zleceń).

Mieszanka powrotu zagranicy i przelewów do OFE (639 mln zł - efekt

psychologiczny) okazała się dość wybuchowa. Nie oczekiwałem dzisiaj aż

takiej dynamiki wzrostu i choć rynek pokazał dużą siłę, to wcale nie oceniam

tego aż tak pozytywnie. Znowu zaczynamy wchodzić w spiralę wzrostu, przy

której wywołanie realizacji zysków będzie zdecydowanie bardziej gwałtowne.

Trwalsze wzrosty rodzą się w większych bólach. Wygląda jednak na to, że

inwestorzy doszli do wniosku, że skoro polityka byków nie zabiła, to znaczy

że je tylko wzmocniła. 39 40 MP