Wyższa rentowność odzwierciedla premię za zwiększone ryzyko m.in. polityczne oraz jest związana z faktem, że wczoraj przed zeznaniem szefa FED rynek obawiał się możliwości zmiany oczekiwań co do końca cyklu podwyżek stóp procentowych w USA. Dane na temat inflacji (0,7% r/r 0,2% m/m) ugruntowują oczekiwania na obniżkę stóp procentowych na najbliższym posiedzeniu RPP. Do końca dnia złoty umocnił się do 3,7670 i na tym poziomie otworzył się dzisiaj. Sądzimy, że jest większe prawdopodobieństwo dalszego umocnienia naszej waluty. Technicznie poziom 3,7520 stanowi wsparcie, lecz rynek w ostatnich dniach jest bardzo jednomyślny i ten poziom może okazać się zbyt słaby. Dzisiaj nie ma także istotnych dla naszego rynku danych makroekonomicznych więc prawdopodobnie obecny trend na rynku się dziś nie zmieni. Biorąc pod uwagę przewidywaną korekty na EURUSD uważamy, że większy potencjał na zejście niżej ma USDPLN.
Rynek międzynarodowy:
Wczorajsza sesja była znacznie ciekawsza niż inne w tym tygodniu. Spore zaskoczenie wywołały słabe dane na temat przepływów kapitałowych i słaby komponent dotyczący zatrudnienia indeksu NY Empire State. Uwaga rynku skupiona była jednak głównie na zeznaniu szefa FED. Pisemne zeznanie zaprezentowane na początku spowodowało lekkie osłabienie dolara w okolice 1.1950, jednak szef FED w trakcie odpowiedzi na pytania członków komisji starał się uspokoić obawy o deficyt handlu zagranicznego oraz stwierdził, że w najbliższym czasie na decyzje FOMC będą miał znacznie większy wpływ bieżące dane makroekonomiczne. Bernanke potwierdził także stanowisko FOMC, że mogą być konieczne dalsze podwyżki stóp procentowych. Nie powiedział zatem nic nowego i unikał odpowiedzi na konkretne pytania dotyczące polityki monetarnej. Dzisiaj rynek będzie miał okazję jeszcze raz posłuchać Bena Bernanke, i jeżeli wczorajsza reakcja rynków nie była zgodna z intencjami szefa FED to może on dziś nieco zmodyfikować swoją wypowiedź. Z punktu widzenia analizy technicznej powinna rozpocząć się niedługo korekta, prawdopodobnie w okolice 1.21.
Wojciech Zdanowicz
