Komentarz poranny IDMSA

Kolejny dzień umocnienia dolara, lecz korekta jest coraz bliżej Ostatnie dni dla dolara były fantastyczne. Dolar ruszył w kierunku dolnej granicy zakresu wahań z ostatnich sześciu miesięcy, wspierany dobrymi danymi makro, wypowiedziami przedstawicieli FED i sytuacją techniczną. Oczekiwania na obniżki stóp i wystąpienie recesji w 2007 roku okazały się zupełnie nieuzasadnione - przynajmniej w pierwszych dwóch kwartałach.

Dolar przełamał wczoraj opór w postaci dolnej granicy zakresu wahań od początku sierpnia. Linia ta przebiegała przez lokalne dołki z sierpnia i września. Zachowanie się kursu sugeruje dalsze spadki, choć po przełamaniu stop-lossów często dochodzi do realizacji zysków i korekty. Ewentualna korekta powinna być wykorzystana do dalszej sprzedaży EURUSD. Sytuacja na innych rynkach się nie zmienia i powinna korzystnie wpływać na wartość dolara. Dalszy spadek cen ropy związany z polityką Arabii Saudyjskiej może w krótkim terminie być kluczem do utrzymania się dobrego sentymentu do amerykańskiej waluty. Dzisiejsze notatki z ostatniego posiedzenia FOMC mogą potwierdzić ostatnie wypowiedzi szefów FED i uzasadnią ostatnie umocnienie dolara. Sądzimy, że jeżeli tak się zdarzy to może to być sygnał do realizacji zysków. Nie wykluczamy jednak, że nastąpi jeszcze ruch w okolice 1.2450, jednak uważamy, że powoli wyczerpuje się potencjał wzrostowy.

USD/PLN

Silnemu umocnieniu dolara towarzyszyło umocnienie złotego, więc USDPLN w stosunku do dnia poprzedniego pozostawał w miarę stabilny, choć w ciągu dnia był przez chwilę w okolicy 3.12. Ponieważ oczekujemy lekkiej korekty na EURUSD USDPLN powinien w tym przypadku spaść w okolice 3.10 lub nieco niżej. Trend na EURUSD jest spadkowy, więc zyski złotego względem dolara będą ograniczone i całkiem prawdopodobne jest ponowny powrót powyżej 3.11.

EUR/PLN

Sytuacja pozostaje bez zmian. Złoty powoli się umacnia głownie na skutek fali optymizmu wśród inwestorów na naszym rynku. Dobrą kondycję złoty zawdzięcza zignorowanie przez inwestorów sytuacji politycznej i uznanie, że sytuacja się w żadnym przypadku się nie pogorszy. Złoty zbliża się do kluczowego oporu w okolicy 3.89. Jest to bardzo silny techniczny poziom, poniżej którego mogą znajdować się zlecenia stop na duże kwoty. Przełamanie może w następnych dniach sprowadzić kurs nawet w okolice 3.85. Oceniamy, że EURPLN ma szanse przebić ten poziom, jednak, jeżeli kurs zacznie budować bazę w tej okolicy może to być dno przed korektą w okolice 3.93/4.

EUR/USD

Wczorajsza sesja przyniosła większą zmienność notowań EURUSD i przełamanie wsparcie w okolicy 1.2580. Kurs systematycznie spadał osiągając około godziny 14-tej poziom 1,2520. Brak istotnych publikacji makroekonomicznych sprzyjał technicznej grze, która polegała na przełamywaniu kolejnych wsparć i realizacji zleceń stoploss. Aprecjacji amerykańskiej waluty sprzyjają także spadające notowania ropy naftowej, które mimo groźby ograniczenia produkcji przez OPEC, znów spadły poniżej 60 dolarów za baryłkę ropy Brent. Dobry sentyment do dolara powinien utrzymać się, gdyż na dzisiaj zaplanowane jest wystąpienie największego jastrzębia wśród członków FOMC. Jeffrey Lacker jako jedyny podczas dwóch ostatnich posiedzeń głosował za dalszym podwyższaniem kosztu pieniądza przez Fed). Dodatkowo, według prognoz analityków jutrzejszy odczyt bilans handlu zagranicznego za sierpień powinie pokazać zmniejszający się deficyt handlowy USA. Duże wyprzedanie rynku może w krótkim terminie doprowadzić do przetestowania oporu 1,2580, którego ewentualny test zalecamy wykorzystać do zakupów dolara (po 1,2570) z targetem na 1,2505 (stoploss 1,2595).