Przed zamknięciem

Z trudem przychodzą nowe rekordy. Kończy się sesja, która przyniosła z sobą

kolejne potwierdzenie przewagi byków. Mamy nowe szczyty i właściwie nic

więcej nie trzeba tu dodawać. Obrót wprawdzie jest trochę mniejszy, ale

przecież to nie wartość obrotu decyduje o ilości środków na rachunkach

graczy. Ci, którzy liczyli na spadek cen dziś, jak często ostatnio, ponieśli

straty. Grać przeciw rynkowi, gdy ten zalicza rekordowe poziomy jest trudno.

Wygrać jeszcze trudniej. Wielu się zastanawia, czy to ma w ogóle sens.

Rosnąca liczba otwartych pozycji sygnalizuje, że jest na rynku grupa

inwestorów upatrujących w takim podejściu szans na zarobek. Można

przypuszczać, że większość z nich jest na razie są pod kreską.

Styl zaliczania nowych rekordów faktycznie trudno nazwać imponującym.

Poprzedni rekord jest poprawiany o kilka, kilkanaście punktów, a później

rynek staje. Ceny powoli się osuwają. Często udaje im się dostać pod poziom

poprzedniego szczytu, by po jakimś czasie ponownie piąć się w górę i już

skutecznie zaliczyć nowe rekord.

Dziś dało się zauważyć nowe zachowanie na rynku terminowym. Już nie było

dużego zwątpienia z możliwości popytu. Baza nie spadała do kilku punktów.

Tym razem pojawiały się chwile, gdy ta przekraczała 30 pkt. To jest już

wydarzenie. Mamy bowiem sygnał, że obóz byczy staje się coraz bardziej

odważny. Chwile słabości na rynku kasowym są odbierane przez coraz większą

grupę inwestorów jako okazja do kupna niż niebezpieczeństwo spadku cen.

Optymizm nie jest niczym złym. O ile jest on racjonalny. Na razie nie widać

większego "przegięcia" graczy, choć oczywiście nawet baza 30 pkt tuż przed

wygaśnięciem serii grudniowej może być uznana za lekką przesadę.

Nadal ciekawie wygląda fakt rosnącej LOP. Do wygaśnięcia serii dzielą nas

dni. Będziemy zatem świadkami sporego zamieszania w trakcie wymiany serii z

grudniowej na marcową. Raczej nie należy oczekiwać, że większość pozycji

wygaśnie. Zapewne wiele z nich są częścią strategii arbitrażu bądź hedgingu.

Co zmusza ich posiadaczy do rolowania posiadanych pozycji na rynku

terminowych, by pozycje na rynku kasowym miały stałe pokrycie.

Kontrakty9.gif Indeks9.gif KJ