Inwestorzy, którzy oczekiwali po poniedziałkowej sesji potwierdzenia zwrotu, jaki dość nieoczekiwanie dokonał się na GPW w minionym tygodniu, nie mogli być raczej zawiedzeni. Silne wzrosty, będących ponownie w centrum uwagi spółek teleinformatycznych, były kontynuowane w poniedziałek przy ? co bardzo istotne ? rosnącym i coraz bardziej wiarygodnym poziomie obrotów. To właśnie obecna wartość wymiany w połączeniu z szeregiem innych ważnych sygnałów natury technicznej jest potwierdzeniem istotności obecnego impulsu wzrostowego, który ? pamiętajmy ? następuje po okresie miesięcznych spadków przebiegających w środowisku systematycznego zaniku aktywności inwestycyjnej. Jest więc coraz bardziej prawdopodobne, że zainicjowany został proces napływu na GPW nowego kapitału, w dużej części pochodzenia zagranicznego, którego katalizatorem było zdecydowane przełamanie przez Nasdaq poziomu oporu (4100 pkt.). Fakt ten, potwierdzając bardzo dobry stan koniunktury globalnej, niejako wymusił pozytywną interpretację ostatniej podwyżki stóp procentowych przez RPP jako ostatniego już akcentu zaostrzenia polityki pieniężnej, w związku z powszechnie oczekiwaną poprawą krajowych wskaźników makroekonomicznych. Obserwowane ożywienie może więc być początkiem, obliczonego na co najmniej kilka miesięcy okresu dyskontowania przez giełdę, perspektywy polepszania stanu gospodarki. Wszystko to w połączeniu z silnym wyprzedaniem polskich akcji, zwłaszcza spółek technologicznych, należy ocenić jako istotny impuls prowzrostowy o znaczeniu średnioterminowym.
JAROSŁAW JĘDZRYŃSKI
DM Elimar S.A.
