Komentarz walutowy IDMSA

Najważniejsze dane miesiąca - NFP Dzisiaj poznamy ilość nowych miejsc pracy poza rolnictwem za luty. W sytuacji, gdy większość inwestorów wypatruje dowodów na to, że nadchodzi recesja należy oczekiwać dużego zainteresowania i żywiołowych reakcji.

Rynek oczekuje, że dane te będą kiepskie z przyczyn związanych z rynkiem nieruchomości oraz na podstawie serii ostatnich danych o bezrobociu tygodniowym, które wskazuje na trend wzrostowy bezrobocia. Nietrudno przewidzieć skutki publikacji słabych danych, jednak w związku z mini-krachem jaki miał miejsce w zeszłym tygodniu możemy zobaczyć dodatkowe efekty. Mianowicie, skutkiem podanie bardzo słabych danych może być wyprzedaż akcji i wzrost awersji do ryzyka. W tej sytuacji może dojść do istotnego spadku USDJPY. Nieco bardziej jastrzębia retoryka niektórych przedstawicieli FED została już wyceniona - dolar w ostatnich dniach notował coraz wyższe dołki. Nie przewidujemy aby inwestorzy zinterpretowali słabe dane jako sygnał pozytywny dla rynku akcji w kontekście niskich stóp procentowych. Skutki tego będą widoczne raczej na rynkach wschodzących i na jenie.

EUR/PLN

Bardziej jastrzębie wypowiedzi z RPP nie wpłynęły negatywnie na złotego. Złotemu sprzyjała natomiast sytuacja na rynkach zagranicznych oraz nieco łagodniejszy wydźwięk konferencji po decyzji ECB. Decydujące znaczenie mogło mieć obniżenie prognozy inflacji w 2007 roku oraz stwierdzenie, że jest ryzyko (obniżenia w dół) wzrostu gospodarczego. Efekt jest taki, że najbliżej podwyżki rynek spodziewa się dopiero w czerwcu co oznacza zmniejszone zagrożenie zmniejszenia się różnicy w stopach procentowych. Te okoliczności powinny złotem nadal sprzyjać. Dzisiejsze dane także mogą złotem pomóc pod warunkiem, że nie będą na tyle złe, że giełdy zareagują wyprzedażą i wzrostem awersji do ryzyka. W przypadku publikacji danych zgodnych z oczekiwaniami przewidujemy dalsze umocnienie naszej waluty. Ewentualne wzrosty w okolice 3.88 wykorzystywalibyśmy do sprzedaży EURPLN.

EUR/USD

Do danych oczekujemy stabilnych notowań. To co się wydarzy później zależeć będzie od danych. Wiele wskazuje na to, że liczba nowych miejsc pracy w lutym będzie niska, prawdopodobnie w okolicach 50k. Jeśli będą one dużo lepsze oczekujemy spadku do najbliższego silnego wsparcia w okolicy 1.3050/60. Bardzo złe dane mają potencjał doprowadzić kurs w okolice ostatnich maksimów przy 1.3260. Jeżeli dane byłyby zgodne z oczekiwaniami a dane na temat zarobków pozytywne to dolar może się umocnić. Niewątpliwie oferty sprzedaży znajdują się w okolicy obecnej linii trendu spadkowego, stop-lossy są powyżej więc należy liczyć się z tym że zlecenia te mogą być dziś zrealizowane, a dolar i tak się umocni.

GBPUSD

Złe dane NFP oprócz osłabienia dolara mogą źle wpłynąć na notowania giełdowe, co przełożyłoby się na spadek wartości funta w ślad za umacniającym się jenem. Z tego względu nie rekomendujemy zajmowania długich pozycji w tej walucie i oczekiwalibyśmy raczej pozostawania GBP pod presją na wszystkich rynkach. Formacje techniczne wskazują na dalszą słabość i nie rekomendowalibyśmy zakupów przy ostatnich minimach. Miejsca na wyhamowanie spadków jest zbyt mało do 1.92 by wytworzyło się tam drugi raz wsparcie.

USDJPY

Podobnie jak na GBP złe dane mogą stanowić zagrożenie dla rynku akcji a w ostatnim czasie spadki indeksów były mocno skorelowane z wartością jena. Uważamy zatem, że w przypadku publikacji kiepskich danych NFP USDJPY będzie jedną z par na których spadki mogą być dziś największe. USDJPY napotkał na silny opór w okolicy 117.48, jednak determinacja kupujących także jest widoczna. Utworzyła się formacja wzrostowego trójkąta i rekomendujemy otwieranie pozycji zgodnie z wybiciem z tej formacji- ono na pewno dzisiaj nastąpi.