BM BPH: Informacje ze spółek

Eurofilms Eurofilms osiągnął w pierwszym kwartale 2007 roku 1,7 mln zł zysku netto wobec 0,7 mln zł przed rokiem. "Odnosząc się do wyników finansowych osiągniętych w pierwszym kwartale 2007 roku oraz przy założeniu działania spółki w dotychczasowym zakresie, wykonanie prognozy przedstawionej w prospekcie nie jest zagrożone" - dodano.

Podał w prospekcie emisyjnym, że w całym 2007 roku osiągnie 8,1 mln zł zysku netto, 9,9 mln zł zysku brutto, 10,96 mln zł zysku operacyjnego przy 154,3 mln zł przychodów.

BM BPH Wyniki spółki za pierwszy kwartał są dosyć dobre. Przychody ze sprzedaży zwiększyły się o połowę w porównaniu z 1Q06, przy czym sprzedaż eksportowa wzrosła ponad dwukrotnie (jej udział w sprzedaży ogółem zwiększył się do 35,6%). Poprawiła się nieco marża brutto ze sprzedaży. Dosyć wyraźnie zwiększyły się koszty ogólnego zarządu oraz sprzedaży - dynamiki tych pozycji były jednak niższe od dynamiki sprzedaży. Spółka nie zanotowała znaczących jednorazowych operacji. Poprawiły się marże na poziomie operacyjnym i netto, a wyniki na tych poziomach były ponad dwukrotnie wyższe niż przed rokiem. W komentarzu do raportu zarząd zastrzegł, że w związku z planowaną fuzją z Ergis prognoza wyników na 2007 r. (zakładająca 154,3 mln zł przychodów, 10,96 mln zł zysku operacyjnego i 8,07 mln zł zysku netto) zostanie zmodyfikowana. Prognoza najprawdopodobniej będzie zweryfikowana w górę.

Naftobudowa W pierwszym kwartale grupa Naftobudowy osiągnęła 45 mln zł przychodów ze sprzedaży oraz 2,9 mln zł zysku netto.

BM BPH Wyniki są dużo lepsze od ubiegłorocznych. Sprzedaż zwiększyła się niemal dwukrotnie, co w pewnej mierze wynikało z korzystniejszych warunków atmosferycznych. Poprawiła się zyskowność brutto na sprzedaży. Mimo znacznego wzrostu przychodów koszty sprzedaży spadły. Zwiększyły się za to dość wyraźnie koszty ogólnego zarządu. Marża na poziomie operacyjnym była jednak ponad dwukrotnie wyższa niż przed rokiem, a na poziomie netto niemal trzykrotnie lepsza. Rezultaty bardzo pozytywnie rokują na kolejne kwartały bieżącego roku.

Energomontaż Pólnoc W pierwszym kwartale grupa Energomontażu zanotowała 57,9 mln zł sprzedaży i 1,25 mln zł zysku netto.

BM BPH Przychody ze sprzedaży zwiększyły się w dosyć istotnym stopniu, nieco niższa była jednak marża brutto ze sprzedaży. Słabsze niż przed rokiem wyniki na działalności operacyjnej i netto są efektem utworzenia w 1Q07 stosunkowo dużych rezerw na urlopy i pozostałe koszty operacyjne oraz jednorazowych korzystnych operacji zaksięgowanych w 1Q06.

GRAAL Fundusze zarządzane przez TFI PZU S.A. w związku ze zbyciem w dniu 25 kwietnia br. akcji i praw do akcji Graal S.A. zmniejszyły zaangażowanie poniżej 5 proc. głosów na walnym zgromadzeniu. Przed zmianą zaangażowania fundusze posiadały akcje stanowiące 5,06 proc. kapitału zakładowego i liczby głosów.

BM BPH Informacja o zmniejszeniu udziału przez inwestora finansowego ma niekorzystną wymowę, zwłaszcza że nie tak dawno TFI PZU S.A. informowało o przekroczeniu progu 5 proc. tyle tylko, że w górę. Po zbyciu akcji i praw do akcji fundusze posiadają obecnie akcje stanowiące 4,42 proc. kapitału zakładowego i liczby głosów i nie mają już konieczności raportowania w przypadku ewentualnej dalszej redukcji zaangażowania.

GRAJEWO Skonsolidowane przychody ze sprzedaży Grajewa w pierwszym kwartale wyniosły 364,1 mln zł i były wyższe o 43,5 proc. niż rok wcześniej. Zysk z działalności operacyjnej wzrósł z 26,3 mln zł w IQ?06 do 44,5 mln zł, a zysk netto dla akcjonariuszy jednostki dominującej wyniósł 25,4 mln zł.

BM BPH Wyniki pierwszego kwartału wypracowane przez grupę Grajewa są dobre niemniej jednak generalnie są zgodne z oczekiwaniami rynku, a w niektórych pozycjach, jak choćby EBIT nawet nieznacznie niższe. Wyraźnie zwiększyły się przychody na co wpływ miało zarówno zwiększenie sprzedaży krajowej jak też rozpoczęcie działalności na rynku rosyjskim. W nieco mniejszym tempie rosły koszty bezpośrednie i co w efekcie dało wzrost zysku ze sprzedaży o 80 proc. Powiększenie grupy w związku z wejściem do Rosji skutkowało natomiast dużym zwiększeniem kosztów pośrednich, w tym zwłaszcza kosztów ogólnego zarządu, które w pierwszyokresie ubiegłego roku. Tempo wzrostu EBIT w porównaniu do zysku ze sprzedaży było już w rezultacie niższe i nie przekroczyło 70 proc. Pogorszyło się również saldo netto z operacji finansowych, ale dzięki mniejszej efektywnej stawce podatku CIT zysk netto przypadający akcjonariuszom spółki dominującej zwiększył się również o blisko 80 proc. Wyniki pierwszego kwartału są bliskie konsensusowi, a więc wpływ na dzisiejsze zachowanie kursu nie będzie raczej zbyt duży.

NETMEDIA Przychody ze sprzedaży Netmedia w pierwszym kwartale wyniosły 2,85 mln zł. Zysk z działalności operacyjnej osiągnął poziom 384 tys. zł, a zysk netto 354 tys. zł.

BM BPH Spółka poprawiła wyniki w przypadku większości głównych parametrów rachunku zysków i strat, ale jedynie dynamikę sprzedaży, która zwiększyła się p ponad 365 proc. można odbierać pozytywnie. Niestety nie znalazło to przełożenie na poziom zysków, których tempo wzrostu było znacząco niższe niż przychodów. Taka relacja skutkowała w konsekwencji wyraźnym pogorszeniem zrealizowanych marż. Zarówno w przypadku rentowności operacyjnej jak i netto spadek przekroczył 60 proc., a w przypadku marży EBITDA był bliski tej granicy. Pomimo poprawy wyników ich "jakość" może nie zostać odebrana przez rynek pozytywnie.

KGHM W pierwszym kwartale 2007r.. spółka osiągnęła 2 643,492 mln zł. przychodów ze sprzedaży, wypracowała 1 1000,876 mln zł. zysku operacyjnego, oraz 914,265 mln zł. zysku netto.

BM BPH Wyniki minionego kwartału są bardzo dobre, zdecydowanie wyższe od konsensusu rynkowego, oraz wyraźnie wyższe od wyników I Q 2006r. jednak istotny wpływ na wynik EBIT i netto miała operacja jednorazowa - zaksięgowanie dywidendy od Polkomtel SA (PLUS GSM) w wysokości 202,3 mln zł. Eliminując wpływ otrzymanej dywidendy wyniki I kwartału prezentują się zdecydowanie gorzej. Przychody spółki w ujęciu r./r wzrosły o 7,5% co głównie było efektem wzrostu cen miedzi, średnia cena miedzi na LME (3M Seller) w I Q 2007 była wyższa o 23% od średniej z IQ 2006r. Jednak wolumen sprzedaży (t) miedzi był niższy o 11%, a kurs US$ obniżył się 7%. Marża brutto na sprzedaży spadła w efekcie wzrostu cen surowa oraz kosztów wynagrodzeń. Wynik operacyjny w ujęciu r/r wzrósł o 7% (+71 mln zł) co było w dużej mierze efektem zaksięgowania dywidendy, z drugiej strony obciążony został ujemnymi skutkami transakcji zabezpieczających cenę miedzi i kursy walut (-141 mln zł.). Podobnie jak w poprzednich kwartałach wzrosły jednostkowe koszty produkcji miedzi (do 9 611 zł./t). Pomimo wysokiego wyniku operacyjnego i netto należy oczekiwać raczej chłodnej reakcji rynku na opublikowany raport.

ELEKTROBUDOWA 7 maja 2007r. spółka podpisała umowę z 17 Terenowym Oddziałem Lotniskowym w Gdańsku na wykonanie robót budowlanych na zadaniu: "Budowa portu lotniczego" wraz z wieżą kontroli lotów na lotnisku Oksywie. Inwestycja spełniać będzie wymagania stawiane przez NATO jak również będzie obiektem obsługującym lotnictwo cywilne w związku z przyszłym statusem lotniska wojskowo-cywilnego. Ogólna cena z VAT za realizację przedmiotu umowy wynosi: 9.991.800 zł. Termin rozpoczęcia: 17.05.2007 r. Termin zakończenia: 31.01.2010 r.

BM BPH Jest to kolejna informacja o zwarciu umowy przez spółkę w ostatnim czasie potwierdzająca aktywność spółki w wykorzystywaniu dobrej koniunktury w branży. Jednak biorąc pod uwagę relatywnie niską wartość umowy oraz blisko trzyletni okres jej realizacji wpływ informacji na notowania akcji spółki będzie najprawdopodobniej nieznaczny.

GRUPA KĘTY Według stanu na dzień 25 kwietnia 2007 r. Commercial Union Otwarty Fundusz Emerytalny BPH CU WBK posiadał 927.480 sztuk akcji Spółki stanowiących 10,05% kapitału zakładowego Spółki i uprawniających do 927.480 głosów na walnym zgromadzeniu , co stanowi 10,05% ogólnej liczby głosów.

BM BPH Obecnie w spółce poza CU OFE jest jeszcze czterech inwestorów finansowych, z pośród których największym jest ING OFE dysponujący 10,95% KZ spółki. Dalsze Zwiększenie zaangażowania przez CU OFE jest pozytywnym sygnałem dla rynku. Obecnie spółka dynamicznie rozwija się i poprawia wyniki, jako spółki cyklicznej jej kondycja jest powiązana koniunkturą gospodarczą w Polsce oraz UE, co pozwala optymistycznie patrzeć na jej perspektywy w horyzoncie długoterminiwym..

TRAVELPLANET.PL W pierwszym kwartale br. spółka uzyskała 2,531 mln zł przychodów ze sprzedaży oraz wygenerowała 0,386 mln zł straty netto.

BM BPH W pierwszym kwartale 2007 r. spółka uzyskała wysoką dynamikę przychodów ze sprzedaży na poziomie 108 proc., której spodziewali się inwestorzy, znając publikowane przez spółkę raporty dotyczące miesięcznych obrotów. Dynamika zysku brutto ze sprzedaży była nieco niższa od dynamiki przychodów ze sprzedaży, jednak prawie trzykrotny wzrost kosztów sprzedaży oraz prawie 80 proc. wzrost kosztów ogólnego zarządu przełożył się na wzrost straty z działalności operacyjnej o 174 proc. Strata netto zwiększyła się o 282 proc. do 386 tys. zł. Negatywną informacją jest również to, że marże generowane przez spółkę zmniejszyły się. Marża EBIT zmniejszyła się o 31 proc. a marża netto o 83 proc. Gorsze wyniki osiągnięte przez spółkę mogły być efektem ciepłej zimy. Wyniki zaprezentowane przez spółkę wydają się rozczarowujące zwłaszcza, że wydaje się że rynek liczył, iż będą one leprze po wzroście kursu akcji spółki z ok. 70 zł do 94 zł za akcję na ostatnich kilku sesjach.

GINO ROSSI W pierwszym kwartale br. spółka uzyskała 38,896 mln zł przychodów ze sprzedaży oraz wypracowała 3,348 mln zł zysku netto.

BM BPH Spółka w pierwszym kwartale uzyskała wyraźny wzrost przychodów ze sprzedaży, jednak nie przełożyło się na to na dynamikę zysku ze sprzedaży, która była niższa o 10 p.p. Wzrost kosztów sprzedaży o 51 proc. oraz kosztów ogólnego zarządu o 35 proc. przełożył się na dynamikę zysku z działalności operacyjnej bliskiej zeru. Wzrost kosztów finansowych przełożył się na spadek zysku netto o 3,6 proc. r/r. Marże osiągnęte przez spółkę obniżyły się na każdym poziomie rachunku zysków i strat. Marża EBIT zmniejszyła się o prawie o 1/4, natomiast marża netto obniżyła się o 27,3 proc. r/r Słabsze wyniki za pierwszy kwartał spółka uzasadnia ciepłą zimą, która wpłynęła na zwiększenie upustów cenowych oraz przecen sezonowych. Spółka nie publikowała prognoz wyników jednostkowych, jednak biorąc pod uwagę zaprezentowane wyniki podtrzymuje prognozę skonsolidowanych wyników grupy kapitałowej i nie widzi zagrożeń co do jej realizacji. W przyszłości na wyniki finansowe spółki będzie miał wpływ intensywny rozwój sieci sklepów firmowych: Gino Rossi, Geox, Vanita oraz Simple.