Tylko 149 zł za rok czytania.
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Gdy rynek zamienia się w mem
Gdyby kilka lat temu ktoś wieszczył, że dobrą inwestycją będą buty do biegania, obrazki ściągnięte z internetu lub kryptowaluta, której symbolem jest zabawny pies, zostałby uznany za wariata.
Spór o to, na ile rynki są racjonalne, prawdopodobnie trwa już od momentu, gdy naukowo zaczęto zajmować się ekonomią. Wydarzenia z ostatnich kilkunastu miesięcy z pewnością wzbogaciły tę dysputę, dostarczając wielu argumentów zwolennikom tezy mówiącej, że zachowanie rynków bywa dalekie od racjonalności. W marcu zeszłego roku mieliśmy krach na globalnych giełdach, ale bessa trwała niezwykle krótko. Dow Jones Industrial w ciągu dwóch sesji odbił się o ponad 20 proc. od dołka. Na jesieni wrócił na przedkryzysowy poziom, a później bił rekord za rekordem. Pomimo szalejącej pandemii, lockdownów i różnych zawirowań politycznych indeksy giełdowe szły w ostatnich miesiącach w górę napędzane ultraluźną polityką pieniężną oraz nadziejami na ożywienie gospodarcze. Po drodze mieliśmy na rynkach takie anomalie jak np. ujemne ceny ropy, a pierwszy miesiąc nowego roku przyniósł dziką spekulację akcjami spółek takich jak GameStop. Inwestorzy detaliczni „uzbrojeni" w czeki stymulacyjne warte po 600 USD „wyciskali" fundusze finansowe z ich krótkich pozycji i omal nie doprowadzili jednego z tych gigantów do bankructwa. W końcówce marca uwaga inwestorów skupiła się natomiast na funduszu Archegos Capital Management, który miał problemy z margin call (wezwaniem do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego) i sprowokował tym wyprzedaż akcji wartych 20 mld USD oraz naraził kilka banków na wielomiliardowe straty. Gdybyśmy cofnęli się o kilka lat i opowiedzieli o tych zdarzeniach analitykom i traderom, to pewnie wielu z nich uznałoby to za fantazje szaleńca. Na rynkach wciąż dzieją się jednak rzeczy o wiele bardziej szalone.
Pozostało jeszcze 82% artykułu
