Allegro utrzymuje solidne tempo. Liczy na udany drugi kwartał

Notowania Allegro rozpoczęły czwartkową sesję od spadku, mimo że spółka podała solidne wyniki finansowe za I kwartał. Po godz. 9 akcje tanieją o prawie 2 proc. i kosztują niespełna 33 zł. Cała spółka na giełdzie jest wyceniana teraz na prawie 35 mld zł.

- Moje priorytety na przyszłość są jasne: dalsza poprawa wydajności operacyjnej, rozwijanie nowych produktów i usług oraz tworzenie silnych partnerstw strategicznych – zapowiada prezes Allegro, Marcin Kuśmierz, który 5 maja zastąpił na tym stanowisku Roya Perticucciego.

Jakie wyniki miało Allegro w I kwartale 2025 r.

Allegro wypracowało w I kwartale tego roku 2622 mln zł przychodów. To o 5,9 proc. więcej rok do roku. Przychody są zgodne z oczekiwaniami analityków. Zysk operacyjny wyniósł 481,6 mln zł. Rok do roku wzrósł o 10,5 proc. Przebił średnią prognozę rynkową o prawie 4 proc. Analogicznie jak zysk netto przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej. Wyniósł 296,5 mln zł. To o 3,6 proc. powyżej konsensusu i 23 proc. więcej niż rok temu.

Wartość sprzedanych towarów brutto (GMV) w grupie Allegro, czyli z uwzględnieniem działalności międzynarodowej, wzrosła o 8 proc. rok do roku w pierwszym kwartale, a skonsolidowany skorygowany zysk EBITDA przyspieszył tempo wzrostu do 6,1 proc.· Liczba aktywnych kupujących w całym regionie wzrosła o 5,4 proc. do ponad 21 mln, a ich średnie wydatki o 3,7 proc. rok do roku.

- Wyniki za pierwszy kwartał potwierdzają, że Allegro bardzo solidnie rozpoczęło rok, notując wzrost GMV o prawie 9 proc. w Polsce, podczas gdy sprzedaż detaliczna w Polsce wzrosła ogółem o 2,5 proc. – komentuje Jon Eastick, CFO Allegro. Wskazuje też, że marża w Polsce wzrosła w tempie z wyższego krańca oczekiwań grupy, a dopiero w drugim kwartale nowe stawki współfinansowania będą obowiązywać przez cały kwartał.

Jak radzi sobie biznes Allegro w Polsce

GMV w Polsce wzrosła w pierwszym kwartale o 8,9 proc. do 14,8 mld zł. Oznacza to tempo 3,6 razy szybsze od krajowej sprzedaży detalicznej. Przychody z działalności w Polsce zwiększyły się o 15 proc. do 2,4 mld zł. Skorygowany zysk EBITDA z działalności w Polsce wzrósł o 4,8 proc. do 859,4 mln zł. Marża sięgnęła 5,82 proc. GMV. Allegro podkreśla, że kwartał do kwartału poszła w górę o 0,23 pkt proc., a nowe warunki dotyczące współfinansowania weszły w życie dopiero w marcu.

Dźwignia finansowa wyniosła 0,84 wobec 1,38 rok wcześniej - była zbliżona do celu wynoszącego 1 razy skorygowany zysk EBITDA. Bilans gotówkowy sięga 3,8 mld zł. Spółka podkreśla, że jest on na bezpiecznym poziomie w kontekście planowanego odkupu akcji wartego 1,4 mld zł. Będzie o nim decydować walne zgromadzenie zwołane na 26 czerwca.

Liczba aktywnych kupujących na Allegro w Polsce przekroczyła 15,1 mln. Średnia wartość GMV na aktywnego kupującego poszła w górę o 8,1 proc. do 4 097 zł rocznie.

Wartość pożyczek udzielonych przez Allegro Pay wzrosła o prawie 20 proc. do 2,8 mld zł, finansując w tym czasie prawie 17 proc. GMV.

Warto odnotować mocne tempo biznesu reklamowego. Przychody z reklam wzrosły o 29 proc. rok do roku w pierwszym kwartale, prześcigając tempo wzrostu GMV. Generują one już 2 proc. GMV dzięki marżowym reklamom opartym na sztucznej inteligencji, których klikalność wzrosła o 16 proc. w ciągu roku.

Jakie są plany Allegro na 2025 rok

Zarówno GMV jak i przychody nowych platform grupy w Czechach, Słowacji i na Węgrzech wzrosły o 80 proc. rok do roku w pierwszym kwartale dzięki zeszłorocznym otwarciom Allegro.sk i Allegro.hu oraz coraz częstszym zakupom.

Pula lokalnych sprzedających na nowych platformach grupy wzrosła o 56 proc. w ujęciu rocznym, a generowana przez nich w tym czasie GMV była o 57 proc. wyższa.

Allegro utrzymało swoje całoroczne oczekiwania bez zmian. Wzrost GMV z działalności w Polsce oczekiwany jest w 2025 r. w przedziale 9-11 proc. przy wzroście przychodów o 14-17 proc., a skorygowanego zysku EBITDA o 8-12 proc.

Dominik Niszcz, analityk Trigon DM wskazuje, że po słabszym kwartale ze wzrostem o 5 proc. implikuje to, że łącznie w pozostałych trzech kwartałach roku wynik może w Polsce rosnąć o 9-14 proc., a więc powróciłby prawdopodobnie do dwucyfrowych dynamik, po dwóch kwartałach z jednocyfrowym wzrostem.

- Uda się to osiągnąć m.in. dzięki utrzymaniu dynamiki GMV zbliżonej do 10 proc. oraz nieco korzystniejszemu dla Allegro podziałowi kosztów dostaw w Smart! z merchantami – komentuje ekspert.

Allegro spodziewa się zwiększenia GMV na platformach zagranicznych o 40-50 proc. przy przychodach wyższych o 55-65 proc.. Skorygowana strata EBITDA segmentu oczekiwana jest w przedziale 350-400 mln zł. Segment Mall ma zakończyć rok spadkiem GMV o 55-65 proc. Jego przychody oczekiwane są na poziomie 45-55 proc. niższym, a skorygowana strata EBITDA ma wynieść 150-170 mln zł.

Tegoroczny CAPEX spodziewany jest na poziomie 850 mln zł: 1 mld zł w Polsce, 40-50 mln zł na platformach zagranicznych oraz 30-40 mln zł w segmencie Mall. Allegro spodziewa się, że w roku 2026 segment MALL będzie miał już pozytywny wpływ na wyniki grupy.

Tegoroczny wzrost skonsolidowanej GMV oczekiwany jest na poziomie 8-11 proc., a przychody mają się zwiększyć o 7-11 proc. Wzrost skorygowanego zysku EBITDA grupy powinien wynieść 10-17 proc.