C. Stypułkowski nie ujawnił, w jaki sposób Citibank zamierza zmniejszyć udział w banku. Obecnie inwestor ten posiada 98,3 mln akcji (91,4%) polskiej spółki. Zgodnie z deklaracjami, w 2003 r. ma on zejść ze swoim udziałem do ok. 75%.
Prawdopodobnie Citibank odsprzeda część walorów na giełdzie. Mniej prawdopodobne jest natomiast obniżenie udziału w BH poprzez nową emisję akcji, skierowaną do inwestorów spoza spółki. Bank ma bowiem wystarczający poziom kapitałów własnych, o czym świadczy znacznie wyższy niż w innych bankach współczynnik wypłacalności. Po I kwartale br. wynosił on 18% wobec 15% w Pekao i 14% w BRE.
Zdaniem Sławomira Gajewskiego, doradcy inwestycyjnego z Credit Suisse Asset Management, sposób przeprowadzenia oferty publicznej nie jest problemem. Dużo ważniejsza dla inwestorów oraz wyceny Banku Handlowego będzie poprawa jego wyników finansowych. S. Gajewski spodziewa się, że zainteresowanie ofertą może być duże. - Obecnie na rynku mamy do czynienia z nadwyżką środków, które można byłoby zainwestować. Brakuje jednak firm, które mogłyby być celami tych inwestycji - dodał.
Zdaniem Artura Szeskiego, analityka z CDM Pekao, inwestor może wykorzystać do zmniejszenia swojego udziału w banku operację zamiany obligacji na akcje. Ostatnio Citibank zwrócił się o konwersję 17,6 mln obligacji (jedna akcja za jedną obligację), dzięki czemu jego pakiet w powiększonym kapitale wzrośnie do 115,96 mln walorów (92,6%).
Obecnie BH posiada jeszcze 23,1 mln obligacji, które nie zostały zamienione na akcje. Po ich konwersji liczba akcji wzrosłaby o 21,5%.
