Hossa sięgnęła zapomnianych spółek

Pozycja Świecia i Groclinu - liderów swoich branż pod względem obrotów i stóp zwrotu - jest niezagrożona. Ale trend wzrostowy na całym rynku sprawił, że mniejsze firmy, zaliczane do przemysłu lekkiego oraz przemysłu drzewnego i papierniczego, zostały przez inwestorów na nowo odkryte. Sztandarowym przykładem jest Forte, ale rynek zwrócił także uwagę na Wistil, Lubawę, a ostatnio na Swarzędz i Paged.

W trwającym już ponad cztery miesiące trendzie wzrostowym inwestorzy najchętniej kupują mniejsze spółki. Pokazuje to statystyka: od dołka z pierwszej połowy roku WIG20 zyskał 29%, Indeks Cenowy Parkietu (ICP) 34%, a WIRR 45% (przy czym w ostatnich dniach statystyka ta uległa znacznej poprawie na korzyść dużych firm). Dzięki modzie na mniejsze firmy mają szansę zaistnieć spółki, którym w innych warunkach niska płynność nie pozwoliłaby wypłynąć na szerokie wody. Patrząc na zachowanie kursu Pagedu w ostatnich dniach można odnieść wrażenie, że niska płynność akcji przestała być w tej chwili wadą, a stała się jedną z istotnych zalet.

Obydwa indeksy branżowe (Przemysł Lekki i Przemysł Drzewny i Papierniczy) znajdują się w długoterminowych trendach wzrostowych. Na zamknięcie poprzedniego tygodnia wartość indeksu Przemysł Lekki była najwyższa od maja 1998 roku. Przyspieszenie wzrostu w ostatnich dniach związane jest z gwałtowaną zwyżką notowań Pagedu. Również 5-letnie maksimum zanotował w ostatnich dniach wskaźnik Przemysł Drzewny i Papierniczy.

W obydwu wypadkach nie ma technicznych sygnałów końca wzrostów.

Krótki przegląd branżowy

Przemysł Lekki

Bytom - najwyższa roczna stopa zwrotu w sektorze pozostaje, ze względu na znikome obroty, tylko zjawiskiem statystycznym,

Garbarnia, LZPS, Masters, Novita, Sanwil, Skotan - rzadko dochodzi do transakcji tymi akcjami,

Lentex - zwiększone zainteresowanie tymi walorami (w zeszłym tygodniu wolumen był najwyższy w tym roku), to może być sygnał zmiany trendu,

Groclin - trwający już 21 miesięcy wzrost kursu sprawił, że notowania podniosły się ponad 450%,

Lubawa - kurs akcji regularnie rośnie od grudnia 2001 roku - wczorajsze przyspieszenie to efekt rosnącej determinacji w poszukiwaniu niedocenionych spółek,

Próchnik - jeden z ulubionych papierów spekulantów, choć przyczyn takiego stanu rzeczy próżno szukać i w analizie technicznej, i w analizie fundamentalnej,

Vistula - po gwałtownym wzroście kursu na początku roku notowania osiągnęły 4,35 zł i w ostatnich tygodniach usiłują barierę tę pokonać,

Wistil - hossa w segmencie średnich spółek sprawiła, że wzrosły i kurs, i obroty akcjami tej spółki,

Wólczanka - od początku maja akcje znajdują się w trendzie wzrostowym - ostatnie kilka sesji to korekta zwyżki

Przemysł Drzewny i Papierniczy

Grajewo - płynność akcji bardzo niska, ale spółka wyróżnia się jedną z najwyższych na GPW stóp dywidendy (ok. 10%),

Kompap - w zeszłym tygodniu doszło do wybicia w górę z dwumiesięcznej konsolidacji,

Oborniki - rzadko dochodzi do transakcji tymi akcjami,

Paged - po włączeniu akcji Pagedu do notowań ciągłych kurs akcji eksplodował - w dwa tygodnie notowania wzrosły o 130%,

Swarzędz - z formacji odwróconej głowy z ramionami wynika, że wzrost kursu będzie kontynuowany i po raz pierwszy od listopada zeszłego roku przekroczy on 1 zł,

Świecie - po trzymiesięcznej korekcie spowodowanej wypłatą dywidendy kurs akcji powrócił do długoterminowego trendu wzrostowego i jest najwyższy w historii.

Ciekawa spółka

Forte

Spółka jest jednym

z odkryć hossy średnich firm. W ostatnich

12 miesiącach kurs akcji wzrósł prawie 100%

i jest najwyższy od lutego 2000 roku. W takiej

sytuacji analiza techniczna przestaje spełniać funkcje prognostyczne, ale może jedynie

pomóc wyznaczyć

sposób zamknięcia

pozycji. Z wykresu

wynikają dwa poziomy, których przebicie

można interpretować

jako sygnał zmiany

trendu krótkotermi-

nowego na spadkowy. Pierwszy związany jest

z przyspieszoną linią trendu, która w tej

chwili znajduje się

na poziomie 6,8 zł.

Tuż niżej, bo na 6,65 zł, ukształtował się lokalny wierzchołek (20 maja)

- i to jest drugi

krótkoterminowy "stop" wynikający bezpośrednio z wykresu.

Użycie prostych metod statystycznych prowadzi do podobnych wniosków, jeśli chodzi o poziom,

po którego przebiciu

inwestycja w akcje

Forte powinna być

zakończona. Sugerowany stop, wyliczany na podstawie zasięgu typowej

korekty, powinien być

oddalony o 10%,

od maksimum

w trendzie wzrostowym. Zatem w tej chwili

znajduje się on 6,75 zł. Dla inwestycji podejmowanych w oparciu o trend długoterminowy

stop może być oddalony o 20% od aktualnego maksimum.