Zmiany na włoskim rynku kapitałowym

W ubiegłym roku nadal rosnącym powodzeniem u włoskich inwestorów cieszyły się akcje, w większym stopniu zresztą zagranicznych niż krajowych spółek.Stało się to oczywiście kosztem inwestowania w obligacje, co potwierdziło znaczną zmianę na tamtejszym rynku lokowania oszczędności. Z 61,5 mld euro nowych środków pozyskanych w zeszłym roku przez tamtejsze fundusze ponad połowa (32 mln euro) wpłynęła do funduszy akcyjnych. Fundusze inwestujące wyłącznie w obligacje zdołały pozyskać jedynie 3,3 mld euro.Najnowsze dane o sytuacji na włoskim rynku kapitałowym uwidaczniają też rosnącą atrakcyjność funduszy inwestujących w zagraniczne akcje, chociaż grudniowe ożywienie na giełdzie w Mediolanie zwiększyło również popyt na papiery krajowych spółek.Największym powodzeniem cieszyły się fundusze azjatyckie i z regionu Pacyfiku, których przychody wzrosły prawie o 90%. Na drugim miejscu uplasowały się włoskie fundusze inwestujące na emerging markets, które zwiększyły swoje zasoby o 75%, podczas gdy amerykańskie fundusze akcyjne pozyskały 38% nowych środków, a międzynarodowe fundusze akcyjne 37%.Włoskich inwestorów rozczarowała natomiast słaba koniunktura funduszy inwestujących w obligacje denominowane w lirach i w euro, które zakończyły miniony rok stratą środków w wysokości 2,1%. Z funduszy obligacyjnych najlepiej radziły sobie te, które inwestują w japońskie papiery dłużne denominowane w jenach - wzrost środków o 31% i fundusze inwestujące w obligacje z emerging markets - wzrost o 25%.Lokaty w zagranicznych akcjach stanowiły aż 26,8% środków zarządzanych przez włoskie banki i fundusze inwestycyjne, podczas gdy akcje włoskich spółek stanowiły jedynie 9,9% wszystkich pieniędzy przekazanych w zarządzanie. Udział zagranicznych obligacji wzrósł do 21,4%.Dane te najlepiej odzwierciedlają wpływ na decyzje inwestorów drastycznego spadku oprocentowania krajowych obligacji w ciągu minionych trzech lat i prognozy niskich zwrotów z tych papierów, co jest wynikiem członkostwa Włoch w europejskiej unii walutowej i niskiej inflacji. - Zaledwie 2 lata temu 70% wszystkich aktywów będących w naszym zarządzaniu stanowiły włoskie obligacje rządowe - powiedział gazecie "Financial Times" Pietro Modiano, prezes Europlus, zarządzającego aktywami w UniCredito Italiano, wielkim mediolańskim banku. - Teraz krajowe obligacje rządowe stanowią jedynie około 30% wszystkich aktywów i co więcej - nasz rynek oszczędnościowy na szczeblu detalicznym staje się rynkiem europejskim.

J.B.