Salomon Smith Barney

Czy zrealizować trochę zysków z akcji spółek TMT: informatycznych, medialnych i łącznościowych - zastanawia się wchodzący w skład Citigroup amerykański bank inwestycyjny Salomon Smith Barney.O ile do spowodowania korekty ich kursów byłaby potrzebna - jego zdaniem - dość głęboka bessa w tym sektorze na rynkach zachodnich, to z drugiej strony możliwości dalszego wzrostu ich notowań z obecnego poziomu są nieduże. Przejściowe spadki cen mogą więc być pewną okazją do dokupienia tych papierów, SSB sądzi jednak, że ci inwestorzy, którzy nabyli je na początku obecnej hossy, już osiągnęli duży zysk i mogą obecnie rozważyć zaangażowanie się "w innych sektorach, a nawet na innych rynkach". Bank ten radzi zredukować posiadane pakiety akcji polskich spółek medialnych, łącznościowych, a zwłaszcza informatycznych, tym bardziej że niedawny głęboki spadek ceny walorów czołowego hiszpańskiego portalu Terra Networks - ze 158 euro w lutym do 99,9 euro, może zapowiadać podobnie głęboką korektę w Polsce.Z punktu widzenia rotacji sektorów SSB widzi szansę w wybranych spółkach budowlanych - takich jak Exbud, jak również w KGHM i TP SA. W stosunku do tej pierwszej cierpko skomentowano, że nieprzewidziane odejście Michała Sołowowa - "jak się wydaje przyśpieszyło oczekiwaną przez inwestorów restrukturyzację i odsprzedanie aktywów nie objętych działalnością podstawową". Prawdopodobne jest również, że Exbud rozpocznie wreszcie konsolidację, zwłaszcza że szwedzka grupa Skanska, objąwszy 10-proc. pakiet akcji, może przekształcić Exbud w jedną z czołowych firm budowlanych, udzielając mu zarówno strategicznego, jak i finansowego wsparcia.Utrzymując wcześniejszą rekomendację "powyżej rynku" wobec KGHM SSB podniósł cenę docelową akcji tej spółki z 37 zł do 45 zł. Z 42 zł do 48 zł podwyższył on również cenę docelową TP SA (wśród preferowanych przez MSP inwestorów strategicznych dla tej firmy, zdaniem SSB znajdują się France Telecom i Telecom Italia).Dwie spośród monitorowanych przez SSB polskich spółek giełdowych: zaliczone do firm średniego ryzyka Kęty (z ceną docelową 76 zł) oraz zaliczona do grupy dużego ryzyka Amica (z ceną docelową 56 zł) mają rekomendację "kupować". Rekomendacje "powyżej rynku" mają w grupie dużego ryzyka: TP SA i wspomniany Exbud (ten ostatni z ceną docelową 50 zł), a w grupie średniego ryzyka - WBK z ceną docelową 37 zł.

Mariusz Kukliński (Londyn)