Najlepsze spółki 2025 r. przyniosły trzycyfrowe zyski

Posiadacze krajowych akcji będą bardzo miło wspominać zakończony niedawno rok. Hossa sprawiła, że nie brakowało spółek, których akcje dały ponadprzeciętnie wysokie zyski.

Z tego artykułu się dowiesz:

• Jakie były najzyskowniejsze spółki na warszawskiej giełdzie w 2025 roku?
• W jaki sposób średnie kapitalizacyjnie Asseco Poland i inne spółki osiągnęły wysokie zyski?
• Jakie strategie i zmiany przyczyniły się do sukcesu małych spółek z indeksu sWIG80?

W minionym roku warszawska giełda wróciła na wzrostową ścieżkę, stwarzając inwestorom dogodne warunki do wypracowania wysokich stóp zwrotu z akcji. Które spółki dały najwięcej zarobić?

Duże spółki na celowniku

W 2025 r. duże spółki z WIG20 wróciły do łask, będąc motorem hossy na krajowym parkiecie. To w dużej mierze efekt wzrostu zainteresowania naszym rynkiem i powrotu największych polskich spółek na radary inwestorów zagranicznych. Największym beneficjentem tej zmiany były akcje KGHM, które mogą się pochwalić stopą zwrotu na poziomie 144 proc. Co ciekawe, przez długi czas pozostawały w tyle za pozostałymi uczestnikami WIG20. Zwyżka miedziowego koncernu wyraźnie przyspieszyła dopiero w II połowie 2025 r., wynosząc kurs na nowe historyczne maksima. Do zakupów akcji surowcowego potentata zachęcały rekordowo wysokie ceny miedzi i srebra, mające istotny wpływ na poziom jego zysków. Z prognoz analityków wynika, że w 2026 r. na globalnym rynku będziemy mieli do czynienia z niedoborem miedzi powodowanym m.in. gromadzeniem zapasów w USA, co teoretycznie powinno dalej wspierać wycenę KGHM. Odnosząc aktualną wycenę spółki do cen zawartych w rekomendacjach analityków widać, że wiele pozytywnych informacji jest już zawartych w cenie akcji, co nie zostawia zbyt wiele miejsca do kontynuacji zwyżki.

KGHM i Orlen z najwyższymi stopami zwrotu w indeksie WIG20.

Foto: Parkiet

Na wzrostową ścieżkę wrócił Orlen poprawiając swoje notowania o blisko 120 proc. W efekcie, wycena płockiego koncernu po raz pierwszy w historii przebiła barierę 100 mld zł (obecnie wycena koncernu to ok. 111 mld zł). Na zmianę nastawienia inwestorów wpłynęła publikacja zaktualizowanej strategii z początkiem 2025 r., co sprawiło, że zniknął jeden z kluczowych czynników niepewności. Dodatkowo inwestorów podbudowały solidne wyniki i poprawiające się otoczenie makro koncernu oraz rekordowa dywidenda na poziomie 6 zł na akcję. Zdaniem analityków Noble Securities o zarobek na papierach Orlenu w tym roku może być trudno.  – „EBITDA może niewiele wzrosnąć w związku z relatywnie niskimi (obecnie) cenami gazu i ropy – wydobycie gazu i ropy generuje 35-40 proc. EBITDA Orlenu. Potencjalne zakończenie wojny na Ukrainie może przełożyć się na dalsze spadki cen gazu i ropy. Ryzyko zakończenia re-ratingu akcji – nie odstaje już istotnie w dół od innych spółek wydobywczo-paliwowych” – wyjaśniają w strategii na 2026 r..

Na podium znalazło się także miejsce dla reprezentanta sektora bankowego – mBanku. Jego akcje w minionym roku niemal podwoiły swoją wartość osiągając nowe historyczne maksima. Inwestorzy pozytywnie odebrali opublikowaną we wrześniu 2025 r. strategię na lata 2026-2030, która zakłada, że w ciągu pięciu lat mBank potroi zysk netto (co oznaczałoby, że zarobek zwiększy się do ok. 6,6 mld zł), z czego  75 proc. ma trafić do akcjonariuszy . Począwszy od zysku za 2026 r. bank ma wrócić do regularnych wypłat dywidendy. Mimo wprowadzenia stawki podatku CIT dla sektora i oczekiwanych dalszych obniżek stóp, większość analityków nadal przychylnym okiem patrzy na akcje rodzimych banków, a mBank jest jednym z ich faworytów na 2026 r. Podkreślają, że wyceny krajowych kredytodawców w wielu przypadkach nadal wyglądają atrakcyjnie.

Efektowne zyski z akcji „średniaków”

Wśród spółek o średniej kapitalizacji z mWIG40 największym zainteresowaniem cieszyły się akcje Asseco Poland, zapewniając zysk na poziomie 142 proc. Zeszłoroczny rajd notowań miał ścisły związek z wejściem do akcjonariatu Asseco nowego, cenionego inwestora, międzynarodowej grupy informatycznej TSS Europe (powiązana kapitałowo z Constellation Software), co poprawiło postrzeganie spółki przez rynek. Dodatkowym mocnym argumentem były poprawiające się wyniki i sowita dywidenda. – Zakładamy , że w 2026 r. grupie Asseco ponownie uda się poprawić wyniki, w tym dzięki kontynuacji kontraktów dla sektora publicznego (m.in. fundusze z KPO) oraz energetyki w Polsce. W Asseco International liczymy na wyższe przychody i zyski w Asseco BS dzięki kontraktom związanym z KSeF oraz na wzrost wyniku na innych rynkach zagranicznych z uwagi na spodziewaną poprawę marży. W ostatnim roku kurs urósł jednak znacznie mocniej niż same wyniki, dlatego kluczowe będzie, jak zmieni się postrzeganie inwestorów co do przyszłych synergii z grupą TSS. Obecnie kurs wycenia istotny pozytywny wpływ związany ze współpracą z nowym współwłaścicielem – uważa Dominik Niszcz, analityk Trigon DM. – Z czynników jednorazowych grupa powinna wykazać znaczący pozytywny wynik na sprzedaży udziałów w Sapiens, a gotówka pozyskana z tej transakcji może zwiększyć przyszłoroczną dywidendę – dodaje.

Najbardziej zyskowne firmy w mWIG40 dały trzycyfrowe zarobki

Foto: Parkiet

W 2025 r. do formy wróciły akcje Tauronu, co przełożyło się na ok. 130 proc. zwyżki. Zysk byłby większy, gdyby nie korekta, która w końcówce roku zabrała część zysków. Zeszłoroczne odbicie miało w dużej mierze związek ze zmianą postrzegania sektora energetycznego na optymistyczne. Po rozczarowujących poprzednich latach, gdy sektorowi mocno ciążyło m.in., ryzyko polityczne, w końcu rynek dostrzegł potencjał. Jeśli chodzi o sam Tauron, zaufanie inwestorów do spółki zwiększyły także działania zarządu spółki nastawione na rozwój dystrybucji oraz stopniowe odejście od spalania węgla. Nastroje wokół sektora popsuło jednak zatwierdzenie niższych taryf na sprzedaż energii w 2026 r., które oznaczają straty dla dostawców prądu.

Kolejny bardzo udany rok zanotowały akcje Newagu. Akcje producenta taboru szynowego przyniosły prawie 130 proc. zysku, a kurs ustanowił nowy rekord wszech czasów. Newag przekonał inwestorów do siebie imponującym tempem wzrostu wyników. Mocna poprawa rezultatów jest efektem realizacji zwiększonej liczby krajowych kontraktów na dostawy, modernizację i naprawy taboru szynowego, które są w dużej części finansowane ze środków z Unii Europejskiej. Perspektywy wzrostu biznesu Newagu rysują się w jasnych barwach. Spółka będzie korzystać z rosnącego zapotrzebowania na pojazdy szynowe, czemu sprzyjają planowane miliardowe inwestycje w polską kolej.

„Maluchy” dały zarobić

Hossa nie ominęła małych spółek z indeksu sWIG80. Najbardziej okazałą stopę zwrotu przyniosły akcje Polimeksu, które zapewniły ich posiadaczom prawie czterokrotną przebitkę. Budowlana spółka wróciła do łask po rozczarowującym 2024 r. Inwestorzy docenili, że zrobiła duży postęp w wynikach, a jej perspektywy na kolejne lata wyglądają bardzo obiecująco. Raportowane solidne kwartalne zyski w 2025 r. przyniosły wyraźną pozytywną zmianę, biorąc pod uwagę, że w ostatnich latach grupa notowała spore straty przy znacznie niższych przychodach. Spółka jest na dobrej drodze, by je jeszcze znacząco poprawić w kolejnych latach. W ocenie analityków Polimex to po Budimeksie największy beneficjent planowanych dużych inwestycji energetyczno-infrastrukturalnych w Polsce w najbliższych latach.

Akcje Polimeksu nie miały konkurencji w indeksie sWIG80.

Foto: Parkiet

Wśród najbardziej rozchwytywanych „maluchów” było także Dadelo. Akcje dystrybutora jednośladów i akcesoriów rowerowych w 2025 r. niemal potroiły swoją wartość, wspinając się na nowe historyczne szczyty. Inwestorzy docenili imponujący wzrost biznesu Dadelo, znajdujący odzwierciedlenie w wysokim dwucyfrowym tempie poprawy przychodów i zysków, co było możliwe dzięki rozbudowie oferty produktowej i rozwojowi sprzedaży w modelu omnichannel (sprzedaż online wspierana salonami stacjonarnymi). Pozytywnym sygnałem dla pozostałych uczestników rynku była też postawa samego prezesa Dadelo, który zdaje się dostrzegać dobre perspektywy kierowanej przez siebie spółki i od dłuższego czasu zwiększa swoje zaangażowanie, skupując kolejne pakiety akcji.

Na celowniku kupujących znalazły się również akcje Bumechu, choć warto zauważyć, że spory udział w wypracowaniu 170 - proc. zysku w całym 2025 roku miała ostatnia grudniowa sesja , w trakcie której papiery podrożały o niemal 31 proc., co miało związek z zawarciem porozumienia pomiędzy spółką, rządem a związkami zawodowymi kopalni PG Silesia. Do zakupów akcji spółki, związanej do niedawna głównie z branżą górniczą, zachęciły plany dotyczące wejścia w sektor obronny, który w 2025 r. był na fali oraz zauważalna poprawa wyników będąca efektem restrukturyzacji PG Silesia.