CDM Pekao o dystrybutorach farmaceutyków
Słabość polskich firm zajmujących się hurtowym handlem farmaceutykami w tym i przyszłym roku może zostać uznana przez europejskich hurtowników za dogodną okoliczność do wejścia na nasz rynek ? pisze CDM Pekao SA w raporcie datowanym na 30 czerwca br.Anna Hess, autorka raportu, uważa, iż obniżenie maksymalnych marż oraz cen urzędowych leków podlegających refundacji wpłynie bardzo negatywnie na rentowność branży. Jej zdaniem, ze względu na duży udział kosztów stałych oraz wysokie koszty finansowe małe firmy oraz część Cefarmów może mieć poważne kłopoty z płynnością. Rentowność największych grup również obniży się między innymi ze względu na koszty restrukturyzacji.Analizując poszczególne firmy, CDM najwyższą rekomendację przyznał Polskiej Grupie Farmaceutycznej. Autorka raportu zauważa co prawda, iż wprowadzenie nowej struktury firmy spowoduje spadek wyników finansowych, a pozytywnych efektów restrukturyzacji można spodziewać się dopiero w drugiej połowie 2001 r., ze względu jednak na możliwość zmian w strukturze własnościowej firmy wystawiła ona spekulacyjną rekomendację ?ponad rynek?.Neutralne rekomendacje otrzymały Prosper i Farmacol. W przypadku pierwszej z firm zwrócono uwagę na brak doświadczenia w zarządzaniu złożonymi strukturami, co będzie miało znaczenie w przypadku przejęcia Cefarmów z Krakowa i Białegostoku. Farmacol uznany został natomiast za firmę mało przejrzystą.
GRZEGORZ DRÓŻDŻ
