TechWIG i WIG20 przy poziomach oporu

W nowy rok rynki spółek zaawansowanych technologii wchodzą bez większych zmian. Bessa na giełdzieNasdaq trwa. Nasdaq Composite nie tworzy formacji odwrócenia średnioterminowego trendu spadkowego na wzrostowy. Z kolei WIG20 jest silny. Między tymi dwoma odmiennie zachowującymi się indeksami plasuje się TechWIG.

Na tle GPWTechWIG (wykres 3) zatrzymał wzrosty w okolicach ważnej bariery ? dolnego ograniczenia kanału horyzontalnego, w którym przebywał od wiosny do drugiej połowy br. Jest to strefa 1475,5-1505 pkt. Wybicie z tego obszaru byłoby średnioterminowym sygnałem kupna. Na razie jednak nastąpiło tu niedawno zatrzymanie wzrostów. O ile indeks nie przebije wspomnianej bariery na najbliższych sesjach, korekta może sięgnąć np. dolnego ograniczenia 4-miesięcznego kanału spadkowego, z którego wyszedł górą w połowie grudnia. Obecnie linia ta stanowi wsparcie na wysokości 1340 pkt.Tak jak można było przypuszczać, WIG20 porusza się w lekko rosnącym kanale. W minionym tygodniu skorygował się po dotarciu do jego górnego ograniczenia. O sile tego indeksu świadczy fakt, że tydzień temu spadł bardzo płytko ? nie przekroczył przebitego wcześniej szczytu z 7 listopada (1746,2 pkt.), który działa teraz jako wsparcie. Jeśli załamanie na światowych rynkach high-tech będzie kontynuowane, nieco głębsza korekta i tego indeksu może jednak nastąpić. Kolejne oparcia poniżej 1764,2 pkt. to przede wszystkim przełamana przez wzrosty średnioterminowa linia trendu spadkowego (obecnie około 1680 pkt.) albo dolna linia 2-miesięcznego kanału wzrostowego (1640 pkt.).Na tle indeksów światowychNasdaq Composite ostatnio silnie odreagował załamanie (tak było już wielokrotnie, a później powracał do spadków) po tym, jak dotarł w okolice najniższych poziomów fali korekt z pierwszych trzech kwartałów 1999 r. (wykres 5). Kolejne bardzo istotne oparcie to wierzchołek z 1998 r. na poziomie około 2030 pkt. Na podobnej wysokości przebiega dolna linia 10-letniego kanału horyzontalnego, do którego indeks amerykański powrócił (wcześniej poruszał się nad kanałem) kilka tygodni temu. W ujęciu krótkoterminowym Nasdaq testuje właśnie lokalne minimum sprzed miesiąca, które stanowi obecnie poziom oporu. Z indeksem podwójną już dywergencję tworzy MACD, na słabnięcie impetu spadków wskazuje ADX. Oscylatory nie wyglądają już jednak analogicznie do sekwencji z maja (tak było miesiąc temu) i wskazują na przedłużająca się bessę.Na razie miesięczną pozytywną dywergencję z Nasdaq tworzy FT-SE TechMark, który znajduje się lekko powyżej dna z końca listopada. Niestety, dobry sygnał nie jest potwierdzony przez Easdaq i Euro.NM All-Share, które w ubiegłym tygodniu osiągnęły nowe dna. Euro.NM dotarł w okolice minimum z jesieni 1999 r., Easdaq jest już dużo poniżej analogicznego poziomu. Dla tego ostatniego wskaźnika kolejne wierzchołki na coraz to wyższym poziomie tworzy ADX, co świadczy o bardzo mocnym trendzie spadkowym.Spółki SITechTym razem zaczniemy od maruderów. Ostatnio najwięcej straciły na wartości Ster-Projekt (-5,8% w ubiegłym tygodniu) i STGroup (-5,6%). Ster-Projekt spadł do dolnego ograniczenia diamentu. Obecnie może wybić się z formacji w dół lub też wzrosnąć ponownie do jej górnego ograniczenia (około 20 zł). Prawdopodobnie to, co zrobi, będzie zależało od kierunku TechWIG. W wariancie negatywnym jest jeszcze wsparcie na poziomie historycznych minimów (16,7-17 zł). STGroup przebił ostanie oparcie ? strefę historycznych den (11,25-11,35), ale w piątek uformował młotek. Nie ma już kolejnych barier na akcjogramie, trudno więc wyznaczyć zasięg spadków. Ważne, jaką siłą wykażą się walory tej spółki, gdy skorygują się w górę do 11,25-11,35 zł. (dotarł tu już w środę)Słaby jest też Elzab (-3,7%). Jego akcje osiągnęły ostatnio nowe minimum. Trend spadkowy jest jednak coraz wolniejszy, co potwierdza ADX formujący kolejne wierzchołki na niższych poziomach. Bardziej pozytywny obraz techniczny ukształtuje się dopiero po przebiciu 17,9 zł.Apexim konsolidował się między opadającą linią trendu (obecnie około 21,5 zł) a poziomem historycznych den (17-17,1). Jeśli przebije wyraźnie wspomnianą linię trendu następne opory to 24,1-24,8 i 26,7 zł. MacroSoft w dalszym ciągu porusza się w trendzie spadkowym. W piątek i środę testował historyczne minimum (40,1 zł). Talex (-1,5%) przebywa w krótkoterminowej konsolidacji. Najbliższy poziom wsparcia to 25 zł lub nieco powyżej. Opory to kolejno 27 i 28,2 zł. Wzrost ponad 27 zł może oznaczać wybicie z krótkoterminowego trójkąta górą, a przejście przez 25 zł ? dołem.Teraz o silniejszej części segmentu. Ciekawie prezentuje się ostatnio Optimus (patrz tekst Analiza spółki). ComputerLand (-2,1%) jest akcją bardzo mocną średnioterminowo, jako że korekta hossy sprzed roku przybrała kształt horyzontalny. W środę spółka po raz kolejny dotarła do kluczowej strefy oporu (górne ograniczenie średnioterminowej tendencji horyzontalnej; przebiega ono teraz na wysokości około 120 zł). Przebicie tego ograniczenia przez białą świecę przy wzroście obrotów byłoby wspaniałym sygnałem kupna. Na razie jednak jesteśmy cały czas w trendzie poziomym, ważne, co nastąpi na najbliższych sesjach.TP SA (wykres 1) przebiła na chwilę opór 28,6 zł, zbliżając się jednak do następnej bariery podażowej (30-30,2 zł). Scenariusze takie same, jak w analizie sprzed tygodnia: możliwa korekta do 26,2-26,5 zł lub linii szyi formacji odwróconej H&S (na wysokości 25,4 zł). Obecnie tworzy krótkoterminową konsolidację. Obroty zachowują się dobrze ? spadają podczas spadków, rosną podczas wzrostów. Przy zniżce w kierunku 26,3-26,5 atrakcyjny walor do kupna.Netia (+3,7%) przebywała w piątek w lokalnej strefie oporu. Podobnie jak Optimus, może kształtować krótkoterminową formację odwróconej głowy z ramionami. Bardzo dobrym sygnał ? przebicie przy zwiększonych obrotach linii szyi (76-76,1 zł) pojawił się w środę. Ostrożniejsi mogą czekać na przejście przez średnioterminową linię trendu spadkowego, znajdującą się nieco wyżej (78,5 zł).Na pozycję lidera segmentu powrócił Elektrim (+8,9%, wykres 2). Jego akcje skorygowały już tegoroczną falę spadków o 50%. Dotarły do ważnej strefy oporu (51,2-52 zł), więc głębsza korekta nie jest wykluczona. Najbliższa bardzo istotna strefa wsparcia to 44,5-44,8 zł. Na podobnej wysokości przebiega linia trendu wzrostowego. Jeśli koniunktura mierzona WIG20 utrzyma się, akcje Elektrimu wydają się w dalszym ciągu bardzo atrakcyjne przy korektach technicznych.Silny jest ComArch (+4,6%, wykres 4). Spólka jest blisko górnego ograniczenia tegorocznego kanału spadkowego, niebawem nastąpić mogą więc rozstrzygnięcia średnioterminowe. Po wybiciu z małej formacji odwróconej H&S wybija się z większej, z linią szyi między 59 a 61 zł.Nieco słabszy jest Softbank (+0,3%). Jego akcje utrzymały się powyżej przebitej niedawno linii średnioterminowego trendu spadkowego i linii szyi małej formacji podwójnego dna. Czyżby teraz kształtowały platformę przed dalszymi wzrostami? Zobaczymy. Aby niedawne pozytywne sygnały techniczne nie zostały anulowane, najważniejsze jest utrzymanie się kursu powyżej 61,5-62 zł.Warto obserwować Prokom (-0,6%). Spółka skorygowała się dosyć głęboko w stosunku do minimum na poziomie 147 zł. Ważne opory to 178 zł i 182 zł (średnia z 55 sesji, 4-miesieczna linia trendu spadkowego).Szeptel (+2,8%) porusza się w dalszym ciągu w spokojnym trendzie wzrostowym. CSS (bez zmian) konsoliduje się, być może w małym diamencie.Wskaźniki techniczneADX z 14 sesji zatrzymał powolny wzrost i jest dosyć nisko (wynosi mniej niż 20). Pokazuje, że mimo poprawy sytuacji ostatnio nie ma silnego trendu w segmencie. RSI 14-sesyjny porusza się w strefach neutralnych. MACD jest powyżej swojej średniej i poziomu równowagi ? wygląda pozytywnie. Jest na podobnej wysokości jak podczas formowania się szczytu TechWIG pod koniec czerwca br. Układ średnich 13- i 55-sesyjnej jest pozytywny. Ostatnio indeks spółek innowacyjnych skorygował się do krótszej linii. Przebiła ona też dłuższą średnią, która bardzo powoli rośnie.Podsumowując:l Na koniec roku bez zmian ? słabe zachodnie rynki high-tech, silny WIG20, niezły TechWIG.l Wskaźniki zachodnie (Nasdaq, Easdaq, Euro.NM) nie tworzą (na razie) formacji odwrócenia trendów spadkowych. Nie wiadomo, kiedy odwróci się Nasdaq. Trzeba podążać za rynkiem, szukanie na siłę sygnałów kupna w przedłużającej się bessie jest ryzykowne.l Indeksy WIG20 i TechWIG są mocne, ale przebywają w ważnych strefach oporu. Możliwa jest więc ich korekta (czyli na dwóch spadkach sprzed tygodnia nie koniec i niebawem pojawią się nowe). Strefa ta to na akcjogramie TechWIG 1475,5-1505 pkt.l W przypadku części spółek segmentu (Elektrim, TP SA, Netia, ComArch, Softbank, Optimus) wydaje się, że korekty techniczne są atrakcyjnym momentem do akumulowania walorów. Gdy USA przestanie straszyć choćby na pewien czas, na kupno może być za późno.

Marcin Mosz