RPP zastanawia się już nie czy, a kiedy podnosić stopy proc. - analitycy

Warszawa, 28.03.2007 (ISB) - Środowy komunikat po posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej (RPP) wskazuje, że rada jest już zdecydowana na podwyżki stóp procentowych. Zastanawia się jedynie nad terminami, a także wielkością podwyżek, uważają ekonomiści.

"W komunikacie widać wyraźnie, że to już nie jest kwestia ?czy', ale ?kiedy' i ?o ile'" - powiedział Mateusz Szczurek, ekonomista ING Banku.

W jego opinii, sygnalizowana podwyżka "w najbliższym czasie" może oznaczać już kwiecień.

"Sądzę, że podwyżka będzie w kwietniu - o 25 pb" - powiedział.

Uważa on, że będzie to prawdopodobnie ostatnia podwyżka w tym roku.

Innego zdania jest główny ekonomista Banku BPH Ryszard Petru, który szacuje, iż RPP zdecyduje się na dwie podwyżki stóp procentowych w tym roku.

"Obstawiam kwiecień i lipiec, po 25 pb. To sa miesiące publikacji projekcji inflacyjnej" - powiedział Petru.

Ekonomista BPH uważa, że prognozowane podwyżki nie będą miały na celu schładzania gospodarki.

"Sądzę, że będą to działania wyłącznie prewencyjne" - powiedział.

Na zakończonym w środę posiedzeniu RPP pozostawiła stopy procentowe na dotychczasowych poziomach, zgodnie z oczekiwaniami. Jednak rada - choć powtórzyła, że w krótkim okresie zarówno inflacja CPI, jak i inflacja bazowa netto będą wyraźnie niższe niż wskazuje projekcja styczniowa - wskazała w komunikacie po raz pierwszy, że do podwyżki stóp procentowych może dojść w najbliższym czasie.

"Ustabilizowanie inflacji w pobliżu celu 2,5% i stworzenie w ten sposób warunków dla stabilnego długofalowego wzrostu gospodarczego może wymagać zacieśnienia polityki pieniężnej w najbliższym czasie" - napisała rada w komunikacie w środę.

Odpowiedni fragment komunikatu RPP sprzed miesiąca brzmiał następująco:

"Ustabilizowanie inflacji na poziomie celu i stworzenie w ten sposób warunków dla stabilnego długofalowego wzrostu gospodarczego może jednak wymagać zacieśnienia polityki pieniężnej".

Styczniowa projekcja inflacyjna Narodowego Banku Polskiego (NBP) przewiduje, że - przy braku zmian w polityce pieniężnej - inflacja zbliży się do celu NBP, wynoszącego 2,5%, w II kw. 2007 roku, podczas gdy według październikowej projekcji miało to nastąpić w I kw. tego roku. Potem inflacja będzie systematycznie rosnąć, aż w II poł. 2009 roku przekroczy górną granicę pasma odchyleń (3,5%).

Inflacja konsumencka w luty wyniosła 1,9% r/r wobec 1,6% (po rewizji) w styczniu. Podstawowa stopa referencyjna wynosi od 1 marca ub. roku 4,0%. (ISB)

dag/tom