Instal Lublin traci 25 proc. Czy giełda zawiesi handel?

Sumax - duży wierzyciel lubelskiej spółki - zgodnie z naszymi informacjami złożył wniosek o zawieszenie jej notowań do Komisji Nadzoru Finansowego oraz do Giełdy Papierów Wartościowych

Sumax z Łodzi złożył wczoraj do KNF i GPW wnioski o zawieszenie notowań Instalu Lublin w związku z - jak twierdzi Sumax - realnym, aktualnym i bezpośrednim zagrożeniem naruszenia interesów i bezpieczeństwa inwestorów oraz wierzycieli. Zawieszenie obrotu miałoby trwać do czasu wydania przez Sąd Rejonowy w Lublinie prawomocnego postanowienia o sposobie, w jaki ma być prowadzona upadłość lubelskiej spółki. Czy układ, czy też likwidacja?

Najpierw miał być układ. Jednak trzy tygodnie temu Sąd Okręgowy w Lublinie, kierując się opinią Sądu Najwyższego, uznał, że układ Instalu z wierzycielami nie powinien być zatwierdzony, ponieważ nie spełniał wymogów stawianych przez prawo.

W tej sytuacji - zdaniem ekspertów - Sąd Rejonowy w Lublinie, który z powrotem zajmuje się sprawą, nie będzie miał innego wyjścia, niż ogłosić upadłość likwidacyjną. Spółka poinformowała o decyzji sądu okręgowego w połowie marca. Komunikat był jednak całkowicie niejasny. Nie mówił, co dla spółki oznacza zakwestionowane postanowienie sądu rejonowego.

Układ niedopuszczalny

O co chodzi? Zajmując się zażaleniem Sumaksu Sąd Okręgowy w Lublinie zapytał Sąd Najwyższy, jak rozstrzygnąć zagadnienia prawne dotyczące sposobu liczenia większości wierzycieli. Według łódzkiego Sumaksu układ nie powinien zostać zatwierdzony. Sąd Najwyższy 8 marca się z tym zgodził. Potem sąd okręgowy uchylił postanowienie niższej instancji i przekazał jej sprawę do ponownego rozpoznania. W uzasadnieniu napisał: "niedopuszczalne było zatwierdzenie układu, który w rzeczywistości nie został przyjęty. Uchybienie to musi skutkować uchyleniem zaskarżonego postanowienia i przekazaniem sprawy sądowi rejonowemu do ponownego rozpoznania, celem wydania postanowienia o zmianie postanowienia o ogłoszeniu upadłości".

Ta informacja nie została jednak przez zarząd spółki podana do wiadomości giełdy i inwestorów. Komunikat jest enigmatyczny, odsyła wprost do sądowych akt. A tymczasem postanowienie sądu prowadzi do ogłoszenia upadłości Instalu przez likwidację - uważa Adam Zając, prezes Sumaksu.

Sumax chce zawieszenia

Wczoraj walory Instalu potaniały o 25 proc., do 9,7 zł. Wieczorem Instal poinformował, że podtrzymuje treść komunikatu z 14 marca i od tego czasu w sytuacji spółki nie zaszły żadne zmiany.

Tymczasem giełda zastanawia się, co zrobić z wnioskiem Sumaksu. - Prawnicy giełdy pracują już nad nim i w ciągu najbliższych dni zadecydują, jak powinniśmy się zachować - mówi Dariusz Marszałek z działu public relations GPW.

Jednak Komisja Nadzoru Finansowego nie jest pewna, czy dobrze byłoby zawiesić notowania. - Pozbawienie inwestorów możliwości obrotu akcjami nie wydaje się korzystne - mówi Łukasz Dajnowicz, rzecznik prasowy Komisji.

Instal Lublin jest winien Sumaksowi 700-950 tysięcy złotych. Wczoraj podał, że planuje na ten rok 2,76 mln zł zysku netto, a portfel zamówień jest wypełniony w 70 proc.

Instal i jego wierzyciele

W lutym 2004 r. Sąd Rejonowy w Lublinie ogłosił upadłość Instalu z możliwością zawarcia układu. Pół roku poźniej sędzia komisarz postanowił o przyjęciu układu oraz zawiadomił wierzycieli, kiedy sąd ma zatwierdzić porozumienie.

W październiku 2005 r. sąd zlecił biegłym opinię na temat możliwości realizacji układu i zaspokojenia wierzycieli.

W lutym 2006 r. biegli stwierdzili: "w obecnej sytuacji ekonomiczno-finansowej dłużnika wierzyciele objęci układem

zostaną zaspokojeni w stopniu wyższym niż w przypadku przeprowadzenia likwidacji?. Opinia została jednak zakwestionowana przez Sumax.

W czerwcu 2006 r. sąd zatwierdził układ Instalu. Postanowienie było nieprawomocne. Sumax odwołał się od niego, a sprawą zajął się sąd okręgowy. Kwestię uznał za skomplikowaną i postanowił zasięgnąć opinii Sądu Najwyższego (SN), który uznał, że skarga wierzyciela była zasadna. Teraz decyzję w sprawie formy upadłości ma ogłosić sąd rejonowy. Termin rozprawy nie jest dotąd znany. Instal na GPW jest

od czerwca 1998 r. Należy do grupy kapitałowej Mostostalu-Export, który ma 72 proc., ale zapowiadał, że docelowo chce sprzedać swój pakiet. Wykonuje usługi montażowe, głównie w zakresie instalacji grzewczych, wentylacyjnych, klimatyzacyjnych i sanitarnych.

Instal w marcu informował:

Raport bieżący 9/2007 Zarząd INSTAL-LUBLIN S.A. informuje, że dnia 13 marca 2007 r. doręczono mu postanowienie Sądu Okręgowego w Lublinie (sygn. akt IX Gz 240/06), dotyczące upadłości INSTAL-LUBLIN S.A., w którym Sąd po rozprawie postanowił uchylić zaskarżone postanowienie Sądu

Rejonowego w Lublinie z dnia 14 czerwca 2006 r. (sygn. akt XVIII Gup 9/04) i przekazać sprawę Sądowi Rejonowemu w Lublinie do ponownego rozpoznania.

KNF zaczyna post´powanie administracyjne

Komunikatem Instalu z po?owy marca zainteresowa?a si´ po naszej publikacji Komisja Nadzoru Finansowego. Skontaktowa?a si´ wczoraj z lubelskà firmà. Chce zbadaç, czy spó?ka w sposób rzetelny informowa?a inwestorów. A Instal odpowiedział na to, że podtrzymuje treść wcześniejszego komunikatu.

Komisja Nadzoru Finansowego wszczyna postępowanie administracyjne w celu stwierdzenia, czy spółka prawidłowo wykonywała obowiązki informacyjne

- mówi "Parkietowi" Łukasz Dajnowicz, rzecznik prasowy KNF

Upadłość układowa a likwidacja - różnice według prawa

Dla bankruta możliwości są dwie: upadłość prowadząca do likwidacji przedsiębiorstwa - jej celem jest rozdysponowanie majątku dłużnika pomiędzy wierzycieli pod nadzorem sądu, lub upadłość z możliwością zawarcia układu z wierzycielami - jej celem jest utrzymanie działalności spółki przy równoczesnym uzdrowieniu sytuacji finansowej.

Sąd ogłosi upadłość dłużnika z możliwością zawarcia układu, jeżeli zostanie uprawdopodobnione, że w ten sposób wierzyciele zostaną zaspokojeni w wyższym stopniu niż w razie przeprowadzenia postępowania upadłościowego obejmującego likwidację majątku dłużnika.

Sąd ogłosi upadłość likwidacyjną, gdy zabraknie podstaw do ogłoszenia upadłości z możliwością zawarcia układu.

W przypadku ogłoszenia upadłości likwidacyjnej upadły traci prawo zarządu oraz możliwość korzystania i rozporządzania mieniem wchodzącym do masy upadłości, upadły musi wskazać i wydać syndykowi cały swój majątek, zostają zawieszone postępowania egzekucyjne wszczęte przeciwko upadłemu przed ogłoszeniem jego upadłości.

Propozycje układowe powinny w szczegółowy sposób wskazywać sposób restrukturyzacji zobowiązań upadłego. Powinny też konieczne zawierać uzasadnienie.

Zawarcie układu odbywa się na zgromadzeniu wierzycieli, które powinno odbyć się w ciągu miesiąca od zatwierdzenia listy wierzytelności.

Układ zostaje przyjęty, jeżeli wypowie się za nim większość wierzycieli z każdej z list dłużników, obejmujących różne kategorie interesów, a mających łącznie nie mniej niż dwie trzecie ogólnej sumy wierzytelności, które uprawniają do uczestniczenia w głosowaniu.

Po uprawomocnieniu się postanowienia o zatwierdzeniu układu sąd wydaje postanowienie o zakończeniu postępowania upadłościowego.

Po zakończeniu postępowania upadły odzyskuje prawo do władania i zarządzania swoim majątkiem w takim zakresie, w jakim wynika to z treści układu. Układ jednak może zostać zmieniony, jeżeli po zatwierdzeniu układu nastąpiła nadzwyczajna zmiana stosunków gospodarczych, która w sposób istotny wpływa na trwały wzrost lub zmniejszenie dochodu z przedsiębiorstwa upadłego.

Ponadto sąd może uchylić układ, jeżeli upadły nie wykonuje postanowień układu.

W sytuacji upadłości likwidacyjnej syndyk niezwłocznie przystępuje do spisu inwentarza i oszacowania masy upadłości oraz sporządzenia planu likwidacyjnego. Postępowanie likwidacyjne składa się z kilku etapów, między innymi z ustalenia składu masy upadłości, sporządzenia listy wierzytelności, likwidacji majątku masy upadłości, podziału uzyskanych funduszów. Po ustaleniu masy upadłości i jej likwidacji podział funduszy następuje według określonych kategorii. Akcjonariusze są na końcu tej listy.

fot. arch.