Coraz mniej czasu na rekordy

Na Wall Street od połowy marca przeważa optymizm. Nieraz może on razić w oczy. Szczególnie wtedy, gdy rynki wszystko, nawet

niekorzystne dane makroekonomiczne z USA, interpretują

na korzyść popytu. Taki jednak już urok giełdy. W okresie hossy

większość czynników jest odbierana jako zachęta do kupna akcji. W bessie to się zmienia. I nawet najlepsze wiadomości mogą stać się pretekstem do spadków.

Analizując sytuację techniczną na wykresach DJIA, Nasdaq Composite i S&P 500, można oczekiwać, że dobre nastroje utrzymają się przez jakiś czas. Indeksy

te bowiem jeszcze nie wróciły do tegorocznych maksimów, po załamaniu na przełomie lutego i marca br. Na taki powrót

natomiast wskazuje analiza techniczna. Byki muszą się jednak pośpieszyć, niewykluczone bowiem, że został im tylko tydzień

na kontynuowanie wzrostów.

Publikowany w piątek miesięczny raport o stopie bezrobocia i zmianie zatrudnienia w amerykańskim sektorze pozarolniczym nie musi sprowokować spadków w poniedziałek (w piątek giełdy w USA świętują, natomiast w poniedziałek pracują normalnie). Jednak

poważnym impulsem do wyprzedaży na Wall Street mogą okazać się, publikowane w połowie

miesiąca, marcowe raporty o inflacji PPI i CPI. Jeżeli zwrócić uwagę na wzrost cen ropy o ponad

10 proc. w marcu, po tym jak

miesiąc wcześniej wzrosły one

o 9 proc., i dodać do tego mocny wzrost w marcu subindeksów cen wskaźników, aktywność w amerykańskim sektorze produkcyjnym i usługowym, to wyłania się obraz rosnącej inflacji. Inflacji, która i tak już wyraźnie przekracza pożądany przez Fed poziom poniżej 2 proc. (dotyczy CPI core, która w lutym kształtowała się na poziomie

2,7 proc. r./r.). Gdyby publikowane w tym miesiącu dane, zaskoczyły rynek mocniejszym wzrostem cen, to może to być silny impuls do większej wyprzedaży.

Inaczej należy się liczyć z kontynuacją wzrostów o ograniczonej

dynamice.