Po ponaddwumiesięcznej przerwie WIG20 zdołał poprawić wcześniejszy rekord. Sądząc jednak po obrotach, a także bierności notowań większości dużych spółek, inwestorzy nie przywiązywali do tego wagi. Gdyby zrobiło to na nich wrażenie, można byłoby się spodziewać w drugiej połowie sesji większego popytu także na walory pozostałych firm. Tak jednak nie było. Z pięciu kluczowych przedsiębiorstw dla ogólnej koniunktury na parkiecie PKN i PKO BP zakończyły dzień nawet nieco pod kreską. Zresztą takie zachowanie było zrozumiałe. W kilku poprzednich przypadkach świeży rekord WIG20 nie stawał się impulsem do kontynuacji hossy, a raczej przestrzegał przed zbliżaniem się do końca jej kolejnej odsłony. Od dłuższego czasu najlepiej koniunkturę na giełdzie w Warszawie opisuje indeks WIG, a ten już wcześniej dał taki sygnał kupna jak wczoraj WIG20. Do ostrożności skłania rozpoczynający się właśnie w USA sezon publikacji wyników za I kwartał tego roku, który tym razem niesie ryzyko napływu negatywnych informacji. Jednocześnie wczoraj zakończyła się wielomiesięczna konsolidacja na wykresie naszych 10-letnich obligacji. Wybicie z niej zapowiada zakończenie okresu braku wrażliwości polskich papierów na perspektywę podwyżki stóp procentowych. Ruch był w sporym stopniu pochodną zwyżki rentowności na rynkach bazowych, ale fakt pozostaje faktem. Przy wysokim zaangażowaniu funduszy emerytalnych w akcje sytuacja na rynku papierów skarbowych jest istotnym elementem koniunktury na giełdzie. Zwyżka rentowności (spadek cen) przy stałych cenach akcji oznacza relatywny wzrost udziału tych ostatnich w portfelach.

Trwa agresywna spekulacja papierami mniejszych firm. Dotyczy ona w dużej części spółek o wątpliwej kondycji finansowej. W takiej sytuacji zatem trzeba dopatrywać się raczej kolejnych sygnałów ostrzegawczych niż potwierdzenia siły hossy. Wątpliwości budzi również główna przesłanka wzrostu cen miedzi, za którą można uznać dotychczasową deprecjację dolara i oczekiwania na dalszy spadek wartości amerykańskiej waluty. Bliskość wsparcia dla dolara może wywołać realizację zysków z krótkich pozycji.