Co zmąci nastroje?

Optymizm amerykańskich inwestorów zdaje się nie mieć końca. W czwartek

- w przeciwieństwie do większości rynków - bez echa przeszły wiadomości z Chin, to zaś wpłynęło na nastroje na giełdach azjatyckich i europejskich w piątek. Można przypuszczać, że to miało natomiast wpływ na atmosferę

w pierwszych godzinach sesji za oceanem. Oczywiście pojawiły się też dobre informacje ze spółek, ale przecież ostatecznie groźba słabszych zysków w kolejnym kwartale nie została zażegnana,

a wciąż pozostaje otwartą kwestią, co przyniesie druga połowa roku

w amerykańskiej gospodarce. Równocześnie jednak inwestorzy są nauczeni przeszłością, że nie warto było popadać w zbytni pesymizm. Dlatego też zapewne teraz zignorowali sygnały z Chin czy zdecydowane wyhamowanie przez spółki w USA tempa poprawy zysków.

Jednak już w pierwszej połowie piątkowych notowań pojawiła się skłonność do realizowania zysków. S&P 500 stopniowo zaczął tracić początkowe zyski. To może sugerować, że do głosu dochodzą bardziej racjonalne przekonania. Zresztą sytuacja amerykańskiej giełdy jest trochę podobna do naszej. Od przeceny z przełomu lutego i marca w otoczeniu rynków nie zmieniło się aż tak wiele. Natomiast bardzo wyraźnie poprawiły się nastroje. Inwestorzy już nie "szukają" powodu do pozbycia się akcji, a raczej wynajdują coraz to nowe

przesłanki do ich kupna.

W przypadku giełdy

w USA mają dodatkowe wsparcie

w umiarkowanych wycenach. Pozwalają one na stopniowy wzrost kursów nawet w sytuacji skromnej dynamiki wzrostu zysków. Nie wydaje się jednak, żeby wskaźniki wycen były aż tak niskie, by ich podnoszenie się mogło stać się motorem zwyżki na dłużej. W tej sytuacji o dalszej koniunkturze zadecyduje przede wszystkim to, co stanie się z amerykańską gospodarką w drugiej połowie roku. Jeśli nie przyspieszy, hossa będzie zagrożona.