Prognozy Niewielki wzrost inflacji netto w marcu i duży - sprzedaży detalicznej

Makroekonomicznym wydarzeniem obecnego tygodnia będzie posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej i podwyżka stóp procentowych. Ale w najbliższych dniach zostaną również opublikowane ostatnie dane na temat sytuacji w marcu. Chodzi o inflację bazową oraz sprzedaż detaliczną.

Średnia prognoz ekonomistów bankowych dotyczących inflacji netto (najważniejszego spośród wskaźników inflacji bazowej) wskazuje, że można spodziewać się jej wzrostu z 1,6 proc. w lutym do 1,7 proc. miesiąc później.

Nawet gdyby roczna inflacja netto wzrosła do 1,8 procent (jak prognozują dwa banki),

to w porównaniu z 0,6-punktowym przyspieszeniem zwyżki cen konsumpcyjnych, byłby to wzrost niewielki.

Stanowiłby potwierdzenie, że marcowy wzrost cen konsumpcyjnych był spowodowany przez czynniki podażowe, na które Rada Polityki Pieniężnej nie ma wpływu. Przy obliczaniu inflacji netto nie uwzględnia się bowiem zmian cen żywności i paliw, a właśnie te dwie kategorie zadecydowały w największym stopniu o marcowym przyspieszeniu inflacji.

Istotne mogą się okazać również dane dotyczące kondycji handlu detalicznego. Analitycy przewidują średnio, że wzrost sprzedaży detalicznej w marcu wyniósł 17,5 proc. Byłby to wynik zbliżony do notowanych w dwóch pierwszych miesiącach bieżącego roku.

Wysoka dynamika sprzedaży detalicznej jest potwierdzeniem dobrej kondycji finansowej gospodarstw domowych (która nie może być inna przy szybko spadającym bezrobociu i równie dynamicznym wzroście płac). Zapowiedzią wysokiego wzrostu obrotów całości firm handlowych były bardzo korzystne dane o sprzedaży nowych

samochodów.

Od wielkości wzrostu handlu detalicznego w marcu będzie zależała wysokość zwyżki produktu krajowego brutto w I kwartale. A raczej to, na ile wzrost przekroczy 7 proc. Zdaniem analityków, jeśli przyrost obrotów firm handlowych okaże się wyższy od oczekiwań, to wzrost PKB mógłby zbliżyć się (a być może nawet przekroczyć) 7,5 proc.

Dane o inflacji bazowej

poznamy już dziś. Decyzję RPP i sprzedaż detaliczną - w środę.