ZA Tarnów liczą na dużą redukcję w transzy indywidualnej i sprzedaż 16 mln akcji

Warszawa, 12.06.2008 (ISB) - Zakłady Azotowe Tarnów liczą na sprzedaż całego pakietu 16 mln akcji w prowadzonej obecnie pierwotnej ofercie publicznej i spodziewają się dużej redukcji w transzy inwestorów indywidualnych (w której zapisy zakończyły się w środę), wynika z komentarza firmy do ceny emisyjnej. Spółka oferuje łącznie 9,6-16,0 mln akcji nowej emisji serii B po cenie 19,50 zł.

"Ustalenie ceny emisyjnej w wysokości 19,50 zł za akcje przy przedziale 18,80 do 22,60 zł uważamy za duży sukces, biorąc pod uwagę trudną sytuacje na rynku kapitałowym. Zainteresowanie ofertą było na tyle duże, że mogliśmy odrzucić część popytu na niższym poziomie cenowym" - czytamy w komunikacie.

Cena emisyjna oznacza, że spółka uzyska z emisji maksymalnie 187,2-312,0 mln zł brutto; tarnowskie Azoty liczyły na pozyskanie z rynku co najmniej 307,5 mln zł netto.

W transzy inwestorów instytucjonalnych spółka oferuje 12 mln akcji.

"Ofert było na tyle dużo, że bez ryzyka emisji mogliśmy odciąć popyt poniżej satysfakcjonującego nas poziomu 19,50 zł. Ze znaczną redukcją zapisów będą musieli się liczyć inwestorzy indywidualni" - czytamy dalej.

Zapisy w transzy inwestorów indywidualnych przyjmowane były w dniach 5-11 czerwca, a w transzy inwestorów instytucjonalnych planowane są na 12-16 czerwca. Zamknięcie oferty zaplanowano na 17 czerwca, zaś przydział akcji - na 18 czerwca. Spółka planuje zadebiutować na GPW 30 czerwca.

"Rozpoczynamy zapisy w transzy instytucjonalnej i spodziewamy się, że wpłyną również oferty od inwestorów instytucjonalnych, którzy nie zostali zaproszeni do book buildingu. Dzisiaj mamy 100-procentową gwarancję sukcesu emisji - nie tylko ze względu na umowę o subemisji z Bankiem Zachodnim WBK" - ocenia spółka. W komunikacie zaznaczono, że firma nie planuje przesunięć między transzami.

Oferujący DM BZWBK wycenił ZA Tarnów w oparciu o model DCF na 996 mln zł, czyli 24,9 zł za akcję, co implikuje wskaźnik 2008P P/E i EV/EBITDA w wysokości 13,2x i 6,1x. "W oparciu o ważoną wycenę porównawcza, wyceniono wartość kapitałów własnych ZAT na 872 mln zł, czyli 21,8 zł za akcję.

Spółka chce przeznaczyć 70 mln zł z emisji (plus 70 mln zł ze źródeł własnych i kredytu) na modernizację wytwórni kaprolaktamu wraz z budową nowej instalacji wytwarzania wodoru, 38 mln zł z emisji (plus 12 mln zł z innych źródeł) na optymalizację portfela produktowego i systemu sprzedaży nawozów azotowych, kolejne 31 mln zł z emisji - na rozbudowę wytwórni tworzyw modyfikowanych, 118 mln zł (plus 57 mln zł) - na wytwórnię poliamidów II (PA6; 55 tt/rok) oraz 50,5 mln zł (plus 249,5 mln zł) na zwiększenie zdolności produkcyjnych polioksymetylenu.

Spółka planuje zwiększyć skonsolidowany zysk netto do 73,89 mln zł w 2008 roku z szacowanych na 2007 rok 63,50 mln zł zysku, podała spółka w prospekcie emisyjnym. (ISB)

mtd/tom