Została 1/2 wzrostu

Trzeci kolejny dzień obroty akcjami z indeksu WIG nie przekroczyły 1 mld zł, co pokazuje, że wciąż utrzymuje się wakacyjna aktywność inwestorów. Znów mamy sytuację podobną do tej z wiosny tego roku, kiedy to duża część inwestorów powstrzymywała się z decyzjami.

Wtedy ważyły się losy koniunktury gospodarczej w II połowie roku i kiedy okazało się, że są małe szanse na jej poprawę na rynkach, pojawiła się większa podaż akcji. Teraz inwestorzy zastanawiają się, czy dotychczasowe zniżki zdyskontowały w pełni rysujące się na horyzoncie zagrożenia i czy tańsze surowce mogą w jakimś stopniu rozwiązać istniejące problemy. O ile w pierwszej połowie sierpnia przeważało przekonanie, że tak, to w ostatnich dniach można odnieść wrażenie, że inwestorzy przestali w to wierzyć.

Symboliczna była wtorkowa sesja, która przypomniała dobitnie o tym, że obecne od miesięcy problemy wcale nie zniknęły. Chodzi zarówno o ostrzeżenia przed kolejnymi odpisami amerykańskich banków z tytułu utraty wartości

aktywów finansowych,

które spodziewane są w III kwartale, jak ponowne pogorszenie się sytuacji na rynku nieruchomości w USA, które potwierdza obawy,

że na odwołanie kryzysu

w tym sektorze jest jeszcze za wcześnie.

Do tego pojawiły się kolejne dane o wysokiej inflacji - tym razem chodziło o wskaźnik PPI w USA. Ciekawe jest w tej sytuacji, że mimo lipcowego spadku cen ropy naftowej inflacja nawet nie stanęła w miejscu, a dalej przyspieszała. To pokazuje siłę tych zjawisk. Fakt, że nie dotyczą one jedynie USA, a mają globalny charakter, skłania do dodatkowej ostrożności i każe liczyć się z podwyżkami stóp procentowych w tym roku.

W efekcie S&P 500 przełamał we wtorek dolne ramię formacji flagi, którą tworzył od połowy lipca. To zapowiedź zakończenia odbicia i ostrzeżenie przed powrotem zniżek na amerykański parkiet. Na podstawie tej formacji zasięg ruchu można szacować na 1150 pkt na S&P 500. Taki obrót spraw zwiększałby ryzyko dalszego ruchu w dół WIG. Ostatnie spadki zabrały mu już połowę zwyżki, jaka zaczęła się w połowie lipca.