Mostostal bez inwestora? Prezes: Nie komentuję...

Akcjonariusze nie mogą się doczekać informacji o zapowiadanych zmianach właścicielskich. Ich brak odbierają jako sygnał, że zarząd nie znalazł jednak inwestora. Wzmaga się niepewność, a kurs akcji systematycznie spada

Już ponad półtora roku mija od czasu, kiedy Michał Skipietrow, prezes Mostostalu-Export, zapowiedział, że głównym priorytetem budowlanej spółki jest znalezienie dla niej inwestora strategicznego. Wieloletni szef firmy najpierw planował, że całą operację uda się zamknąć do końca 2007 roku. Później przesunął termin na koniec czerwca tego roku. Do dziś sprawa wejścia inwestora branżowego pozostaje jednak bez rozstrzygnięcia. Tymczasem na rynku słychać coraz liczniejsze głosy, że i te plany prezesa Skipietrowa spaliły na panewce.

Udziałowca strategicznego

jak nie było...

Czy zarząd Mostostalu-Export wciąż poszukuje nowego właściciela? - Nie komentuję - ucina prezes Skipietrow.

Szef budowlanego przedsiębiorstwa nie odpowiada, z iloma firmami (i tym bardziej z kim konkretnie) zarząd prowadzi teraz negocjacje.

Przypomnijmy, że rok temu władze budowlanej spółki rozmawiały ponoć z ośmioma podmiotami, potem z czterema, a na wiosnę już tylko z dwoma. Spekulowano, że wśród zainteresowanych wejściem kapitałowym do Mostostalu-Export są firmy zagraniczne, m.in. z południowo-zachodniej Europy, a także polskie (m.in. warszawski J.W. Construction Holding, choć ten deweloper zdementował te pogłoski).

Wszystko wskazuje, że szef giełdowej spółki rzeczywiście nie ma się czym pochwalić. Cisza wokół tego tematu na pewno nie służy notowaniom jej akcji na warszawskiej giełdzie. Jeszcze na początku maja inwestorzy płacili za papiery firmy blisko 5 zł. Wczoraj akcje Mostostalu-Export kosztowały zaledwie 2,24 zł.

Plany zamiast inwestora?

Czy Mostostal-Export ma jakąś alternatywę na wypadek, gdyby faktycznie nie znalazł inwestora? - W najbliższym czasie zamierzamy zorganizować spotkanie, na którym przedstawimy nasze plany - odpowiada Skipietrow. Nieoficjalnie wiadomo, że dojdzie do niego prawdopodobnie we wrześniu. Szef Mostostalu-Export nie zdradza też, jakie jest aktualne stanowisko spółki w sprawie podwyższenia kapitału. Wcześniej zarząd zapowiadał emisję akcji o wartości kilkudziesięciu milionów złotych.

(Nie)zyskowne kontrakty

Rynek poza inwestorem branżowym czeka też na przełom w wynikach. Prezes Skipietrow wielokrotnie podkreślał, że atutem firmy są kontakty i doświadczenie na rynku rosyjskim. Niestety, w bieżących rezultatach tego nie widać. Na koniec czerwca grupa wprawdzie miała 7,1 mln zł skonsolidowanego zysku netto (i 75,1 mln zł obrotów). Jednak jest to głównie efekt wyjątkowo zyskownej sprzedaży pakietu akcji Instalu Lublin (akcje zbyto po cenie dwukrotnie wyższej od dzisiejszych notowań Instalu). Na poziomie operacyjnym grupa poniosła bowiem 6,8 mln zł straty. I choć co pewien czas spółka chwali się nowymi zleceniami z Federacji Rosyjskiej (ostatnio z firmą OOO Stroitielnaja Kompania Polimermasz na roboty budowlano-montażowe za około 22 mln zł czy z Amurstrojinwest na rozszerzenie zakresu prac z 68 mln zł do 79 mln zł), to wyniki z tego rynku nie zachwycają. Mostostal zanotował na rynkach wschodnich w pierwszym półroczu 2,7 mln zł straty netto, przy 22,8 mln zł obrotów.

Zaufania coraz mniej

Również analitycy z rezerwą oceniają Mostostal-Export. - Było dużo zapowiedzi o perspektywicznym rynku rosyjskim i przyszłym wejściu inwestora, a efekty, jakie są, każdy widzi. To na pewno ogranicza wiarygodność zarządu w oczach inwestorów - twierdzi Michał Sztabler, analityk DM PKO BP.

Inwestorów może martwić fakt, że grupa jest coraz chudsza. W ostatnich latach Mostostal sprzedał już m.in. zależny Budopol Wrocław, Zremb Chojnice czy ZEG. Obecna jego kapitalizacja wynosi około 100 mln zł. Do głównych składników majątku należą dwie działki budowlane w Krakowie i pod Warszawą oraz zależny Mostostal-Ventures i Most-Bud.

Komentarz:

Piotr Gośliński

Gazeta Giełdy Parkiet

Rozumiem zniecierpliwienie

akcjonariuszy Mostostalu-Export. Nikt nie lubi być zbyt długo wodzony za nos. A niestety, można tak odebrać zapewnienia o poszukiwaniu inwestora strategicznego dla budowlanej spółki. Zarząd Mostostalu powinien jak najszybciej przedstawić akcjonariuszom aktualną sytuację, nawet jeśli nie ma dla nich dobrych wieści. To w naturalny sposób oczyściłoby atmosferę wokół warszawskiej firmy. Patrząc na wykres kursu Mostostalu, trudno nie oprzeć się wrażeniu, że rynek i tak już wie doskonale, jak zakończyły się te półtoraroczne poszukiwania. Niebawem, jeśli faktycznie nie ma szans na pozyskanie inwestora, rozpocznie się dyskusja o jakości pracy prezesa Skipietrowa. Z pewnością pojawią się głosy, aby wreszcie zrezygnował ze stanowiska. Z drugiej strony nie wszystko zależy od wieloletniego szefa przedsiębiorstwa. Bessa na światowych giełdach szczególnie osłabiła sektor finansowy i ten związany z nieruchomościami. Część firm branżowych z Włoch czy Hiszpanii mogła na skutek lokalnych problemów zrezygnować z ekspansji zagranicznej bądź ograniczyć takie plany.

Za co trudno winić szefa Mostostalu. Pewnym pozytywem jest też ponadtrzykrotny, do 22,8 mln zł, wzrost sprzedaży na rynki wschodnie. Są to wciąż wielkości niewielkie, ale, w kontekście nowych umów, jest szansa, że przyrost będzie kontynuowany.

Opinie z forum Parkiet.com

Silek

...Zastanawia mnie ten kompletny brak informacji na temat inwestora. Skoro rozmowy szły w dobrym kierunku, a było już tylko dwóch

lub trzech zainteresowanych,

i jakieś oficjalne komunikaty miały być do końca czerwca podane...

to dlaczego teraz taka cisza, a sierpień za pasem. Wychodzi na to, że zostaliśmy znowu

oszukani, i to tym razem bez słowa ściemy nawet...

Nepalczyk

...Co kwartał o tym czytam, jaka

to świetlana przyszłość, i to już za trzy miesiące

Jacek

Najwyższy czas, aby zmienił się sztab dowodzący tą spółką

Zahary

Może pod słowo "export" w nazwie, uda nam się trochę urosnąć

Sewero

Mostostal tak, export nie - inaczej wyniki będą coraz gorsze

Avocadon

Czym więcej MSX buduje, tym ma większą stratę operacyjną?!