Gracze zagraniczni oddają papiery krajowym

Pytania do... Tomasza Jachowicza, analityka Biura Maklerskiego DnB Nord

[b]Na wczorajszej sesji na GPW spadki indeksów w końcu wyhamowały. Co sprzyja warszawskiej giełdzie? [/b]

Pomogły m.in. czynniki zewnętrzne. Korzystnie na notowania w Warszawie wpłynęły pierwsze publikacje wyników amerykańskich spółek, które okazały się lepsze od prognoz, np. w przypadku Alcoa.

[b]A miała znaczenie informacja o decyzji Europejskiego Banku Centralnego o skupie portugalskich obligacji?[/b]

Jej wpływ na rynki jest raczej neutralny. Inwestorzy mają świadomość, że choć krótkoterminowo takie działania pomagają Portugalii, to jednak jedynie odkładają problem w czasie. Ponadto wyciągnięcie pomocnej dłoni przez EBC może oznaczać, że skala problemów jest naprawdę duża.

[b]Czynniki wewnętrzne też mają znaczenie?[/b]

Tak. Z technicznego punktu widzenia WIG20 zbliżył się do istotnego wsparcia. Spodziewam się, że do końca stycznia może pozostać w jego okolicach, oczywiście z pewnymi wahaniami. Będziemy mieć prawdopodobnie do czynienia ze zjawiskiem przekazywania papierów „słabszym” przez „silniejszych”. Zagraniczne instytucje, które w głównej mierze przyczyniły się do ostatniego wzrostowego rajdu na warszawskim parkiecie, będą sprzedawały polskie akcje naszym inwestorom indywidualnym i instytucjonalnym.

[b]Czy to oznacza, że potem może przyjść spora korekta, bo krajowi inwestorzy nie będą mieli komu odsprzedać akcji?[/b]

Spodziewam się, że kolejne miesiące przyniosą korektę. Jej skala będzie zależała od tego, ile kolejnych problemów ujawni się w globalnej gospodarce. Niewykluczone na przykład, że widmo niewypłacalności dotknie gospodarkę włoską. Rzeczywiście wówczas problemem dla warszawskiej giełdy będzie brak popytu.

[b]Jakiego poziomu WIG20 spodziewa się pan w połowie 2011 r.?[/b]

To może być nawet 2500 punktów (obecnie niespełna 2700 pkt – red.). Jednak w drugiej połowie roku oczekuję silnego odbicia, w tym także zakupów zagranicznych inwestorów. WIG20 powinien dojść do poziomu nawet 3300 pkt.