Analitycy zwrócili szczególną uwagę na wysoki potencjał do wypłaty dywidend. „Dzięki wysokiej rentowności (ROE 19,8 proc.) oraz silnemu bilansowi (6,3 mld zł nadwyżkowego kapitału) PZU będzie w stanie wypłacać atrakcyjne dywidendy w nadchodzących latach. Wypłata blisko 100 proc. jednostkowego zysku z 2012 implikuje 29,7 zł na akcję (stopa dywidendy 7,2 proc.). Dodatkowo, pomimo spadku zysków w 2013 r., oczekujemy wypłaty dywidendy na wyższym poziomie w przyszłym roku (33 zł na akcję) dzięki wypłacie dywidendy ze spółki życiowej do spółki matki z zysków za 2012" – czytamy w rekomendacji.
DM PKO BP spodziewa się, że w ciągu najbliższego 1,5 roku do akcjonariuszy może trafić między 80 a 90 zł na akcję, czyli 20–22 proc. obecnej kapitalizacji.
465 zł taką 12-miesięczną cenę docelową akcji PZU ustalili analitycy Domu Maklerskiego PKO BP
Wskaźnik szkodowo-kosztowy jest w 2013 roku spo-dziewany na poziomie 90,5 proc. dla ubezpieczeń majątkowych, co oznacza poziom znacznie niższy niż dla całego rynku.
Analitycy wracają uwagę na trudny do utrzymania zysk spółki z uwagi na dużą zależność od wyniku inwestycyjnego. W przypadku PZU obligacje skarbowe stanowią aż 62,3 proc. portfela, a 32 proc. obligacji skarbowych zakwalifikowanych jest jako wyceniane przez rachunek wyników. „Ostatnie gwałtowne zwyżki rentowności obligacji skarbowych negatywnie przełożą się na wynik inwestycyjny spółki. W naszych szacunkach na 2013 jesteśmy bardziej konserwatywni od zarządu, który prognozuje spadek wyniku lokacyjnego o ok. 30 proc. r./r . i zakładamy dynamikę -40 proc. r/r." – napisano w rekomen-dacji.
