USA: Fed bliższy podwyżki

Prawdopodobieństwo tego, że Fed 16 grudnia podwyższy stopy procentowe, wzrosło, po tym jak dane o sytuacji na amerykańskim rynku pracy w listopadzie okazały się lepsze od prognoz.

Liczba etatów w USA (poza rolnictwem) zwiększyła się w zeszłym miesiącu o 211 tys., gdy średnia przewidywań analityków mówiła o wzroście o 200 tys. Dane za październik zrewidowano w górę z 271 tys. do 298 tys. Stopa bezrobocia utrzymała się na najniższym od ponad siedmiu lat poziomie 5 proc.

– Rynek pracy ma się solidnie. Przeżywa on już taką ekspansję, że powinniśmy zaczynać obserwować trwałe przyspieszenie wzrostu płac – twierdzi Ward McCarthy, ekonomista z firmy Jefferies.

Po publikacji tych danych dolar umacniał się wobec euro oraz wielu innych walut. Za 1 euro płacono w piątek po południu 1,09 USD. Rosły też rentowności amerykańskich obligacji. – Wzrost liczby etatów oraz inne aspekty listopadowego raportu o sytuacji na rynku pracy sprawiają, że grudniowa podwyżka stóp przez Fed jest już niemal pewna – ocenia Mohamed El-Erian, główny doradca ekonomiczny Allianza.

– Grudniowa podwyżka stóp jest już pewna. Debata wśród analityków będzie się teraz koncentrowała na tym, jak szybko Fed dokona następnych podwyżek. Głównym czynnikiem, na który będzie zwracana uwaga, nie będzie już wzrost liczby etatów, ale wzrost wynagrodzeń – prognozuje Joseph Lake, ekonomista z Economist Intelligence Unit.

To sugeruje, że następna podwyżka stóp nie nastąpi szybko (Fed zresztą sygnalizował już, że stopy procentowe będą podnoszone stopniowo i raczej powoli). Wzrost płac w sektorze prywatnym wyniósł w listopadzie 0,2 proc. po tym, gdy sięgnął 0,4 proc. w październiku. Licząc rok do roku, średnia płaca godzinowa w USA zwiększyła się w zeszłym miesiącu o jedynie 2,3 proc. – To poniżej poziomu, jaki spodziewalibyśmy się obserwować podczas solidnego ożywienia gospodarczego. To tłumaczy, dlaczego przewidywania dotyczące sprzedaży detalicznej podczas sezonu świątecznego są powściągliwe – wskazuje Mark Hamrick, ekonomista z Bankrate.com.

– Podwyżka stóp procentowych będzie świadectwem tego, jak długą drogę nasza gospodarka przeszła od kryzysu finansowego i wielkiej recesji. W tym znaczeniu dzień podwyżki stóp jest dniem, którego wszyscy oczekujemy – mówiła prezes Fedu Janett Yellen podczas czwartkowego przesłuchania w Kongresie. Będzie to pierwsza podwyżka stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych od 2006 r. Fed od dawna sugeruje, że będzie ona elementem normalizacji polityki banku centralnego po kryzysie. Jednocześnie daje jednak sygnały, że polityka pieniężna jeszcze długo pozostanie dosyć luźna.

Coraz bliższa podwyżka stóp procentowych w USA i rozczarowująca czwartkowa decyzja Europejskiego Banku Centralnego (przedłużenie, ale nie powiększenie programu QE) tworzą kiepskie nastroje wobec wielu rynków wschodzących.

– Po tym gdy EBC zawiódł, ogłaszając zbyt małe działania stymulacyjne, doszło do dużego odwrócenia apetytu na ryzyko. Przy dużym prawdopodobieństwie grudniowej podwyżki stóp w USA nastroje wobec rynków wschodzących mogą być osłabione do końca roku – prognozuje Michael Wang, strateg z funduszu Amiya Capital.