Wzrost gospodarczy w UE i strefie euro w górę, Polska wśród liderów

Eurostat zrewidował w górę odczyt PKB w strefie euro i całej Unii Europejskiej w czwartym kwartale 2024 r. Polska znalazła się wśród liderów ożywienia, podobnie będzie w 2025 i 2026 r.

Z piątkowych danych Eurostatu wynika, że strefa euro urosła w czwartym kwartale 2024 r., względem trzeciego o 0,2 proc. Pierwsze szacunki, sprzed miesiąca, sugerowały stagnację (odczyt 0 proc.), dane z połowy lutego wzrost o 0,1 proc. Jednocześnie momentum wzrostu spowolniło, z 0,4 proc. kw./kw. w trzecim kwartale. Choć w czwartym kwartale względem trzeciego rosła konsumpcja prywatna, wydatki rządowe i inwestycje, to tempo tego wzrostu wyhamowało. Obniżyły się (o 0,1 proc.) eksport i import. Spadki odnotowały dwie największe gospodarki: Niemiec (-0,2 proc. kw./kw.) i Francji (-0,1 proc.).

EBC tnie prognozy dla PKB w strefie euro

Rewizja odczytu za czwarty kwartał w górę wynika m.in. z napływu nowych danych z Irlandii. Jeszcze w połowie lutego meldowano tam spadek PKB kw./kw. o 1,3 proc., teraz zaś wzrost aż o 3,6 proc. Na dane o PKB z Irlandii należy jednak patrzeć z dużą dozą ostrożnością – ich stabilność i porównywalność zaburza fakt, że to raj podatkowy m.in. dla gigantów technologicznych.

W ujęciu rok do roku strefa euro urosła o 1,2 proc. To najwięcej od pierwszego kwartału 2023 r., niemniej trudno tu o duży optymizm: średnie prognozy ekonomistów dla wzrostu PKB strefy euro w całym 2025 r. to, według Bloomberga, raptem 0,9 proc. (tyle co w 2024 r.). Do takiej samej wartości - w dół z 1,1 proc. - swoją prognozę w czwartek zrewidował Europejski Bank Centralny. Obniżył też o 0,2 pp. - do 1,2 proc. - prognozę wzrostu w 2026 r. „Rewizja w dół na lata 2025 i 2026 jest odzwierciedleniem spadku eksportu i nadal niskiego poziomu inwestycji, co po części wynika z dużej niepewności dotyczącej polityki handlowej oraz ogólnej niepewności politycznej” – wyjaśnił bank centralny.

Jednocześnie, jak zauważają m.in. ekonomiści banku Pekao, rewizja EBC siłą rzeczy nie uwzględnia ostatnich informacji o nowych programach wydatkowych w Niemczech i całej Unii Europejskiej. W skali całej UE powinien być to czynnik prowzrostowy.

Dobre dane i prognozy PKB dla Polski

Nieco lepiej prezentują się dane za czwarty kwartał z całej Unii Europejskiej, skąd Eurostat zaraportował wzrost gospodarczy o 1,4 proc. rok do roku i 0,4 proc. kwartał do kwartału. Nie da się ukryć, że to m.in. zasługa Polski. Nasza gospodarka urosła pod koniec ubiegłego roku o 1,3 proc. kw./kw. i 3,7 proc. r./r. (w ujęciu odsezonowanym). Pod względem dynamiki kwartalnej ustępowaliśmy tylko wspomnianej Irlandii, a także Danii (1,6 proc.), Portugalii (1,5 proc.) i Chorwacji (1,4 proc.). W ujęciu rocznym: tylko Irlandii (9,2 proc.) i Danii (4,1 proc.).

W całym 2024 r. polska gospodarka urosła realnie o 2,9 proc. i to też jeden z najwyższych wyników w całej UE. Aktualnie dane wskazują, że wyższy wzrost gospodarczy odnotowano na Malcie (6 proc.), Chorwacji (3,8 proc.), Danii (3,6 proc.), Cyprze (3,4 proc.) i Hiszpanii (3,2 proc.).

Jeszcze lepiej – zarówno jeśli chodzi o tempo wzrostu, jak i porównanie na tle innych krajów UE – ma być w 2025 i 2026 r. Zgodnie z aktualną średnią prognoz ekonomistów dla Bloomberga, w 2025 r. polska gospodarka ma urosnąć o 3,4 proc., a w 2026 r. o 3,3 proc. To kolejno druga (za Irlandią) i pierwsza najwyższa prognoza.