Kolejne wyzwanie dla tradycyjnych giełd

Alternatywna platforma obrotu akcjami BATS jeszcze w tym roku uruchomi w USA rynek pierwotny

BATS, największa na świecie alternatywna platforma obrotu akcjami (tzw. MTF), upodobni się do tradycyjnych parkietów. W IV kwartale br. planuje uruchomić w USA rynek pierwotny, umożliwiając spółkom debiuty i uzupełniające emisje akcji. – Rzucimy NYSE i Nasdaq wyzwanie w obszarze, który stanowi chleb i masło ich działalności – zapowiedział prezes BATS Joe Ratterman.

[srodtytul] Odejście od korzeni[/srodtytul]

Platforma BATS, czyli Better Alternative Trading System, została założona w 2005 r. przez konsorcjum banków. Dziś ma około 14-proc. udział w handlu amerykańskimi akcjami (nie uwzględniając nieregulowanych rynków OTC). Wśród operatorów alternatywnych rynków nieco silniejszą pozycję w USA ma tylko Direct Edge.

BATS jest obecna także w Europie, gdzie ma obecnie blisko 6-proc. udział w handlu papierami udziałowymi. W lutym uzgodniła jednak przejęcie największego na Starym Kontynencie MTF-u, Chi-X, który odpowiada za 16 proc. transakcji europejskimi akcjami. Transakcja ma zostać sfinalizowana w II kwartale br.

– Jeśli nasze doświadczenia w USA będą pozytywne, utworzenie rynku pierwotnego w Europie byłoby naturalnym krokiem – oświadczył Ratterman. Powstałby on w Londynie.

[srodtytul]Magnes na duże spółki[/srodtytul]

Dotąd BATS, tak jak inne MTF-y, oferował inwestorom dostęp tylko do najbardziej płynnych akcji, ale za to zapewniał tańszą, szybszą i bardziej anonimową realizację zleceń niż tradycyjne giełdy.

Dlaczego teraz chce rozszerzyć działalność? Jednym z powodów jest możliwa fuzja dwóch istniejących w USA pierwotnych rynków akcji, należących do grup Nasdaq OMX i NYSE Euronext. Wprawdzie druga z nich w lutym zgodziła się na fuzję z Deutsche Boerse, ale żywe są spekulacje, żeNasdaq OMX złoży konkurencyjną ofertę przejęcia NYSE Euronext. Gdyby tak się stało, w USA pozostałby jeden rynek pierwotny. – Od wielu naszych klientów usłyszałem, że taki monopol byłby dla nich niepokojący – powiedział Ratterman.

Planom BATS sprzyja też ożywienie w dziedzinie ofert akcji. Jak wynika z danych agencji Bloomberga, od początku roku w USA doszło do 203 emisji akcji o łącznej wartości 57,2 mld USD. To najlepszy pod tym względem początek roku od 2000 r. W analogicznym okresie ub.r. spółki pozyskały w USA ze sprzedaży akcji tylko 30,9 mld USD. Opłaty od emitentów stanowią około 20 proc. przychodów NYSE Euronext i Nasdaq OMX.

– Jeśli BATS zaproponuje nowatorski model rynku pierwotnego, może odebrać NYSE i Nasdaq część debiutantów – ocenił w rozmowie z „Parkietem” Joseph Saluzzi, współzałożyciel spółki Themis Trading. Ratterman zasugerował, że platforma będzie pobierała od emitentów jednakową opłatę, niezależną od wartości wprowadzanych przez nich na giełdę akcji. To byłby magnes na duże i średnie spółki.

FT.com

[[email protected]][email protected][/mail]