W USA nie widać kryzysu bankowego

Ożywienie gospodarcze jest bardziej niemrawe i niejednostajne, niż ktokolwiek się spodziewał – powiedział wczoraj John Stumpf, prezes Wells Fargo, największego w USA banku hipotecznego.

Ale kierowana przez niego instytucja, podobnie jak Citigroup, przedstawiła w poniedziałek dobre wyniki za III kwartał. To kolejny po raporcie kwartalnym JPMorgan Chase z ubiegłego tygodnia dowód na to, że giganci amerykańskiej bankowości są w znacznie lepszej kondycji niż europejskie instytucje finansowe, choć także odczuwają skutki zawirowań na rynkach.

Ulubieniec inwestorów

Wells Fargo, którego największym udziałowcem jest firma inwestycyjna Warrena Buffetta (na koniec II?kwartału miała 7 proc. akcji banku wartych 8,8 mld USD, co było drugą największą pozycją w jej portfelu), zarobił w minionych trzech miesiącach netto blisko 4,1 mld USD, najwięcej w historii. To o 22 proc. więcej niż w tym samym okresie ub.r., ale nieznacznie mniej, niż przewidywali analitycy.

Tych ostatnich mocno rozczarowały jednak przychody kredytodawcy. Wyniosły one w III kwartale br. 19,6 mld USD, o 0,8 mld USD mniej niż przed rokiem i o 0,6 mld USD poniżej średnich prognoz ekspertów.

Wzrost zysku pomimo spadku przychodów banku wskazuje, że skutecznie tnie on koszty działalności. – Nie możemy zmienić otoczenia ekonomicznego, więc staramy się kontrolować te zmienne, które możemy – podkreślił Stumpf.

– W związku z bardzo niskimi stopami procentowymi inwestorzy skupiają się dziś na kierunku, w jakim zmierzają marże odsetkowe banków. A w tym przypadku okazała się ona poniżej oczekiwań – zauważył David George, analityk bankowy w

W. Baird & Co. Wskutek polityki Rezerwy Federalnej, która usiłuje obniżyć koszt kredytu w gospodarce, marża odsetkowa Wells Fargo spadła w minionym kwartale do 3,84 proc. z 4,01 proc. w poprzednim.

W efekcie rano na Wall Street akcje Wells Fargo taniały niemal o 7 proc. Ale od początku roku do końca minionego tygodnia papiery te straciły zaledwie 14 proc., podczas gdy indeks amerykańskich banków KBW zniżkował o ponad 28 proc.

Pomocna księgowość

Jednym z maruderów tego indeksu był natomiast Citigroup, który także zaprezentował wczoraj wyniki. Od początku roku jego akcje straciły niemal 39 proc. Ale wczoraj rano drożały o blisko 3 proc.

Trzeci największy amerykański bank pod względem aktywów zarobił w III kwartale netto 3,8 mld USD, o 74 proc. więcej niż przed rokiem. Tym samym były to dla Citigroup najbardziej udane trzy miesiące od I kwartału 2010 r.

Aż 1,9 mld USD Citi zarobił dzięki zasadzie pozwalającej na zaklasyfikowanie w kategorii zysków niezrealizowanych kwoty, o jaką spadła rynkowa wycena jego obligacji (bo to oznacza, że bank mógłby je taniej odkupić). Ale nawet zysk skorygowany o skutki tej księgowej zawiłości okazał się nieznacznie wyższy, niż oczekiwali analitycy.

Lepsza jakość kredytów

Kredytodawca, podobnie jak Wells Fargo, rozczarował jednak przychodami. Pozostały one niemal na tym samym poziomie co rok wcześniej, a po korekcie o skutki wspomnianej zasady księgowej zmniejszyły się o 8 proc., do 18,9?mld USD. To głównie skutek spadku przychodów z bankowości inwestycyjnej i handlu papierami wartościowymi na własny rachunek, z którym zmagają się wszystkie czołowe amerykańskie instytucje.

– Okazuje się, że podstawowa działalność amerykańskich banków jest odporna na przeciwności losu – podsumował poniedziałkowe raporty Channings Smith, jeden z zarządzających funduszem Capital Advisors Growth Fund. Zarówno Wells Fargo, jak i Citigroup ograniczyły bowiem rezerwy na pokrycie ewentualnych strat z tytułu nietrafionych kredytów (odpowiednio o 0,8 i 1,4 mld USD), co sugeruje, że poprawia się jakość ich portfela kredytowego.

[email protected]