Reklama

Prof. Roger G. Ibbotson: Popularność to klucz do zysków

WYWIAD | Prof. Roger G. Ibbotson - z profesorem finansów w Yale School of Management i dyrektorem inwestycyjnym w Zebra Capital rozmawia Grzegorz Siemionczyk

Publikacja: 13.05.2019 08:00

Prof. Roger G. Ibbotson

Foto: Bloomberg

Grzegorz Siemionczyk

Reklama

Od kilku miesięcy rentowności obligacji skarbowych USA o pewnych terminach do wykupu są wyższe niż rentowności papierów o dłuższych terminach do wykupu. Wielu analityków sądzi, że to tzw. odwrócenie krzywej rentowności zwiastuje recesję i bessę. To rzeczywiście niepokojący sygnał?

Nie wierzę, aby przy obecnym klimacie rynkowym ten wskaźnik miał znaczenie. Zwykle do odwrócenia krzywej rentowności dochodzi, gdy w górę idą rentowności krótkoterminowych obligacji, odzwierciedlając wzrost krótkoterminowych stóp procentowych. Tak może się dziać z powodu przyspieszającej inflacji lub zaostrzania polityki pieniężnej przez Fed. Schładzanie koniunktury przez bank centralny niesie zawsze ryzyko recesji. Tym razem jednak odwrócenie krzywej rentowności jest bardziej konsekwencją tego, że rentowności długoterminowych papierów są niskie. Niemal cała krzywa leży poniżej 2,5 proc. W tej sytuacji trudno ten sygnał interpretować w standardowy sposób.

Pozostało jeszcze 90% artykułu

Promocja Świąteczna!

Wybierz roczną subskrypcję PARKIET.COM i zyskaj dodatkowy dostęp do serwisu RP.PL i treści NYT.

Pierwszy rok 260 zł, potem 539 zł pobierane automatycznie co roku.

Zyskujesz:

- PARKIET.COM — obserwuj świat finansów i bądź gotowy na codzienne decyzje biznesowe.

- Roczny dostęp do The New York Times, w tym do: News, Games, Cooking, Audio, Wirecutter i The Athletic.

- Roczny dostęp do RP.PL — rzetelne i obiektywne źródło najważniejszych informacji z Polski i świata z dodatkową weekendową porcją tekstów magazynu PLUS MINUS.

Subskrybuj teraz! Zaloguj się

Reklama

Eksperci Franklin Templeton Institute: Łukasz Kałwak (z lewej), strateg rynkowy, i Łukasz Łabędzki,

Gospodarka światowa

Wspaniała Siódemka może nadal przyciągać inwestorów

Łukasz Kałwak i Łukasz Łabędzki, eksperci Franklina Templetona mówią „Parkietowi” o okazjach na rynkach akcji or...

Materiał Promocyjny

Inwestycje: Polska między optymizmem a wyzwaniami

Szanse na wzrost i bariery rozwojowe wzięli pod lupę uczestnicy debaty „Atrakcyjność inwestycyjna Polski” na XI Kongresie Bankowości Korporacyjnej i Inwestycyjnej w Warszawie.

Gospodarka światowa

BP sprzedaje większościowy pakiet udziałów w Castrol

Brytyjski koncern BP sfinalizował porozumienie w sprawie sprzedaży 65 proc. udziałów w spółce Castrol – światowy...

Francuska pocztówka z 1905 r. przedstawiająca choinkę bożonarodzeniową. Nie ma co prawda Gwiazdy Bet

Gospodarka światowa

Choinka świąteczna, czyli nieoczywista tradycja

Zwyczaj strojenia choinek na Wigilię Bożego Narodzenia ma w Polsce dopiero około 200 lat i został przywieziony z...

Gospodarka światowa

W USA spada zatrudnienie w pełnym wymiarze godzin

Gospodarka USA straciła w październiku i listopadzie 983 000 pełnoetatowych miejsc pracy, co zmniejszyło ich łąc...

Materiał Promocyjny

Dostawcza Kia PV5 - International Van of the Year 2026. Sprawdź ratę!

Gospodarka światowa

PKB USA urósł mocniej niż oczekiwano

Gospodarka amerykańska doświadczyła w trzecim kwartale wzrostu większego niż mówiły prognozy. Zwyżkę PKB napędza...

Gospodarka światowa

BofA ostrzega przed ryzykiem bańki spekulacyjnej na globalnych rynkach akcji

Globalne rynki akcji wykazują coraz silniejsze oznaki zachowań przypominających bańkę spekulacyjną, ale główny s...

Eksport Meksyku do USA radzi sobie znakomicie. Ale tylko on Ukraina to przyszłościowy rynek dla paliw Pożegnanie z inflacją, powitanie z presją z Chin Mimo wzrostu płac Polacy zmniejszają świąteczne wydatki i biorą kredyty PKB USA urósł mocniej niż oczekiwano Bank Japonii łagodzi politykę monetarną. To osłabia jena Witold Orłowski, PwC: Lista ekonomicznych życzeń na 2026 r. Orlen inwestuje w norweskie złoża w rejonie Ekofisk

Ubezpieczyciele: Za nami dobry, ale wymagający rok, przed nami długa lista wyzwań Wspaniała Siódemka może nadal przyciągać inwestorów Wyjątkowy rok polskich aktywów. Jaki będzie 2026 r.? Giełdowe spółki rozbudowują sieci ładowarek Deweloperzy mieszkaniowi przed falą wyzwań Czy wyższy CIT i spadek stóp zatopią zyski banków? Prognozy na 2026 rok Fotografia analogowa wraca do mainstreamu W biurach maklerskich praca wre. Czy w 2026 r. będą ciekawe IPO? Akcje giełdowych „maluchów” dostały skrzydeł Wydarzy się dziś. Kalendarium wydarzeń na rynkach w dniu 30.12.2025 Jest porozumienie w kopalni PG Silesia. Najważniejsze pytanie nadal bez odpowiedzi KGHM na pierwszym planie Jerzy Nikorowski, BM BNP Paribas BP: Dobre otoczenie dla inwestycji Inwestorzy w Warszawie łaskawiej spojrzeli na małe spółlki Dzieci Zygmunta Solorza przejęły władzę w Cyfrowym Polsacie . Wielkie roszady Prognozy na 2026 r. dla inwestorów. Mniej Wielkiej Siódemki, więcej AI Maklerski super transfer. Nowe szaty „króla” Inwestorzy w Warszawie mało aktywni. KGHM z nowym rekordem Eksport Meksyku do USA radzi sobie znakomicie. Ale tylko on Jest dobrze, ale mogło być lepiej. W 2026 r. będzie nad czym pracować Ukraina to przyszłościowy rynek dla paliw Spółki nowej ekonomii. Czy jaśniej zabłysną na giełdzie? Firmy szukają dobrych biur. Popyt wzrośnie, stawki najmu też Prezes KDPW: Przed nami wciąż jeszcze dużo pracy

REKLAMA: automatycznie wyświetlimy artykuł za 15 sekund.

Reklama