Wskaźnik PMI wzrósł najbardziej od trzech lat

Kondycja polskiego sektora przemysłowego poprawiła się i to najbardziej od trzech lat. W sierpniu wskaźnik HSBC PMI Polskiego Sektora Przemysłowego wzrósł z 52,1 odnotowanej w lipcu do 53,8.

Najnowszy odczyt wskaźnika stanowi najwyższą wartość od lipca 2007 roku. - Dobrą wiadomością jest to, że wzrost był przede wszystkim wynikiem lepszego popytu krajowego - wyjaśnił Kubilay Ozturk, ekonomista banku HSBC. - Wzrost liczby zamówień eksportowych osłabił się w sierpniu, między innym w wyniku większej konkurencji wśród regionalnych eksporterów.

Ekonomista przypomina, że dane dotyczące eksportu były bardzo optymistyczne szczególnie na Węgrzech. Do osłabienia wzrostu liczby zamówień eksportowych mogło także przyczynić się umocnienie złotego. Głównymi czynnikami, dzięki którym Polska uniknęła recesji w 2009 roku, były konsumpcja krajowa oraz dobra sytuacja na rynku pracy (także, jeżeli weźmiemy pod uwagę wahania sezonowe). - Dwucyfrowy wzrost produkcji przemysłowej potwierdza, że kolejny rok polska gospodarka jest najlepszą w regionie – mówi Kubilay Ozturk. - Jeżeli chodzi o inflację, w sierpniu ponownie przenoszono wyższe koszty produkcji na klientów. Ceny wyrobów gotowych wzrastają nieprzerwanie od kwietnia.

Ekonomiści podkreślają, że takie dane mogą być uzasadnieniem dla koncentracji Rady Polityki Pieniężnej NBP na zagrożeniach inflacyjnych.

[ramka][srodtytul]Raporty analityków:[/srodtytul]

[srodtytul]ING BSK[/srodtytul]

W sierpniu indeks PMI dla polskiego przemysłu jednak podążył za rekordowym Ifo (w lipcu wysoki odczyt Ifo pozostał bez wpływu na nasz indeks), co sugeruje dalsze solidne wzrosty produkcji w Polsce.

Wciąż jednak czynnikiem, które może stabilizować produkcję jest brak rekordowych wzrostów produkcji (około 100%r/r) i eksportu sprzętu TV z Polski (telewizory LCD w związku z mistrzostwami w piłce nożnej), w efekcie naszym zdaniem odbicie produkcji po lipcowych nieco słabszych danych nie będzie tak duże jak sugeruje PMI. Bazując tylko na PMI produkcja powinna wzrosnąć 13,7-15,2%r/r, naszym zdaniem będzie to wynik bliżej 13%r/r.

W strukturze PMI uwagę zwracają sygnały poprawy popytu krajowego i stabilizacji popytu zagranicznego (co widać w stabilizacji indeksu eksportu, przy wciąż trwającym wzroście indeksu zamówień oraz produkcji). To dobry prognostyk dla polskiej gospodarki bo ryzyko, iż popyt zewnętrzny osłabnie jest duże.

[srodtytul]BZ WBK[/srodtytul]

PMI dla polskiego przemysłu okazał się w sierpniu wyraźnie wyższy od oczekiwań, rosnąć do najwyższego od 37 miesięcy poziomu 53,8 pkt. Sugeruje to, że w przemyśle następuje wyraźny wzrost aktywności. Spodziewamy się, że kolejne dane makro publikowane w tym miesiącu będą również dobrze świadczyły o rozwoju sytuacji gospodarczej, co wraz z odbiciem inflacji od tegorocznego dna (MinFin szacuje, że inflacja CPI w sierpniu wzrosła do 2,1 proc. r/r) będzie działało w kierunku wzmocnienia przejawianego ostatnio przez członków RPP wzrostu ich skłonności do podwyższenia stóp procentowych.[/ramka]