W parze z gospodarką strefy euro polski przemysł traci parę

Rozwój przemysłu przetwórczego we wrześniu nieomal się zatrzymał. Przyczyną spowolnienia jest coraz słabszy popyt z zachodniej Europy.

Sektor ten tracił impet trzeci miesiąc z rzędu. W efekcie we wrześniu rozwijał się najwolniej od niemal dwóch lat. Do takich wniosków prowadzi PMI, barometr koniunktury bazujący na ankiecie wśród menedżerów logistyki około 200 firm. W minionym miesiącu wskaźnik ten spadł do 50,5 pkt z 51,4 pkt w sierpniu.

Coraz mniej zamówień

Ankietowani przez „Parkiet" ekonomiści przeciętnie oczekiwali minimalnego odbicia PMI, do 51,8 pkt, a najwięksi pesymiści spodziewali się odczytu na poziomie 50,7 pkt. Dużym zaskoczeniem były bowiem już dwa jego poprzednie spadki.

GG Parkiet

Każdy odczyt PMI powyżej 50 pkt oznacza, że przemysł rozwija się w ujęciu miesiąc do miesiąca. Dystans od tej granicy jest zaś miarą tempa tego rozwoju. We wrześniu polski sektor przemysłowy rozwijał się najwolniej od października 2016 r.

Ankietowani przez firmę IHS Markit menedżerowie odpowiadają m.in. na pytania o to, jak zmieniły się w ich firmach w porównaniu z poprzednim miesiącem: produkcja, wartość zamówień, zatrudnienie, zaległości produkcyjne itp. We wrześniu polskie firmy przemysłowe zgłosiły pierwszy od niemal dwóch lat spadek wartości nowych zamówień. Wartość zamówień zagranicznych zmalała przy tym najbardziej od czterech lat. To sugeruje, że polski przemysł odczuwa skutki spowolnienia w tym sektorze w strefie euro.

– Spadek popytu zagranicznego był naszym zdaniem związany z obserwowanym w ostatnich miesiącach spowolnieniem w światowym handlu, które ograniczało eksport strefy euro, w tym Niemiec. Taką ocenę wspiera obserwowana od początku roku spadkowa tendencja w zamówieniach eksportowych w niemieckim przetwórstwie. Uważamy, że prowadzone w ostatnich miesiącach działania protekcjonistyczne na świecie nie miały istotnego wpływu na eksport produktów z Polski – napisali w poniedziałkowej analizie ekonomiści Credit Agricole Bank Polska.

Słabnie popyt na pracę

W reakcji na wolniejszy napływ zamówień firmy zgłosiły najmniejszy wzrost zatrudnienia od 10 miesięcy. To rzuca nowe światło na widoczny także w innych danych coraz wolniejszy wzrost liczby pracujących. Dotąd wydawało się, że był to głównie efekt narastającego niedoboru rąk do pracy i problemów firm z rekrutacją pracowników, która staje się coraz bardziej czasochłonnym procesem. Wygląda jednak na to, że – przynajmniej w przemyśle – wzrost zatrudnienia hamuje także z powodu słabnącego popytu na pracę.

– Słaby wrześniowy odczyt PMI to kolejne potwierdzenie, że szczyt cyklu koniunkturalnego jest już za nami i wyniki gospodarki z I połowy 2018 r., gdy wzrost PKB przekraczał 5 proc. rok do roku, mogą się już nie powtórzyć – ocenił Marcin Luziński, ekonomista z Santander Bank Polska.

Ekonomiści PKO BP uspokajają jednak, że PMI miał w ostatnich latach luźny związek z tempem wzrostu polskiej gospodarki. To oznacza, że choć gospodarka będzie zapewne traciła impet, nie należy oczekiwać jej ostrego hamowania. – Wskazania PMI są najbardziej pesymistyczne spośród głównych (ankietowych – red.) wskaźników koniunktury – zauważyli w komentarzu.

Ankietowani przez „Parkiet" ekonomiści szacują, że w III kwartale PKB Polski powiększył się o 4,7 proc. rok do roku, po 5,1 proc. w II kwartale. W bieżącym kwartale tempo wzrostu gospodarki ma być niewiele niższe.

Inflacja odpuszcza

Wskaźnik PMI sugeruje, że we wrześniu ceny produktów przemysłowych rosły najwolniej od czterech miesięcy. Z poniedziałkowych danych GUS wynika, że słabnącą inflację widać też w przypadku dóbr i usług konsumenckich. Indeks cen konsumpcyjnych (CPI) według wstępnego szacunku wzrósł we wrześniu o 1,8 proc. rok do roku, po zwyżce o 2 proc. w poprzednich trzech miesiącach. Ekonomiści przeciętnie spodziewali się odczytu na poziomie 1,9 proc.