2010 r. był lepszy dla surowców niż dla akcji

Gieł­dy w Eu­ro­pie Za­chod­niej w kiep­skim sty­lu za­koń­czy­ły sta­ry rok, tra­cąc w syl­we­stra, jak w przy­pad­ku ryn­ku w Lon­dy­nie, na­wet po po­nad 1 proc. Część giełd, m.in. we Frank­fur­cie i Ma­dry­cie, ostat­nie­go dnia ro­ku nie dzia­ła­ły. Prak­tycz­nie na ze­ro za­koń­czy­ły się syl­we­stro­we no­to­wa­nia w No­wym Jor­ku

Zresz­tą ca­ły ostat­ni ty­dzień grud­nia dla giełd na Sta­rym Kon­ty­nen­cie był bar­dzo sła­by. In­deks Stoxx Eu­ro­pe 600, obej­mu­ją­cy ak­cje naj­więk­szych eu­ro­pej­skich firm, zniż­ko­wał od za­koń­cze­nia świąt aż o 1,9 proc., czy­li naj­moc­niej od lip­ca. In­we­sto­rzy ge­ne­ral­nie nie po­win­ni jed­nak na­rze­kać, bo w ca­łym grud­niu Stoxx Eu­ro­pe 600 pod­sko­czył o 5,5 proc. W ca­łym 2010 r., re­agu­jąc na po­pra­wia­ją­cą się sy­tu­ację w go­spo­dar­ce oraz ko­rzy­sta­jąc na za­si­la­niu ryn­ków pie­niędz­mi m.in. przez Re­zer­wę Fe­de­ral­ną, zy­skał na­to­miast 8,8 proc.

O spad­kach w pią­tek mo­gła prze­są­dzić chęć in­we­sto­rów do re­ali­za­cji zy­sków, któ­ra w po­łą­cze­niu z ni­ską płyn­no­ścią spra­wi­ła, że by­ły one dość zna­czą­ce. Na ryn­ku na­dal obec­ne by­ły też oba­wy o go­spo­dar­kę chiń­ską, jak się oka­za­ło po­nie­kąd słusz­ne, bo opu­bli­ko­wa­ny w so­bo­tę ra­port po­ka­zał, że w tam­tej­szym prze­my­śle ko­niunk­tu­ra się lek­ko ochło­dzi­ła.

W No­wym Jor­ku S&P 500 i Dow Jo­nes w pią­tek prak­tycz­nie nie zmie­ni­ły war­to­ści. Ten pierw­szy in­deks w mi­nio­nym mie­sią­cu zy­skał 6,5 proc. i był to dla nie­go naj­lep­szy gru­dzień od 19 lat. W ca­łym 2010 ro­ku S&P 500 wzrósł na­to­miast o 13 proc., w po­rów­na­niu z 23 proc. rok wcze­śniej.

W 2011 r. ja­ko pierw­sze han­del roz­po­czę­ły gieł­dy na Bli­skim Wscho­dzie, któ­re pra­cu­ją w nie­dzie­lę, a od­po­czy­wa­ją w pią­tek i so­bo­tę. By­ło to uda­ne otwar­cie. W Du­ba­ju in­deks DFM?Ge­ne­ral pod­sko­czył aż o 2,3 proc., a w Abu Da­bi ADX?Ge­ne­ral o 0,8 proc., re­agu­jąc m.in. na droż­szą ro­pę.

Bar­dzo go­rą­ca by­ła ostat­nia se­sja ro­ku na ryn­ku su­row­co­wym. W efek­cie du­że­go po­py­tu z no­wy­mi re­kor­da­mi we­szły w no­wy rok miedź, za któ­rą trze­ba by­ło na ko­niec piąt­ko­wych no­to­wań w Lon­dy­nie pła­cić już po 9600 USD za to­nę (wzrost o 1,1 proc.), a tak­że zło­to, któ­re w No­wym Jor­ku zdro­ża­ło do 1421 USD za un­cję. Za oce­anem po­nad­to znów do prze­szło 91 USD za ba­rył­kę wró­ci­ły ce­ny ro­py naf­to­wej.

Ca­ły mi­nio­ny rok dla su­row­ców oka­zał się wy­raź­nie lep­szy niż dla ak­cji. In­deks Thom­son Reu­ters/Jef­fe­ries CRB, któ­ry obej­mu­je 19 su­row­ców, zy­skał w nim 17 proc., bi­jąc o 4 pkt proc. wy­nik in­dek­su MSCI World, w skład któ­re­go wcho­dzą pa­pie­ry spół­ek za­rów­no z ryn­ków doj­rza­łych, jak i roz­wi­ja­ją­cych się.

Przy­czy­ny, dla któ­rych dro­ża­ły su­row­ce, są oczy­wi­ste – zło­żył się na to gi­gan­tycz­ny po­pyt na su­row­ce Chin i in­nych mło­dych go­spo­da­rek oraz mi­liar­dy do­la­rów świe­żej go­tów­ki rzu­ca­nej na ry­nek przez Fed. W 2011 r. Chi­ny po­win­ny się roz­wi­jać tro­chę wol­niej (8,5–9 proc.), a po­li­ty­ka Fe­du też za­pew­ne się zmie­ni. Po­nad­to po­ja­wia­ją się wąt­pli­wo­ści, czy obec­ne ce­ny su­row­ców nie są już jed­nak za wy­so­kie.