Pretekstów do sprzedaży akcji nie brakowało. Na pierwszym miejscu znalazły się obawy o niekontrolowane bankructwo Grecji, co mogłoby doprowadzić do kryzysu bankowego i zagrozić stabilności finansowej Europy. Obawy te nasiliły się po tym, jak w weekend grecki rząd przyjął projekt budżetu na 2012 rok, zawierający zapis, że w tym roku relacja długu do PKB sięgnie 8,5 proc., a nie 7,6 proc., jak wcześniej deklarowały Ateny, ubiegając się o międzynarodową pomoc. Cieniem na nastrojach kładły się także piątkowe pogorszenie nastrojów na Wall Street oraz obserwowane w poniedziałek rano spadki cen surowców.
Przecena WIG20 z pewnością byłaby większa, gdyby nie zaskakująco dobre dane z Wielkiej Brytanii i USA. We wrześniu nieoczekiwanie poprawiła się koniunktura w sektorach przemysłowych w tych krajach. Obrazujący ją indeks PMI dla Wielkiej Brytanii nieoczekiwanie wzrósł do 51,1 pkt z recesyjnego poziomu 49,4 pkt w sierpniu, podczas gdy prognozowano jego spadek do 48,5 pkt. Analogiczny indeks ISM dla USA wzrósł we wrześniu do 51,6 pkt z 50,6 pkt. Rynkowy konsensus kształtował się na poziomie 50,5–50,6 pkt. Raporty te stanowiły skuteczną przeciwwagę dla publikacji przemysłowego indeksu PMI dla Polski. We wrześniu spadł on do 50,2 pkt z 51,8 pkt (prognoza: 51,1 pkt) i miał najniższą wartość od dwóch lat.
Sytuacja na wykresie indeksu WIG20 pozostaje trudna. Podaż ma zauważalną przewagę, a kolejne fale odreagowania silnej wyprzedaży z pierwszej połowy sierpnia kulminują na coraz niższych poziomach. To sugeruje, że w październiku indeks dużych spółek może zaatakować psychologiczną barierę 2000 pkt. Duże znaczenie tego wsparcia powoduje jednak, że jego trwałe pokonanie nie jest przesądzone.
W tym miesiącu rynki akcji wciąż powinny żyć obawami związanymi z Grecją i innymi państwami z grupy PIIGS. Tylko w niewielkim stopniu te obawy zmniejszy prawdopodobna wypłata Grecji kolejnej transzy pomocy finansowej, przegłosowanie przez wszystkie 17 państw strefy euro rozszerzenia Europejskiego Funduszu Stabilności Finansowej (EFSF) czy też ewentualne podjęcie przez Europejski Bank Centralny nowych działań wspierających.
